大摩、高盛哀嘆“賺容易錢”的時代一去無返,紛紛加大持有現金

“2018年以來,過去幾年所見的種種利多已漸消退,”摩根士丹利分析師在名為“容易錢,已賺完”(The End of Easy)的報告中寫道,“經濟成長減緩,通貨膨脹上升,加上緊縮政策,讓我們對大多風險性資產年度報酬率的預估,已低於市場預期。九年來,市場表現一直優於經濟,但現在由於政策開始緊縮,我們認為相反的情況即將出現。 ”

摩根士丹利已將全球股市的評級調降至觀望,並預期股市交易將限於狹幅之內,未來12個月上行空間將有限。該銀行並加碼持有現金。

這一觀點與高盛( Goldman Sachs )不謀而合,上周高盛對股票資產的看法進行了短期調整,之後增加了現金敞口。

高盛股票策略師克里斯蒂安-穆勒-格里斯曼(Christian Mueller-Glissmann)表示,對現金看多是為了降低風險。 “儘管波動性從年初以來的高點回落,但隨著增長、通脹加劇和政策不確定性仍在上升,市場短期的信心水平仍較低。 ”

2018年,股票和債券都在苦苦掙扎。道瓊斯工業平均指數從1月份的歷史高點下跌了7.2%,而標準普爾500指數下跌了5.6%。這兩個指數目前處於自金融危機爆發以來調整區間最長的階段。

另外,10年期美國國債收益率從年初的2.38%上升到目前的3.07%,不斷挑戰4年高位。隨著美聯儲將在未來一年不斷提高利率,預計收益率將繼續上升。這種動態可能會導致投資者拋售政府債券,推高利率,預期未來會有更豐富的票息。

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