日圓保持穩定，偏鷹派的日本央行與鴿派的美聯儲形成對比

日本央行（BoJ）相對鷹派的前景繼續為日元提供支撐。
美聯儲降息押注使美元承壓，並對美元/日元貨幣對施加壓力。
積極的風險情緒可能在國內政治不確定性中限制避險日元的漲幅。

日圓（JPY）在週四的亞洲時段與美元（USD）之間震盪，接近前一天觸及的兩週高點。市場普遍接受日本銀行（BoJ）將堅持其政策正常化路徑，這與市場押注美聯儲（Fed）將在今年年底前再降息兩次形成顯著分歧。美日利差的縮小繼續使低收益的日圓受益。

與此同時，市場對美國政府關門的反應迄今為止較為平淡，因預期對經濟的影響有限。這對整體積極的風險情緒形成支持，反過來又削弱了日圓的避險地位。另一方面，美元（USD）在鴿派美聯儲預期下，難以利用從一週低點反彈的勢頭。這限制了美元/日圓貨幣對在147.25-147.30區域的溫和日內上漲，並支持進一步下跌的可能性。

日圓多頭在積極風險情緒中變得謹慎；鷹派日本央行押注提供一些支持

美國政府機構在特朗普總統的共和黨未能與反對派民主黨就支出法案達成一致後開始停擺。然而，投資者似乎相對不為所動，因為停擺歷史上對經濟表現的影響有限。
華爾街三大主要指數連續第四天上漲，溢出效應在亞洲股市普遍積極的基調中顯而易見。這成為週四亞洲時段日元避險貨幣貶值的關鍵因素。
本週日本的主要事件風險將是10月4日的自由民主黨領導人選舉。新首相將影響日本的財政策略，這可能進一步決定日本央行的政策立場，並在短期內推動日元走勢。
與此同時，週二發布的日本央行9月會議意見摘要顯示，董事會成員討論了加息的可行性。此外，交易員們正在定價本月稍晚日本央行加息25個基點的可能性，這應限制日元的貶值。
相比之下，CME集團的FedWatch工具顯示，交易員們已完全定價美聯儲在10月降息的可能性，並認為12月再降息的概率約為90%。這些押注受到美國私營部門就業數據不佳的提振。
自動數據處理公司週三報告稱，9月份私營企業裁員32,000個職位，創下自2023年3月以來的最大降幅。此外，8月份的就業人數也被修正為減少3,000個，而最初報告為增加54,000個。
另外，供應管理協會（ISM）的採購經理人指數（PMI）略高於市場預期，從9月份的48.7改善至49.1。然而，這仍然表明製造業活動連續第七個月收縮。
美國政府部分停擺的直接影響可能是關鍵美國宏觀數據發布的延遲，包括通常在週四發布的每週初請失業金人數和週五的美國非農就業報告（NFP）。這使得美元面臨FOMC成員講話的影響。

美元/日圓技術形態支持近期進一步貶值的可能性

從技術角度來看，夜間跌破147.00關口可能被視為美元/日元空頭的關鍵觸發因素。此外，日線圖上的振盪指標再次開始獲得負動能，表明現貨價格的最小阻力路徑仍然向下。然而，在定位進一步下跌之前，仍然明智的是等待跌破當前位於146.00中間區域附近的100日簡單移動平均線（SMA）後的後續賣盤。現貨價格可能會滑落至146.00關口，跌破後下行軌跡可能延伸至9月低點，約在145.50-145.45區域，途經145.00心理關口。

另一方面，亞洲時段的高點約在147.30區域，現在似乎成為了一個直接的障礙。任何進一步的上漲都可能被視為在148.00關口附近的賣出機會，並在當前位於148.35區域的200日SMA附近受到限制。然而，若持續強勢突破後者，可能會引發短期回補，並將美元/日元貨幣對推升至149.00整數關口。動能可能進一步延伸至149.35-149.40區域，然後現貨價格將再次嘗試征服150.00心理關口

日本央行常見問題（FAQ）

日本央行是什麽?

日本銀行(BoJ)是日本的中央銀行，負責製定國家的貨幣政策。它的任務是發行紙幣，並實施貨幣和貨幣控製，以確保價格穩定，這意味著通脹目標在2%左右。

日本央行的政策一直是怎樣的?

2013年，日本央行(Bank of Japan)開始實施超寬松的貨幣政策，以在低通脹環境下刺激經濟和推高通脹。央行的政策是基於量化和定性寬松政策(QQE)，即印刷鈔票購買政府或公司債券等資產，以提供流動性。2016年，央行加大了策略力度，進一步放松政策，先是引入負利率，然後直接控製10年期政府債券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，實際上退出了超寬松的貨幣政策立場。

日本央行的決定對日元有何影響?

日本央行的大規模刺激措施導致日元對其他主要貨幣貶值。這一過程在2022年和2023年加劇，原因是日本央行與其他主要央行之間的政策分歧越來越大，後者選擇大幅加息以對抗數十年來的高通脹水平。日本央行的政策導致日元與其他貨幣的匯率差距擴大，從而拉低了日元的價值。這一趨勢在2024年部分逆轉，當時日本央行決定放棄超寬松的政策立場。

為什麽日本央行決定開始撤回其超寬松政策?

日元貶值和全球能源價格飆升導致日本通貨膨脹率上升，超過了日本央行2%的目標。該國工資上漲的前景——助長通脹的一個關鍵因素——也促成了這一舉措。

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