市場推遲對聯準會降息的押注，美國核心PCE通膨將釋放物價壓力堅挺的訊號
|- 3 月核心個人消費支出物價指數月季將上升 0.3%，年年年減 2.6%。
- 市場認為聯準會在 6 月維持政策利率不變的可能性很高。
- 市場對此數據的反應可能依然短暫。
核心個人消費支出（PCE）物價指數是美國聯邦儲備委員會（Fed）首選的通膨指標，將由美國經濟分析局（BEA）於格林威治時間週五12:30公佈。
聯準會首選的 PCE 通膨報告有何看點？
核心 PCE 物價指數不包括波動較大的食品和能源價格，被視為對 聯準會定位更具影響力的通膨指標。預計 3 月該指數將按月上升 0.3%，與 2 月的增幅持平。 3 月核心 PCE 的年增長率預計為 2.6%，而整體 PCE 通膨率預計將從 2.5% 上升至 2.6%（年同比）。
聯準會修訂後的經濟預測摘要（SEP）（也稱點陣圖）與3 月份會議後的政策聲明同時發布，顯示決策者預計2024 年底的年度核心PCE 通膨率為2.6%，高於12月份SEP 預測的2.4%。
本週四，美國經濟分析局報告稱，第一季核心 PCE 物價指數環比增長 3.4%，增速遠高於 2023 年第四季的 1.8%。市場對此數據的初步反應幫助 美元（USD）對其競爭對手走強。由於季度數據已經公佈，市場可能幾乎不會關注月度 PCE 通膨數據。
預覽個人消費物價指數數據，"3月份CPI通膨率的再次堅挺增長可能會導致核心PCE月率增長0.25%--儘管我們標明我們的預測風險偏於上行，"道明證券(TD Securities)分析師在一份週報中表示，並補充稱:
"核心 PCE 在 2 月小幅上漲 0.18% 之後，可能反彈至 0.30%。另外，個人支出可能以強勁的態勢結束本季度，3 月再次以穩健的步伐擴張。 "
PCE 通膨報告何時公佈？
PCE 通膨數據定於格林威治時間 12:30 公佈。月度核心 PCE 物價指數指標是聯準會最青睞的通膨讀數，因為它不會受到基數效應的扭曲，並能透過剔除波動項目清晰地反映潛在的通膨情況。因此，投資者密切關注每月的核心 PCE 數據。
芝加哥商品交易所集團的聯準會觀察工具顯示，目前市場定價聯準會 6 月維持政策利率在 5.25%-5.5% 不變的可能性高於 80%。然而，3 月的月度 PCE 數據不太可能對市場預期產生重大影響，尤其是在季度數據公佈之後。不過，如果月度核心 PCE 物價指數的增幅低於預期，其直接反應可能會引發美元的短暫疲軟。另一方面，市場定位表明，如果數據意外上行，美元進一步走強的空間已經不大。
FXStreet分析師 Eren Sengezer 簡要介紹了歐元/美元的技術前景：
"200日簡單移動平均線（SMA）和50日簡單移動均線在1.0800形成了歐元/美元的強勁阻力。只要該阻力位保持完好，技術賣家就有可能保持控制。下檔方面，1.0650（靜態水準）是下一個支撐位 1.0600（4 月 16 日創下的 2024 年低點）之前的臨時支撐位。如果歐元兌美元能夠穩定在 1.0800 以上，買方可能會保持興趣，並為向 1.0900（心理水平，靜態水平）和 1.0950（3 月以來的靜態水平）的長期反彈打開大門。 "
經濟指標
個人消費支出 - 物價指數（年同比）
個人消費支出 (PCE) 由美國經濟分析局每月發布，衡量美國消費者購買的商品和服務的價格變化。較去年同期讀數比較的是參考月份與一年前的價格。價格變動可能會導致消費者從購買一種商品轉向購買另一種商品，而 PCE 平減指數可以考慮這種替代方案。這使其成為聯準會首選的通膨衡量指標。一般來說，讀數高則美元（USD）看漲，讀數低則美元（USD）看跌。
美元常見問題
美元（USD）是美利堅合眾國的官方貨幣，也是許多其他國家的 "事實上 "貨幣，在這些國家，美元與當地紙幣一起流通。它是世界上交易量最大的貨幣，佔全球外匯交易總量的 88% 以上，根據 2022 年的數據，平均每天交易 6.6 兆美元。第二次世界大戰後，美元取代英鎊成為世界儲備貨幣。在其歷史的大部分時間裡，美元一直以黃金為支撐，直到 1971 年《布雷頓森林協定》簽訂，黃金標準才被取消。
影響美元價值最重要的因素是由聯準會制定的貨幣政策。聯準會有兩項任務：實現價格穩定（控制通貨膨脹）和促進充分就業。聯準會實現這兩個目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通膨率高於聯準會 2% 的目標時，聯準會就會提高利率，這有助於美元升值。當通膨率低於 2% 或失業率過高時，聯準會可能會降低利率，對美元造成壓力。
在極端情況下，聯準會還可以印製更多美元，實施量化寬鬆政策（QE）。量化寬鬆是聯準會大幅增加陷入困境的金融體系中的信貸流量的過程。這是一種非標準的政策措施，用於銀行因擔心交易對手違約而不願相互借貸導致信貸枯竭的情況。當單純降低利率不可能達到必要的效果時，這是最後的手段。這是聯準會應對 2008 年大金融危機期間信貸緊縮的首選武器。它包括聯準會印製更多美元，主要用於從金融機構購買美國政府債券。量化寬鬆通常會導緻美元走軟。
量化緊縮（QT）是一個相反的過程，即聯準會停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券本金再投資於新的購買。它通常對美元有利。
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