由於偏鷹派的日本央行（BoJ）前景抵消了風險偏好情緒，日圓多頭佔據上風
|- 日圓因市場情緒樂觀而走低，削弱了避險需求。
- 對日本財政狀況惡化的擔憂也使得日圓多頭處於防守狀態。
- 日本央行（BoJ）與美聯儲（Fed）政策預期的分歧應限制美元/日圓匯率的進一步上漲。
日圓（JPY）在週五早盤的歐洲交易時段仍處於弱勢，儘管在日本央行（BoJ）鷹派預期的背景下缺乏看跌信心。交易者們已經開始定價日本央行可能在下週加息的可能性。這與市場對美聯儲（Fed）更多降息的押注形成了顯著的分歧，導致美元（USD）維持在兩個月低點附近，並為低收益的日圓提供了順風。
與此同時，首相高市早苗的大規模支出計劃加劇了人們對日本公共財政的擔憂，尤其是在經濟增長乏力的情況下。這加上普遍的風險偏好環境，使得交易者不願對避險日圓進行激進的看跌押注。儘管如此，日圓仍有望錄得溫和的週度跌幅，但上述基本面背景表明，美元/日圓的阻力最小路徑仍然是向下。
儘管日本央行加息押注上升，日圓多頭似乎猶豫不決
- 週五早盤，亞洲股市在華爾街隔夜強勁表現的帶動下上漲，削弱了傳統的避險資產。加之高市早苗首相的再通脹推動下對日本公共財政的擔憂，使得日圓在亞洲交易時段處於弱勢。
- 週三發布的企業商品價格指數顯示，日本的通脹仍高於歷史水平。這驗證了日本央行行長植田和男本週早些時候的鷹派觀點，即中央銀行的基線經濟和價格前景實現的可能性正在逐漸增加。
- 這為進一步的日本央行政策正常化提供了支持。交易者可能在12月18日即將舉行的備受期待的為期兩天的日本央行會議之前，避免進行激進的日圓看跌押注。此外，普遍的美元看跌情緒可能會限制美元/日圓的任何顯著上漲。
- 路透社週五報導，日本央行可能在下週繼續承諾加息，增速將取決於經濟對每次加息的反應。報告補充稱，日本央行不會發布中性利率的更新估計，也不會將其作為加息時機的主要溝通工具。
- 在廣泛預期的舉措中，美聯儲在週三的為期兩天的政策會議結束時將借貸成本下調25個基點，並預計2026年僅再降息一次。然而，投資者仍對2026年再降息兩次抱有希望，因美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的鴿派言論。
- 在會後新聞發布會上，鮑威爾告訴記者，美國勞動力市場面臨顯著的下行風險，美聯儲不希望其政策對就業創造產生壓制。這反過來使得美元接近週四觸及的兩個月低點，並應對美元/日圓構成阻力。
- 交易者現在期待有影響力的FOMC成員的講話，這可能在北美交易時段提供一些動力，尤其是在美國沒有相關經濟數據發布的情況下。然而，焦點仍將集中在下週備受期待的日本央行貨幣政策會議上。
美元/日圓的上漲潛力似乎有限；155.00是多頭交易者的關鍵
從技術角度來看，隔夜高點或略高於156.00整數關口的水平可能成為美元/日圓匯率的直接阻力。若持續強勢突破，可能引發一波新的回補行情，並將現貨價格推升至157.00附近或週高點。一些後續買盤應為進一步上漲鋪平道路，朝著157.45的中間阻力位邁進，最終目標為11月觸及的158.00水平。
另一方面，空頭交易者可能會等待價格在155.00心理關口下方確認後再進行新的押注。美元/日圓匯率可能因此變得脆弱，加速下跌，重新測試上週五觸及的154.35區域的月低點。緊隨其後的是154.00整數關口，若跌破該水平，現貨價格可能滑落至153.60區域的下一個相關支撐位，最終跌至152.00以下水平。
日本央行常見問題（FAQ）
日本銀行(BoJ)是日本的中央銀行，負責製定國家的貨幣政策。它的任務是發行紙幣，並實施貨幣和貨幣控製，以確保價格穩定，這意味著通脹目標在2%左右。
2013年，日本央行(Bank of Japan)開始實施超寬松的貨幣政策，以在低通脹環境下刺激經濟和推高通脹。央行的政策是基於量化和定性寬松政策(QQE)，即印刷鈔票購買政府或公司債券等資產，以提供流動性。2016年，央行加大了策略力度，進一步放松政策，先是引入負利率，然後直接控製10年期政府債券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，實際上退出了超寬松的貨幣政策立場。
日本央行的大規模刺激措施導致日元對其他主要貨幣貶值。這一過程在2022年和2023年加劇，原因是日本央行與其他主要央行之間的政策分歧越來越大，後者選擇大幅加息以對抗數十年來的高通脹水平。日本央行的政策導致日元與其他貨幣的匯率差距擴大，從而拉低了日元的價值。這一趨勢在2024年部分逆轉，當時日本央行決定放棄超寬松的政策立場。
日元貶值和全球能源價格飆升導致日本通貨膨脹率上升，超過了日本央行2%的目標。該國工資上漲的前景——助長通脹的一個關鍵因素——也促成了這一舉措。
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