日圓掙扎，因美聯儲加息押注推動美國收益率走高
|- 美元/日圓連續第五日上漲，鷹派的聯準會前景支撐美元。
- 日本債券收益率上升對日圓的幫助有限，因為美日利差仍然較大。
- 交易員關注美伊會談，尤其是重新開放荷姆茲海峽的可能性。
週四，美元/日圓連續第五個交易日延續漲勢，廣泛的美元（USD）走強以及日圓（JPY）持續承壓使該貨幣對保持穩固支撐。截至發稿，美元/日圓交投於 158.80 附近，已收復本月早些時候自接近 160 水平以來的大部分跌幅。
在市場評估聯準會（Fed）和日本央行（BoJ）9 月會議後的貨幣政策前景之際，美元/日圓的反彈出現。市場認為，聯準會在上週加息 25 個基點（bps）後，進一步提高借貸成本的可能性正在上升，此舉將聯邦基金利率上調至 3.75%-4.00%。
強勁的美國數據支撐了這一鷹派前景。標普全球綜合採購經理人指數（PMI）在 9 月升至 58.4，創五年新高，而初請失業金人數降至 197K，低於預期的 201K。前值初請失業金人數則從 196K 上修至 198K。
受此影響，美元和美債收益率延續漲勢，美國基準 10 年期收益率交投於 5.16% 附近，創 2007 年以來最高水平。追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）交投於 101.25 附近，接近 7 月 29 日以來最高水平。
然而，債券拋售並非僅由貨幣政策驅動，也不局限於美國。更高的油價正在推升主要經濟體的通脹預期，而沉重的政府借貸和財政擔憂也給長期收益率帶來上行壓力。
日本債券收益率也在攀升，10 年期日本國債收益率週四升至約 3.08%，創 1996 年 8 月以來最高水平。不過，由於與美國（US）的收益率差距仍然相當大，這一上升對日圓的支撐有限。
日本央行將政策利率上調 25 個基點至 1.25%，創 31 年來最高水平，但有兩票反對以及對未來加息的指引有限，使交易員認為這一決定略偏鴿派。高企的油價也增加了日本的進口成本，給日圓帶來另一重壓力。
在地緣政治方面，路透社報導稱，美國和伊朗正在討論一項分階段結束戰爭的計劃。第一階段可能包括伊朗重新開放荷姆茲海峽，以換取華盛頓解除其經濟封鎖，德黑蘭還可能獲得凍結資產的使用權。
若達成實質性協議，可能會壓低油價，緩解通脹擔憂，並為日本這個能源進口型經濟體提供一些喘息空間。目前，鷹派的聯準會前景仍使美元/日圓偏向上行，不過隨著該貨幣對接近 160，干預威脅可能會再次出現。
日元常見問題（FAQ）
日元(JPY)是世界上交易量最大的貨幣之一。日元的價值大體上取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行(Bank of Japan)的政策、日美債券收益率之差，或交易員的風險情緒等因素。
「日本央行的任務之一是貨幣控製，因此它的舉措對日元至關重要。日本央行有時會直接幹預外匯市場，通常是為了降低日元的價值，不過由於主要貿易夥伴的政治擔憂，日本央行通常不會這麽做。由於日本央行和其他主要央行之間的政策分歧越來越大，日本央行在2013年至2024年期間的超寬松貨幣政策導致日元對主要貨幣貶值。最近，這種超寬松政策的逐漸退出給日元提供了一些支持。」
過去10年，日本央行堅持超寬松貨幣政策的立場，導致其與其它央行(尤其是與美聯儲(fed))的政策分歧不斷擴大。這支撐了10年期美國國債和10年期日本國債之間利差的擴大，這有利於美元兌日元。日本央行在2024年決定逐步放棄超寬松政策，加上其他主要央行的降息，正在縮小這一差距。
日元通常被視為一種避險投資。這意味著，在市場緊張時期，投資者更有可能將資金投入日元，因為日元被認為具有可靠性和穩定性。動蕩時期可能會使日元對其他被視為投資風險更大的貨幣升值。
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