澳洲央行前瞻：八大銀行預測：緊縮週期結束但降息尚未到來

澳洲儲備銀行（RBA）將於格林威治時間2 月6 日（週二）03:30 公佈下一次利率決議，隨著發佈時間的臨近，以下是八大銀行的經濟學家和研究人員對即將到來的央行決議的預測。

傳統的利率決議和會後聲明將與貨幣政策聲明（SoMP）同時發布。行長米歇爾-布洛克（Michele Bullock）將在一小時後召開記者會。

預計澳洲央行將把現金利率目標維持在 4.35%。風險在於，由於澳洲經濟活動疲軟和通膨放緩，澳洲央行將採取鴿派的貨幣政策。市場將密切關注通膨預測情況。

澳新銀行（ANZ）

我們預計會後聲明將承認，自 12 月董事會會議以來，整個經濟出現了明顯的放緩。同樣，澳洲央行也將承認第四季 CPI 低於預期。不過，在政策立場方面，澳洲央行可能會落後於經濟的明顯轉折。我們認為，澳洲央行在改變其言論之前，必須對通膨以可持續的方式回到區間內充滿信心。因此，我們預期會後聲明將包含緊縮傾向。在貨幣政策報告(SoMP)中，我們預期 GDP 和通膨預測將下調，2026 年 6 月的通膨預測將在目標區間的中點附近。我們猜測記者會的目的可能更多是向公眾而非市場傳達訊息。這一點及其可能的自由流動性表明，與週二的其他溝通內容相比，新聞發布會為市場提供的資訊內容可能較少。

渣打銀行（tandard Chartered）

我們預期澳洲央行將在今年的首次會議上維持利率在 4.35% 不變。我們認為近期的 CPI 數據可能會為澳洲央行留出一些喘息空間，讓其拭目以待。 11 月的 CPI 通膨年年比從 4.9% 放緩至 4.3%。儘管如此，服務業 CPI 仍保持在 4.7% 的高位，儘管低於先前的 5%。同樣，勞動市場也略有放緩（12 月失業率回升至 3.9%），儘管仍處於緊縮水準。

西太平洋銀行（Westpac）

澳洲央行將繼續按兵不動，本輪升息的可能性不大。

道明證券（TDS）

我們預期澳洲央行將把現金利率維持在 4.35% 的水平，並將採取 "長期按兵不動 "的政策立場，而不是考慮提前降息的可能性。雖然第四季度 CPI 報告顯示澳洲央行在通膨之戰中取得了良好進展，但背後的細節表明國內物價壓力更加嚴峻，澳洲央行可能會對在年初突然宣布降息持謹慎態度。我們預計澳洲央行將在 8 月降息，並將 24 年第四季的平均通膨率預期下調至 3%，比 11 月的預測提前了兩個季度，這增強了我們的降息觀點。除非澳洲央行在預測中預測失業率將大幅上升，否則我們懷疑在 8 月之前提前降息的可能性。

荷蘭國際集團（ING）

在近期通膨數據的幫助下，現金利率期貨目前預計 5 月前寬鬆的可能性超過 50%。然而，我們認為通膨情況並沒有看起來那麼令人印象深刻，主要是基數效應驅動的，而月運行率仍然很高。我們預計通膨將在 1 月和 2 月開始走高，這可能會導致一些回調--就像我們在美國看到的那樣。澳洲央行可能會利用這個機會對市場定價進行一定的回調，這可能會加速通膨的調整。

法國興業銀行（SocGen）

澳洲央行可能會繼續按兵不動，但我們認為決策者不會在聲明中取消緊縮傾向。

花旗銀行（Citi）

預計澳洲央行將維持現金利率在 4.35% 不變，這是升息週期的峰值。新預測的重點將是，在第四季通膨弱於預期之後，澳洲央行預計通膨何時回落至 2%-3% 的目標區間。至關重要的是，澳洲央行不太可能很快轉向鴿派並發出降息訊號。相反，我們預期第三季降息 25 個基點，第四季再降息 25 個基點，年底現金利率為 3.85%。

富國銀行（Wells Fargo）

我們懷疑決策者將連續第二次會議選擇將利率穩定在 4.35%。儘管澳洲央行 12 月的聲明為進一步升息敞開了大門，但我們認為澳洲央行的緊縮週期已經結束，儘管我們認為降息還不會到來。目前，通膨和薪資成長水準可能仍然過高，無法達到 2%-3% 的通膨目標。因此，我們預測在今年第三季之前不會進行首次降息。