市場較為穩定（韓國除外），但在近期波動性和宏觀不確定性影響下仍保持緊張

整體趨勢與發展

-日本國債（JGB）波動暫時緩和 [儘管盤後長端又上漲了5-6個基點]，等待明天的20年期國債發行和週四的日本央行（BOJ）直接操作。日本央行還將於5月21-22日與國債市場參與者會面。關注有關當前日本央行縮減購債計劃的任何更新，鑑於昨日高市總理確認額外預算的傳聞。今日媒體報導日本政府也在加大努力多元化國債買家。[回顧昨日，高市顧問也特別表示可能會審視當前日本央行的債券縮減計劃]。

-韓國綜合股價指數（Kospi）表現不佳，下跌超過4%，三星罷工擔憂引發"拋售韓國"主題，類似於近期日元和印尼盾資產的表現。股東對三星的勞工不確定性感到不安，韓國銀行（BOK）成為最新警告罷工可能對經濟增長造成影響的機構（GDP可能下滑最多0.5%）。

-緊張情緒已蔓延至納斯達克期貨，連續三天在亞洲交易時段下跌，每日波動均超過0.5%。

-澳大利亞和新西蘭的債券收益率也下跌6至8個基點，繼隔夜全球收益率走軟之後。

-油價壓力因特朗普總統隔夜表示"將推遲對伊朗伊斯蘭共和國的計劃軍事打擊"，該行動原定於明天進行，因正在進行嚴肅談判而有所緩解，但在今日晚些時候與其國家安全團隊會面討論軍事選項前，局勢仍高度不確定（週二）。

-日本第一季度GDP再次顯示通脹影響，名義GDP高於實際GDP。該數據使日本央行有望在近期加息，可能在6月或7月。 [對於日本，我們也在思考消費表現較好是否也因通脹上升所致]。

-日本財政大臣片山在法國七國集團（G7）財長會議後表示，七國集團不考慮對債券拋售採取協調行動，而是"每個國家對自身市場狀況負責"。

-澳大利亞儲備銀行（RBA）首席經濟學家Sarah Hunter在演講中警告稱，通脹風險正在上升，特別關注中東衝突的影響。此言論發布於澳儲行會議紀要之前，紀要中仍未明確澳儲行是否將在6月暫停加息。5月會議紀要對此話題提供的信息有限。值得注意的評論包括董事會一致認為，任何對新數據如何改變前景的評估都應承認貨幣政策無法改變通脹的短期軌跡，且產出增長可能在一段時間內低於潛在增長。焦點現轉向澳大利亞4月就業數據[5月21日]。

-新西蘭經濟持續掙扎，4月信用卡消費下降，而第一季度生產者物價指數（PPI）投入和產出成本遠高於之前（鑑於中東供應衝擊，這並不意外）。

-中國人民銀行（PBOC）繼續設定三年期人民幣強勢中間價。

-關於東京制鐵（5423.JP）的有趣人工智能新聞，激進投資者Oasis呼籲公司將未充分利用的鋼鐵廠改造為數據中心以促進增長。[回顧今年2月，Toto（5332.JP）因其先進陶瓷組件對AI晶片製造至關重要，被激進持股者Palliser視為"AI投資"而入股]。

-渣打銀行計劃到2030年裁減15%的企業崗位。

-美國股指期貨在亞洲交易時段下跌0.5%至0.3%。

展望（以亞洲時區為主）

-5月19日週二：（週二夜間，美國4月待售房屋銷售數據）。

-5月20日週三：中國人民銀行貸款市場報價利率（LPR），印尼利率決議，（週三夜間，英國4月消費者物價指數（CPI），美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要）。

-5月21日週四：韓國4月生產者物價指數（PPI），新西蘭4月貿易差額，澳大利亞5月初步採購經理人指數（PMI），日本4月貿易差額及5月PMI，澳大利亞4月就業，印度5月PMI，（週四夜間，美國4月建築許可，美國5月PMI）。

