隨著思科股價飆升至新高，這是否意味著1999年重現？

• 思科系統股價在上調第四財季指引後飆升15%。
• 這家硬體供應商正受到來自人工智慧超級規模客戶的大量需求。
• CSCO股價在4月份月線收盤價首次超過了2000年3月的高點。
• 管理層將第四財季收入指引上調了10億美元。

思科系統（CSCO）股價週四飆升超過15%，這再次表明美國科技行業正經歷自1999年以來未見的狂熱。週四漲勢的當前背景源自公司第三財季財報電話會議，管理層表示他們看到來自人工智慧超級規模客戶的需求大幅增長。

首席執行官查爾斯·羅賓斯表示：「鑑於強勁的需求，我們現在預計在2026財年將從超大規模客戶獲得約90億美元的人工智慧基礎設施訂單。」

思科預計第四季度營收為168億美元，高出市場預期10億美元，調整後每股收益（EPS）為1.17美元，較預期高出10美分。

回顧1999年

1999年，思科引領網際網路反彈，漲幅超過126%，甚至超過納斯達克100指數驚人的102%漲幅。

在2000年3月開始的思科股價大崩盤後，接下來的18個月內股價暴跌90%，帶動美國股市整體下跌。直到上個月，思科月線收盤價才首次突破2000年3月的82美元高點。

思科加入了另一家納斯達克網際網路泡沫老將英特爾（INTC）的行列，後者近期業績有所好轉。2025年美國總統唐納德·川普向英特爾投資了100億美元聯邦資金後，股價大幅上漲。受資料中心開發商對計算需求增長的推動，英特爾股價在過去一年上漲了438%。

思科可能是最後一家加入這場已持續近三年的人工智慧反彈的傳統資訊科技公司，但其股價在過去一年內仍上漲了90%以上。

思科日線股價圖

思科對傾向持有該股的價值投資者來說可能顯得價格偏高，但基於未來盈利來看仍相當便宜。2027年調整後每股收益的共識為4.68美元，這使得當前股價的市盈率約為25倍，很難說它被高估。當然，近期的盈利消息意味著分析師今年內可能會上調盈利預期，因此股價可能開始顯得更便宜。

上圖日線圖中的斐波那契擴展顯示，CSCO已突破261.8%斐波那契水平。圖表上的下一個目標是361.8%水平，位於129.08美元，隨後是423.6%斐波那契水平，位於138.59美元。

在回調情形下，CSCO可能在261.8%擴展位113.70美元獲得支撐。