日圓兌美元下跌；日本央行偏鷹派立場限制了跌幅

日圓在避險需求減退的情況下小幅走低，但下行空間似乎有限。
日本央行（BoJ）的鷹派前景與美聯儲降息押注形成顯著分歧，支撐日圓（JPY）。
缺乏任何有意義的美元買盤可能進一步限制美元/日圓（USD/JPY）貨幣對的上漲空間。

日圓（JPY）在進入歐洲交易時段時對其美國對手保持防守態勢，儘管在日本央行（BoJ）鷹派預期的支撐下，下行空間仍然受到限制。投資者似乎相信日本央行將堅持其政策正常化路徑，並在10月份加息。這與市場對美國聯邦儲備委員會（Fed）在今年年底前再降息兩次的押注形成了顯著的分歧。美國與日本之間利率差的縮小繼續為低收益的日圓提供支持。

與此同時，全球金融市場似乎對美國政府關門的情況不以為然，因預期其對經濟表現的影響有限。這對整體積極的風險情緒形成支持，反過來又削弱了日圓的避險地位。另一方面，美元（USD）在美聯儲降息押注上升的情況下，難以利用隔夜從一周低點反彈的機會。這進一步限制了美元/日圓（USD/JPY）貨幣對的上漲空間，在確認最近從近兩個月高點回調已結束之前，需保持一定的謹慎。

日圓多頭在積極的風險情緒中保持觀望；尚未準備放棄

美國政府機構在特朗普總統的共和黨未能與反對派民主黨就支出法案達成一致後開始停擺。然而，投資者似乎相對不為所動，因為停擺歷史上對經濟表現的影響有限。
華爾街三大主要指數連續第四天上漲，溢出效應在亞洲股市普遍積極的基調中顯而易見。這成為週四亞洲時段日元避險貨幣貶值的關鍵因素。
本週日本的主要事件風險將是10月4日的自由民主黨領導人選舉。新首相將影響日本的財政策略，這可能進一步決定日本央行的政策立場，並在短期內推動日元走勢。
與此同時，週二發布的日本央行9月會議意見摘要顯示，董事會成員討論了加息的可行性。此外，交易員們正在定價本月稍晚日本央行加息25個基點的可能性，這應限制日元的貶值。
相比之下，CME集團的FedWatch工具顯示，交易員們已完全定價美聯儲在10月降息的可能性，並認為12月再降息的概率約為90%。這些押注受到美國私營部門就業數據不佳的提振。
自動數據處理公司週三報告稱，9月份私營企業裁員32,000個職位，創下自2023年3月以來的最大降幅。此外，8月份的就業人數也被修正為減少3,000個，而最初報告為增加54,000個。
另外，供應管理協會（ISM）的採購經理人指數（PMI）略高於市場預期，從9月份的48.7改善至49.1。然而，這仍然表明製造業活動連續第七個月收縮。
美國政府部分停擺的直接影響可能是關鍵美國宏觀數據發布的延遲，包括通常在週四發布的每週初請失業金人數和週五的美國非農就業報告（NFP）。這使得美元面臨FOMC成員講話的影響。

美元/日圓技術形態支持在更高水平出現新賣盤的可能性

從技術角度來看，夜間跌破147.00關口可能被視為美元/日元空頭的關鍵觸發因素。此外，日線圖上的振盪指標再次開始獲得負動能，表明現貨價格的最小阻力路徑仍然向下。然而，在定位進一步下跌之前，仍然明智的是等待跌破當前位於146.00中間區域附近的100日簡單移動平均線（SMA）後的後續賣盤。現貨價格可能會滑落至146.00關口，跌破後下行軌跡可能延伸至9月低點，約在145.50-145.45區域，途經145.00心理關口。

另一方面，亞洲時段的高點約在147.30區域，現在似乎成為了一個直接的障礙。任何進一步的上漲都可能被視為在148.00關口附近的賣出機會，並在當前位於148.35區域的200日SMA附近受到限制。然而，若持續強勢突破後者，可能會引發短期回補，並將美元/日元貨幣對推升至149.00整數關口。動能可能進一步延伸至149.35-149.40區域，然後現貨價格將再次嘗試征服150.00心理關口

美聯儲常見問題（FAQ）

美聯儲做了什麽，它對美元有什麽影響?

「美國的貨幣政策是由美聯儲製定的。美聯儲有兩項使命:實現物價穩定和促進充分就業。它實現這些目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通脹超過美聯儲2%的目標時，美聯儲就會提高利率，從而增加整個經濟的借貸成本。這導致美元(USD)走強，因為它使美國成為對國際投資者更具吸引力的投資場所。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率以鼓勵借貸，這將給美元帶來壓力。」

美聯儲多久召開一次貨幣政策會議?

美聯儲每年召開八次政策會議，由聯邦公開市場委員會(FOMC)評估經濟狀況並做出貨幣政策決定。聯邦公開市場委員會由12名美聯儲官員參加，其中包括7名理事會成員、紐約聯邦儲備銀行行長，以及其余11名地區儲備銀行行長中的4名，這些地區儲備銀行行長的任期為一年，輪流擔任。」

什麽是量化寬松(QE) ?它對美元有何影響?

「在極端情況下，美聯儲可能會采取量化寬松政策(QE)。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，在危機或通脹極低時使用。這是美聯儲在2008年金融危機期間的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元從金融機構購買高評級債券。量化寬松通常會削弱美元。」

什麽是量化緊縮?它對美元有何影響?

量化緊縮(QT)是量化寬松的反向過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於購買新債券。這通常對美元的價值是有利的。

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