出人意料的美國經濟數據改變了市場賠率：美聯儲9月加息成問題? - 比利時聯合銀行

比利時聯合銀行市場研究部(KBC Bank Market Research Desk)在最新的每日市場評論中指出，出人意料的美國經濟數據改變了市場賠率：美聯儲9月加息成問題?以下是該報告的主要內容。

市場

美國和歐洲貨幣聯盟(EMU)市場昨日與週一一樣，最初持守謹慎的技術交易。然而，隨著央行在高度依賴數據的情況下工作，事情可能會迅速發展。美國就業空缺(從916.5萬增加到882.7萬，為2021年3月以來的最低水平)和消費者信心(從114增加到106.1)都顯示出意外的暴跌，導致市場提高了美聯儲在9月會議上暫停加息週期的可能性，儘管鮑威爾主席和其他央行行長幾天前在傑克遜霍爾堅持更高的說法。在一次完美的再陡峭過程中，美國2年期國債收益率下降了15.4個基點，離開了5.0%以上的區域(4.90%)。 30年期國債下跌4.7個基點。下跌主要是由實際收益率(10-y - 6.4個基點)推動的。對歐洲市場的溢出效應並不大。歐洲貨幣聯盟的焦點是今天(德國)和明天(歐洲貨幣聯盟)將公佈的通脹數據。德國國債收益率下跌了2.3個基點(2年期)至5.7個基點(30年期)。美國國債收益率的大幅下跌推動了股市(標準普爾500指數上漲1.45%，納斯達克指數上漲1.74%)。僅僅一周前還處於危險中的重要支撐位，現在看來又相對安全了。失去(實際)利率支撐和風險反彈打破了美元的勢頭。 DYX指數跌破104點(以103.5收盤)。對5月底104.7點頂部的潛在測試目前已被取消。歐元兌美元躍升至1.08區域的高點(收盤於1.088)。在美元兌日元最初跳漲至遠高於147(收於145.88)之後，甚至日元也獲得了一些喘息空間。即便如此，美元兌日元的上行趨勢目前仍保持不變。

亞洲股市開盤大多呈綠色，但考慮到昨日晚間美國股市的價格走勢，漲幅本可以更大。中國經濟增長和房地產行業持續存在的不確定性，正在削弱投資者的信心。今天晚些時候，美國ADP私營部門就業增長預計將從7月份強勁的32.4萬下降到8月份的19.5萬。市場對負面的意外消息很敏感，但在昨天的重新定位之後，對美聯儲9月份加息的預期在周五的就業報告中已經變得很低(0.15%)。因此，美債收益率進一步大幅下跌的空間可能不再那麼大了。歐洲利率市場對德國8月份CPI數據的反應可能更有趣。整體HICP通脹率預計將進一步放緩至0.3%的月率和6.5%的年率(7月份為0.5%的月率和6.5%的年率)。由於市場認為歐洲央行在9月14日會議上加息和暫停加息的可能性接近於1 / 2，因此在出現意外的情況下，市場都有可能做出反應。歐元兌美元上個月的下跌主要是受美元整體走強的推動。在昨天反彈之後，該貨幣對現在以ST下跌趨勢線收盤，標誌著自7月中旬以來的下跌(接近1.09)。就業數據將對美元的整體表現有最終決定權。即便如此，高於預期的歐洲貨幣聯盟通脹數據可能有助於在短期內支撐歐元。

新聞及觀點

澳大利亞的總體通貨膨脹率繼6月份上升0.7%之後，7月份環比上升0.3%。同比降幅超過預期，從5.4%降至4.9%，與2022年2月以來的最低水平持平。假日旅遊和住宿價格(-3.3%)、水果和蔬菜價格(-2.9%)以及汽車燃料價格(-0.2%)的下跌拖累了總體CPI，而租金(- 0.7%)、電力(- 6%) 、天然氣和其他家用燃料價格(- 2.3%)則有所上漲。澳大利亞統計局(Australian Bureau of Statistics)的數據顯示，政府的能源回扣阻止了電價上漲19.2%。不包括波動項目的CPI同比保持在5.8%(6月份為6.1%)。澳元在數據發布後短暫走低，但已經回到了昨天的0.6480的頂部(美元疲軟)。即將上任的澳大利亞央行行長佈洛克昨天表示，澳大利亞的通貨膨脹率仍然太高，澳大利亞央行可能不得不再次提高利率。目前，至少在明年之前，央行將逐月做出決定。她不願對利率可能會維持在高位多久做出任何預測。

知情人士對彭博新聞社(Bloomberg)表示，中國最大的幾家銀行正準備最早於今日下調現有抵押貸款(首套房貸款)和存款利率，這是刺激消費者支出的最新舉措。在另一則新聞中，《中國證券報》(China Securities Journal)援引分析人士的話報導稱，人民幣將得到政府的支持，以防止在促增長措施生效之前出現過度波動。美元兌人民幣在7.30附近安營扎寨，與2007年底以來人民幣的最低水平相符。