-5月22日週五：韓國5月消費者信心，新西蘭第一季度零售銷售，日本4月消費者物價指數（CPI），（週五夜間，美國5月密歇根大學最終消費者信心指數）。

本週亞洲假期

-本週亞洲無假期。

頭條新聞/經濟數據

澳大利亞/新西蘭

-(澳大利亞) ASX 200指數開盤上漲0.9%，報8570點。

-(澳大利亞) 澳大利亞儲備銀行（RBA）5月會議紀要：近期加息後金融狀況可能略顯緊縮。

-(澳大利亞) 澳大利亞總理阿爾巴尼斯：澳大利亞已確保超過60萬桶噴氣燃料；預計6月初將有三批來自中國的噴氣燃料抵達。

-(澳大利亞) 澳大利亞資源助理部長：澳大利亞天然氣市場審查將在未來幾天進行更多行業諮詢和圓桌討論。

-(澳大利亞) 澳大利亞5月西太平洋消費者信心指數：83.0，前值80.1。

-(澳大利亞) 惠譽評級：澳大利亞預算在油價波動中保持財政穩定。

-(澳大利亞) 澳大利亞財政部長查爾默斯：預算旨在對通脹有幫助而非有害。

-(澳大利亞) 澳大利亞儲備銀行（RBA）首席經濟學家Sarah Hunter：通脹上升風險增加——演講主題：通脹與中東衝突的影響。

-(澳大利亞) 美國地質調查局（USGS）：瓦努阿圖維拉港西南偏南49公里發生5.8級地震。

-(澳大利亞) 澳新銀行（ANZ）羅伊摩根每週消費者信心指數：66.4，前值64.1。

-(新西蘭) 新西蘭財政部長Willis：預計未來4年通過公共部門改革節省24億新西蘭元[預算將於5月28日公布]。

-(新西蘭) 新西蘭第一季度生產者物價指數（PPI）產出環比增長0.8%，前值0.1%；投入環比增長1.4%，前值-0.5%。

-(新西蘭) 新西蘭4月信用卡總消費環比下降1.6%，前值增長1.0%。

中國/香港

-(中國) 上證綜指開盤下跌0.2%，報4122點；（香港）恆生指數開盤上漲0.1%，報25693點。

-(中國) 據《金融時報》報導，中國國家主席習近平在上週峰會中對特朗普總統表示，俄羅斯總統普京可能會"後悔"入侵烏克蘭。

-(中國) 前中國人民銀行官員朱民：關於外匯掉期，中國可以成為全球最後貸款人。

-(中國) 上海證券報稱，另外10家中國公司因"虛假"會計被警告可能被摘牌。

-(中國) 中國4月工業機器人產量：9.3萬台，同比增長15%，此前為24%；引述券商報告。

-(中國) 據高盛稱，儘管中國有開源競爭者，美國人工智能投資仍將"帶來回報"——南華早報報導。

-(中國) 中國銀行財富管理部門已將費用降至"零"——中國媒體報導。

-(中國) 中國將在西太平洋進行實彈演習[具體地點和時間未公布]。

-(香港) 香港特首李家超將於2026年6月初訪問哈薩克斯坦和烏茲別克斯坦——財經媒體報導。

-(中國) 中國人民銀行設定人民幣中間價為6.8375，前值6.8435（為2023年3月24日以來最強水平）。

-(中國) 中國人民銀行公開市場操作（OMO）：出售5億元人民幣7天期逆回購；淨操作0億元，前值0億元。

日本

-(日本) 日經225指數開盤上漲0.6%，報61203點。

-(日本) 日本第一季度初步GDP環比增長0.5%，預期0.4%；年化環比增長2.1%，預期1.7%。

-(日本) 日本與韓國在峰會上達成聯合石油框架協議——日經新聞。

-(日本) 後續：日本首相高市確認雙方將討論具體能源合作措施[與韓國]——財經媒體。

-(日本) 日本官員：關注美國國債拋售可能帶來的日元風險。

-(日本) 日本政府"加大"努力多元化國債買家——讀賣新聞。

-(日本) 日本經濟產業大臣木內：不排除為緊急必要措施追加預算。

-(日本) 日本3月最終工業生產環比下降0.4%，預期-0.5%；同比增長2.4%，預期2.3%。

-(JP) 日本3月第三產業指數環比：-0.2% 對比預期-0.5%。

-(JP) TTN提醒/回顧2019年12月20日：據財經媒體報導，日本表示將放寬對韓國部分出口管制。

-(JP) 日本內閣官房長官木原：重申密切關注中東問題引發的價格走勢。

-(JP) 據法國經紀商稱，在債券收益率波動期間，日本銀行與日本政府之間"沒有脫節空間"——美國財經媒體。

韓國

-(KR) 韓國綜合股價指數開盤下跌1.2%，報7,426點。

-(KR) 韓國銀行預測三星罷工將使GDP增長減少0.5個百分點——每日經濟新聞。

-(KR) 韓國第一季度家庭信貸（韓元）：1,993.1萬億 對比前值1,978.8萬億。

其他亞洲

-(ID) 印尼盾在早盤交易中進一步下跌，創歷史新低至17,700印尼盾兌1美元。

-(ID) 印尼啟動美元計價債券發行，因壓力加大[印尼盾兌美元創歷史新低，國內股市下跌1%]——美國財經媒體。

-(ID) 印尼國防部長：印尼與美國簽署空域使用意向書，但雅加達未作出承諾。

-(TW) 台灣行政院長：希望與中國進行和平交流——財經媒體。

-(TW) 總統府：台灣總統賴清德將於2026年5月20日星期三舉行新聞發布會，紀念其就職兩周年。

-(IN) 印度盧比兌美元跌至新低。

-(IN) 印度再次上調汽油和柴油價格，每升上漲0.9印度盧比——當地媒體。

-(MY) 馬來西亞4月消費者物價指數同比：1.9% 對比預期1.9%。

-(HK) 香港特首李家超將於2026年6月初訪問哈薩克斯坦和烏茲別克斯坦——財經媒體。

北美

-(US) 特朗普總統將於2026年5月22日星期五主持新任美聯儲主席沃什的宣誓儀式——華爾街日報X帖[週末更新]。

-(US) 美聯儲非投票委員古爾斯比：很高興看到沃什成為美聯儲主席；通脹必須成為他上任後的首要關注；通脹過高，勞動力市場穩定；如果降息過多，將進一步激發通脹[週末更新]。

