市場推遲對聯準會降息的押注，美國核心PCE通膨將釋放物價壓力堅挺的訊號

• 3 月核心個人消費支出物價指數月季將上升 0.3%，年年年減 2.6%。
• 市場認為聯準會在 6 月維持政策利率不變的可能性很高。
• 市場對此數據的反應可能依然短暫。

核心個人消費支出（PCE）物價指數是美國聯邦儲備委員會（Fed）首選的通膨指標，將由美國經濟分析局（BEA）於格林威治時間週五12:30公佈。

聯準會首選的 PCE 通膨報告有何看點？

核心 PCE 物價指數不包括波動較大的食品和能源價格，被視為對 聯準會定位更具影響力的通膨指標。預計 3 月該指數將按月上升 0.3%，與 2 月的增幅持平。 3 月核心 PCE 的年增長率預計為 2.6%，而整體 PCE 通膨率預計將從 2.5% 上升至 2.6%（年同比）。

聯準會修訂後的經濟預測摘要（SEP）（也稱點陣圖）與3 月份會議後的政策聲明同時發布，顯示決策者預計2024 年底的年度核心PCE 通膨率為2.6%，高於12月份SEP 預測的2.4%。

本週四，美國經濟分析局報告稱，第一季核心 PCE 物價指數環比增長 3.4%，增速遠高於 2023 年第四季的 1.8%。市場對此數據的初步反應幫助 美元（USD）對其競爭對手走強。由於季度數據已經公佈，市場可能幾乎不會關注月度 PCE 通膨數據。

預覽個人消費物價指數數據，"3月份CPI通膨率的再次堅挺增長可能會導致核心PCE月率增長0.25%--儘管我們標明我們的預測風險偏於上行，"道明證券(TD Securities)分析師在一份週報中表示，並補充稱:
"核心 PCE 在 2 月小幅上漲 0.18% 之後，可能反彈至 0.30%。另外，個人支出可能以強勁的態勢結束本季度，3 月再次以穩健的步伐擴張。 "

PCE 通膨報告何時公佈？

PCE 通膨數據定於格林威治時間 12:30 公佈。月度核心 PCE 物價指數指標是聯準會最青睞的通膨讀數，因為它不會受到基數效應的扭曲，並能透過剔除波動項目清晰地反映潛在的通膨情況。因此，投資者密切關注每月的核心 PCE 數據。

芝加哥商品交易所集團的聯準會觀察工具顯示，目前市場定價聯準會 6 月維持政策利率在 5.25%-5.5% 不變的可能性高於 80%。然而，3 月的月度 PCE 數據不太可能對市場預期產生重大影響，尤其是在季度數據公佈之後。不過，如果月度核心 PCE 物價指數的增幅低於預期，其直接反應可能會引發美元的短暫疲軟。另一方面，市場定位表明，如果數據意外上行，美元進一步走強的空間已經不大。

FXStreet分析師 Eren Sengezer 簡要介紹了歐元/美元的技術前景：

"200日簡單移動平均線（SMA）和50日簡單移動均線在1.0800形成了歐元/美元的強勁阻力。只要該阻力位保持完好，技術賣家就有可能保持控制。下檔方面，1.0650（靜態水準）是下一個支撐位 1.0600（4 月 16 日創下的 2024 年低點）之前的臨時支撐位。如果歐元兌美元能夠穩定在 1.0800 以上，買方可能會保持興趣，並為向 1.0900（心理水平，靜態水平）和 1.0950（3 月以來的靜態水平）的長期反彈打開大門。 "