大宗商品回顧：美國原油庫存大幅增加 - 荷蘭國際集團

昨日的石油市場數據喜憂參半。 IEA的報告相當中性，供需增長預測均增加了20萬桶/天。美國能源情報署(EIA)的周報告表現疲軟，因為美國原油庫存本周大幅增加了790萬桶。

能源——國際能源署上調了供需增長預期

國際能源署(IEA)昨日發布了最新的月度石油市場報告及其長期預測。該機構將2023年的需求增長預測上調了20萬桶/天，目前預計全球原油需求將增加240萬桶/天，達到1.023億桶/天。該機構估計，隨著向清潔能源的轉變加速，整體能源需求趨於穩定，2024年需求增長將放緩至90萬桶/天。在供應方面，IEA將2023年的全球供應預估上調了約20萬桶/天，其中全球石油供應預計將增加140萬桶/天，至1.013億桶/天。大部分產量增長來自以美國和拉丁美洲為首的非歐佩克國家。預計到2024年，全球石油供應增長將放緩至100萬桶/天。

從長遠來看，國際能源署估計，隨著電動汽車取代汽油和餾分油的需求，到2027/28年，全球需求增長將大幅放緩至每年0.5%以下。國際能源署估計，到2027/28年，石油需求的增長將只來自液化石油氣、乙烷或石腦油產品(這些產品的替代品有限)，而汽油和柴油的需求可能會下降。國際能源署預計，全球主要產油國將維持擴大產能的計劃，這將有助於保持市場長期供應充足。

美國能源情報署(EIA)的每週報告顯示，美國商業原油庫存上週增加了790萬桶，達到4.671億桶。市場預計將減少111萬桶，而API報告本週將增加約100萬桶。考慮到戰略石油儲備(SPR)的釋放，美國原油總庫存增加了約600萬桶，而SPR庫存連續第二週下降190萬桶。與此同時，俄克拉荷馬州庫欣的石油庫存增加了160萬桶，達到4210萬桶，為2021年以來的最高水平。 EIA表示，上周美國原油產量維持在1240萬桶/天不變。在成品油庫存方面，汽油庫存增加了210萬桶，而此前的預測是增加100萬桶。與此同時，上週餾分油庫存增加了210萬桶，與200萬桶的預期相當一致。

金屬——中國鋼鐵產量延續下滑趨勢

國家統計局(NBS)的最新數據顯示，2023年5月，中國月度粗鋼產量同比下降7.3%，環比下降2.7%，連續第二個月下降至9010萬噸，這是由於國內鋼鐵生產商在利潤率下降的情況下繼續控制產量。與此同時，今年前5個月的累計產量同比增長1.6%，達到4.446億噸——整體增長受到4月和5月產量下降的影響。在其他金屬中，中國原鋁產量同比增長1.1%，至2023年5月的342萬噸。今年前5個月，累計產量同比增長近3.4%，達到1670萬噸。鑑於雲南鋁業最近計劃從下月底開始恢復約100萬噸的產能，未來幾個月中國原鋁產量可能會回升。

與此同時，現貨黃金價格延續了連續第五個交易日的下跌勢頭，今天上午小幅下跌，此前美聯儲發表最新評論稱，由於通脹風險仍在上升，可能會進一步加息。在最近一次會議上，美聯儲將利率穩定在5-5.25%。

看看ETF持有量，昨日黃金ETF報告流出12.9盎司，(連續第12個交易日流出)，使昨日已知的黃金ETF總持有量達到93.8盎司，為5月8日以來的最低水平。

農業——咖啡品質溢價繼續下降

羅布斯塔咖啡和高品質阿拉比卡咖啡之間的價差本週降至59.7美元/磅左右(自2020年12月以來的最低水平)，此前兩種咖啡之間的基本面存在差異。由於需求增加，越南、印度尼西亞和印度等主要產區的羅布斯塔咖啡庫存正在減少。此外，對厄爾尼諾天氣對太平洋沿岸國家農作物潛在影響的擔憂也一直在支撐羅布斯塔咖啡的價格。美國農業部預計，由於惡劣的天氣條件，本季度巴西羅布斯塔咖啡產量將同比下降5%，至2170萬袋。另一方面，由於巴西的大豐收和全球需求疲軟，阿拉比卡咖啡的價格一直處於壓力之下。在因惡劣天氣而連續兩年減產後，巴西本季度開始收穫，加大了阿拉比卡咖啡價格的下行壓力。