-(US) 5月紐約聯儲服務業商業活動指數：-5.8 對比前值-14.0 [週末更新]。

-(US) 5月NAHB住房市場指數：37 對比預期34 [週末更新]。

-(US) 美國將在機場篩查伊波拉病例，注意到剛果民主共和國已有一名美國人感染——南華早報。

-(US) 特朗普總統將於2026年5月19日星期二東部時間下午4:30簽署行政命令——美國財經媒體。

-(US) 後續：財政部總法律顧問布賴恩·莫里西於週一辭職，此前政府解決了此前報導的特朗普國稅局訴訟——華爾街日報。

-(US) 國防監察機構將調查美國在加勒比海對船隻的攻擊——美國財經媒體。

-(US) 特朗普政府準備宣布交易"代幣化"數字證券的計劃——媒體（更新）。

-(US) PJM：能源部已授權數據中心備用發電資源，涉及中大西洋地區備用資源授權。

-(US) 美國海岸警衛隊：海岸警衛隊及合作夥伴響應夏威夷檀香山阿拉懷港的油污洩漏事件。

-(BR) 巴西5月FGV通脹IGP-10環比：0.9% 對比預期1.1%；同比：1.5% 對比預期1.7% [週末更新]。

-(AR) 阿根廷3月工資環比：3.4% 對比前值2.4%。

-(AR) 阿根廷4月預算餘額（阿根廷比索）：632.8萬億 對比前值930.3萬億。

-(CL) 智利中央銀行將風險資產資本要求提高至1.0%；將逆周期資本要求從0.5%提高至1.00%。

-(CL) 智利第一季度經常賬戶餘額：19億美元 對比預期14億美元。

歐洲

-(UK) 英國首相斯塔默：否認考慮設定離任時間表的報導；我不會離開，我們需要展示我們能扭轉局面[週末更新]。

-(UK) 政府發言人韋爾斯：首相沒有設定離任時間表[週末更新]。

-(UK) 前議員安迪·伯納姆：承諾採取行動降低租金、水電費和交通費，讓選民生活更便宜；投我一票就是投票改變工黨[週末更新]。

-(PL) 波蘭4月核心CPI環比：0.9% 對比預期0.8%；同比：3.0% 對比預期2.9% [週末更新]。

-(RU) 美國財政部將延長對俄羅斯海運石油的失效制裁豁免30天——媒體[週末更新]。

-(RU) 俄羅斯總統普京：俄中關係處於"前所未有"的水平——5月19-20日北京行前言論。

-(RU) 俄羅斯第一季度初步經常賬戶餘額：122億美元 對比前值94億美元。

-(RU) 地方州長：俄羅斯雅羅斯拉夫爾地區遭受無人機襲擊。

中東

-(IR) 美國據稱提議對伊朗石油制裁實施臨時豁免；據報導，美國與以往和平提議不同，已同意在談判期間臨時取消對伊朗石油的制裁——伊朗媒體[週末更新]。

-(IR) 白宮拒絕伊朗和平提案最新更新，稱其"無實質意義"——Axios援引美國官員[週末更新]。

-(IR) 美國官員稱伊朗國家媒體報導美國同意在談判期間解除石油制裁為假——CNBC記者卡塞拉[週末更新]。

-(IR) 美國總統特朗普：將推遲原定於明天對伊朗伊斯蘭共和國的軍事打擊，因為正在進行嚴肅談判[週末更新]。

-(IR) 伊朗高級消息人士：迄今美國僅同意解凍25%的被扣資金（伊朗要求釋放全部被扣資金）[週末更新]。

-(IR) 伊朗稱儘管最近草案文件有所變動，美國的要求仍然過高——伊朗媒體（Tasnim）[週末更新]。

-(IR) 伊朗報稱，由於"微型無人機"，防空系統已在格什姆島啟動——伊朗媒體[週末更新]。

-(IR) 美國總統特朗普：多國請求我們"短暫"推遲對伊朗的攻擊；我們可能會接受一個伊朗不獲得核武器的協議；多國也認為美伊之間的協議已接近；相信自己已取得很大進展。

截至東部時間01:20的水平

日經225指數下跌0.4%；澳大利亞標普200指數上漲0.9%；恆生指數上漲0.2%；上證綜指上漲0.1%；韓國綜合股價指數下跌2.8%。

標普500指數期貨下跌0.3%；納斯達克100指數下跌0.5%；德國DAX指數持平；富時100指數上漲0.1%。

歐元兌美元1.1663-1.1633；日元159.03-158.74；澳元0.7177-0.7126；紐元0.5880-0.5850。

黃金下跌0.7%，報4535美元/盎司；比特幣下跌0.1%，報76,731美元；原油下跌1.1%，報103.23美元/桶；銅下跌1.3%，報6.2513美元/磅。