日圓兌美元小幅下跌；偏鷹派日本央行押注限制了下行空間

• 日圓因市場情緒樂觀而走低，削弱了避險需求。
• 對日本財政狀況惡化的擔憂也使得日圓多頭處於防守狀態。
• 日本央行（BoJ）與美聯儲（Fed）政策預期的分歧應限制美元/日圓匯率的進一步上漲。

日圓（JPY）在週五的亞洲交易時段保持適度的日內跌幅，儘管在日本央行（BoJ）鷹派預期的支撐下，跌幅仍然受到限制。首相高市早苗的大規模支出計劃加劇了人們對日本公共財政的擔憂，尤其是在經濟增長乏力的背景下。這些因素，加上普遍的風險偏好環境，成為日圓作為避險貨幣相對表現不佳的關鍵因素。

儘管如此，市場對日本央行可能在下週即將加息的日益接受，使得日圓空頭不敢進行激進的押注。另一方面，美元（USD）難以吸引到任何有意義的買盤，徘徊在週四觸及的兩個月低點附近，受到美聯儲（Fed）鴿派前景的影響。因此，在對美元/日圓貨幣對從155.00以下水平的反彈進行佈局之前，需要保持一定的謹慎。

日圓多頭尚未放棄，鷹派日本央行押注抵消避險需求的減退

• 週五亞洲股市在早盤交易中上漲，跟隨華爾街的強勁表現，削弱了傳統的避險資產。此外，首相高市早苗的再通脹推動下，對日本公共財政的擔憂使得日圓在亞洲交易時段處於劣勢。
• 週三發布的企業商品價格指數顯示，日本的通脹仍高於歷史水平。這驗證了日本央行行長植田和男本週早些時候的鷹派觀點，即中央銀行的基線經濟和價格展望實現的可能性正在逐漸增加。
• 這支持了進一步日本央行政策正常化的理由。交易者可能在12月18日即將召開的備受期待的兩天日本央行會議之前，避免進行激進的日圓看跌押注。此外，普遍的美元看跌情緒可能會限制美元/日圓匯率的任何顯著上漲。
• 在廣泛預期的舉動中，美國聯邦儲備委員會在週三的為期兩天的政策會議結束時將借貸成本下調25個基點，並預計在2026年僅再降息一次。然而，投資者仍對2026年再降息兩次抱有希望，因美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的鴿派言論。
• 在會後的新聞發布會上，鮑威爾告訴記者，美國勞動力市場面臨顯著的下行風險，美聯儲不希望其政策對就業創造產生壓制。這反過來使得美元接近週四觸及的兩個月低點，並應對美元/日圓匯率構成阻力。
• 交易者現在期待有影響力的聯邦公開市場委員會（FOMC）成員的講話，這可能在北美交易時段提供一些動力，因美國沒有相關的經濟數據發布。然而，焦點仍將集中在下週備受期待的日本央行貨幣政策會議上。

美元/日圓在156.15區域的日內高點下方似乎脆弱

從技術角度來看，隔夜高點或略高於156.00整數關口的水平可能成為美元/日圓匯率的直接障礙。若持續強勢突破，可能引發一波新的回補行情，並將現貨價格推升至157.00附近或週高點。一些後續買盤應為進一步上漲鋪平道路，朝著157.45的中間阻力位邁進，最終目標為11月觸及的158.00水平。

另一方面，空頭交易者可能會等待價格在155.00心理關口下方確認後再進行新的押注。美元/日圓匯率可能因此變得脆弱，加速下跌，重新測試上週五觸及的154.35區域的月低點。緊隨其後的是154.00整數關口，若跌破該水平，現貨價格可能滑落至153.60區域的下一個相關支撐位，最終跌至152.00以下水平。