川普贏得新罕布夏州初选 - 丹斯克銀行

今日焦點

今天，我們將公佈歐元區和美國的1月採購經理人指數。它們將是2024年初主要經濟體表現如何的第一個指標。

在歐元區，製造業採購經理人指數自10月以來一直在上升，這是2023年第四季經濟活動觸底的訊號。我們預計1月將繼續逐步反彈。前五個月服務業採購經理人指數相對穩定在48.5左右，我們預期1月也將如此。

瑞典方面，我們將從Prospera獲得1月的月度通膨調查報告。我們認為它不太可能帶來任何重大的驚喜，因為通膨正在逐漸向目標靠攏。

歐洲中部時間下午15:45，加拿大央行將在政策會議後宣布利率決定。根據市場共識，我們預期他們將維持政策利率在5.00%不變。我們將密切關注有關英國央行預計將利率維持在當前水平多久的任何信號。我們的基本預測是在3月降息25個基點，儘管最近的事態發展增加了首次降息要到夏季才會到來的風險。

經濟與市場新聞

隔夜之間發生了什麼事

在美國，唐納德·川普（Donald Trump）在成為共和黨總統候選人的競爭中贏得了兩個州中的兩個。截至本文發布的最後期限，唐納德·特魯姆普贏得了22名代表中的11名代表，相當於54.6%的選票，而妮基·黑利贏得了8名代表，相當於43.5%，還有三名代表有待決定。海莉昨晚表示，儘管遭遇重大失敗，她仍將繼續參加比賽。

在紅海，美國擊中了也門胡塞叛軍的兩枚反艦飛彈，這兩枚飛彈瞄準了紅海並準備發射。

在日本，我們有1月的採購經理人指數。製造業PMI基本持平（1月為48.0，12月為47.9）。服務業PMI從12月的51.5上升至1月的52.7。這意味著，我們持續看到日本製造業適度下滑，服務業更加強勁。日本國內需求持續強勁，通膨上行風險依然存在。

昨天發生了什麼事

土耳其議會批准瑞典加入北約的申請。瑞典加入北約的申請現在已經克服了一個主要障礙，並推遲了大約20個月成為北約成員。埃爾多安總統的AKP及其盟友都投票支持瑞典加入歐盟。預計他將在未來幾天簽署該法案。唯一同意瑞典申辦的北約成員國是匈牙利。

在歐元區，歐洲央行公佈了第四季銀行貸款調查結果。該調查基本上符合預期，因此我們認為它不會在周四即將召開的貨幣政策會議上改變貨幣政策立場。大多數銀行報告稱，2023年第四季信貸標準仍將收緊，貸款需求下降。然而，與前幾季相比，這一程度有所下降，因為與上一次調查相比，更多銀行報告信貸標準和貸款需求保持不變，而報告標準收緊和需求下降的銀行則較少。

歐元區消費者信心指數出乎意料地從-15.1降至-16.1。市場預期為-14.3。因此，消費者信心仍處於較低水平，這也可能是消費率低迷的原因。因此，由於消費者信心仍處於較低水平，信心增強將支撐的私人消費回升仍遙遙無期。

在丹麥，消費者信心指數從-13上升至-8.4。消費者信心仍處於較低水平，但在12月份下降後再次上升。這一增長主要是由於過去12個月對經濟和家庭財務狀況的評估有所改善。

股市:全球股市昨天收盤走高，多數美國股指在收盤時反彈，並因此再創歷史新高。儘管如此，歐洲和日本股市仍較低，在全球指數中，10個板塊中有4個板塊較低。財報季正在加速，如果歷史重演的話，我們將會看到一些我們稱之為奇怪的行業相關性的日子，因為大型個體公司正在因為超穩健或超疲弱的盈利而擾亂局面。昨天在美國，道瓊指數下跌0.3%，標準普爾500指數上漲0.3%，那斯達克指數上漲0.4%，羅素2000指數下跌0.4%。亞洲市場今天早上大多呈現紅色，中國表現積極，人們繼續猜測刺激計畫即將出台。歐美期貨走高。在歐洲，這在某種程度上是對美國現金交易時段的追趕，而美國期貨在昨日盤後受到好於預期的收益提振。

固定收益:全球收益率在昨天的交易中全線上漲，原因是市場消化了有關中國新一輪刺激措施和仍有大量債券發行的傳言。 10年期德國公債殖利率最終上升了6個基點，而前端則上升了幾個基點。歐元掉期市場的隱含波動性小幅走高，而ASW公債的息差持續擴大。

外匯:在備受期待的日本央行決定之後，美元兌日圓無法真正決定該做什麼，先是下意識的飆升，然後大幅拋售，然後回到日本央行之前的水平之上。政府支持中國股市的消息傳出後，離岸人民幣持續上漲。同時，美元對歐元和北歐貨幣堅挺，美元對瑞典克朗試圖將美元對挪威克朗高於10.50。美元/瑞典克朗在三週內上漲了6%（！）-我們繼續看好頂部作為2024年的戰略位置。