道瓊工業指數2024年展望：利率若得以下調將使道瓊工業指數2024年維持在歷史高點

• 道瓊工業指數2023年12月創下歷史新高，迄今上漲了12%以上，而標準普爾500指數(S&P 500)和納斯達克綜合指數(NASDAQ Composite)分別上漲了23%和42%。
• 2023年3月15日道瓊工業指數跌至年線低點31,429點，但在12月15日創下年初至今高點37,347點。
• 對2024年的預期取決於聯準會(Federal Reserve)是否將利率下調至少75個基點，從而推升資產價格。

道瓊工業平均指數(DJIA)在今年3月和10月經歷了旋風般的拋售，但今年年底該指數創下了歷史新高。隨著今年即將結束，藍籌股指數的「聖誕老人反彈行情」肯定已經到來，但由於預期聯準會將穩定降息，也讓市場預計到2024年，股指還會創下更多高點。

2023年道瓊工業指數表現如何？
道瓊指數今年年初仍在從2022年10月的周期低點反彈。這波短暫反彈在2023年2月見頂，之後承壓於聯準會持續升息和市場認為美國經濟一定會陷入衰退的雙重利空。

此外，2023年銀行業危機於今年3月爆發，矽谷銀行(Silicon Valley Bank)、簽署銀行(Signature Bank)和第一共和國銀行(First Republic Bank)在幾週內相繼倒閉。較高的利率環境導致這些銀行持有的低收益美國國債投資組合價值大幅縮水，進而導致大量儲戶提款。

2022年大規模市場調整中被證實為熊市，3月15日道瓊斯指數跌至今年最低水平31429點時，再次被視為預言者的預言得到應驗。

此後，隨著美國經濟指標的表現持續優於黯淡的前景，以及銀行業危機回落，市場在8月初反彈。此外，有傳言稱，聯準會正在接近結束幾十年來最急劇的升息週期。

最後一次升息是在7月26日，當時聯準會將聯邦基金利率上調了25個基點，至5.25% - 5.50%。接下來的三次聯邦公開市場委員會(FOMC)會議按兵不動，聯準會主席鮑威爾將其稱為「更長時間內維持更高水準利率」的政策。

鮑威爾的這番話導致市場從7月底開始出現拋售。隨後，繼道瓊指數遭遇愈10%的回檔後，拋售反轉成持續三個月的整理。

此次回檔終結於10月27日，收盤於低點32,427，高於3月15日這一低點。事實上，可以說，道瓊指數自2022年10月以來一直處於中期上升趨勢，長期上升趨勢出現在12月，在37,000點上方創下歷史新高。

德意志銀行數據顯示，去年11月底，道瓊指數以50年來最快的速度走出了最近一次調整。雖然拋售持續了大約三個月，但在不到五週的時間內就出現了反轉。

12月13日聯準會會議隨後引發了美國股市的反彈，聯準會主席鮑威爾承認，2024年降息終於成為討論選項。截至12月15日，道瓊指數已連續七週上漲。這是自2018年12月至2019年2月的9週上漲以來最長的周漲幅。

道瓊工業平均指數(日)線圖

2024年道瓊指數基本面展望
隨著2022年年中至2023年底的通膨水準不斷下降，市場進入2024年的主要焦點是聯準會何時降息以及降息幅度。利率下調會降低大多數公司的資金成本，從而為這些企業成長和收購提供更多的財政空間。

高盛(Goldman Sachs)在今年秋季初已預測，聯準會將在2024年5月啟動本輪政策週期的首次降息。然而，自從聯準會在12月13日發布今後聯邦基金預測的點陣圖以來，市場現在預計聯準會將在3月聯準會會議上首次降息。

芝加哥商品交易所聯準會觀察工具顯示，1月聯準會會議降息的可能性只有10%。然而，聯準會3月的會議上降息的機率上升到70%以上。只有3%的分析師認為，在5月的會議上，聯邦基金利率將維持在目前的區間(5.25% - 5.50%)。

聯準會最新的點狀圖讓聯準會官員能夠預測未來不同時間點的聯邦基金利率，該點狀圖將2024年底的平均利率預測下調至4.6%。這比2023年9月的預測低了50個基點。投資人現在預計，2024年聯準會將至少降息75個基點。

聯準會觀察工具(FedWatch Tool)中的利率押注顯示，2024年底最受支持的押注是聯準會將總共降息150個基點。這將使聯邦基金利率降至3.75%至4%之間。

隨著進入2024年聯邦基金利率出現回落，美債殖利率應該也會下降。這將導致許多機構投資者將固定利率投資轉向股票。這是道瓊指數的另一個相關利多因素。

對於許多自2022年以來一直遠離股市的謹慎投資者來說，該指數作為價值指數的地位將成為重返股市的好方法，這一觀點應該會讓該指數受益。然而，科技股和成長型股票，這些是標準普爾500指數和納斯達克指數的重點關注對象，可能會自美債殖利率下降中受益更大。這是因為這些股票往往更依賴利率下降來為成長策略提供資金。同樣，利率得以下調意味著成長型股票的折現率較低，因為成長型股票估值依賴未來獲利能力的較長跑道。

大多數華爾街分析師和機構都堅持認為，2024年中國經濟將實現「軟著陸」。這意味著美國勞動市場和整體經濟可能會放緩，但中美兩國都可能避免真正的衰退。

財富管理公司美林去年12月的投資人報告中寫道：「儘管我們繼續預計，鑑於整體風險升高，市場環境將出現波動，但我們相信，未來幾個月股市將開始一輪長期輪動，其中包括一些明顯滯後的板塊將出現上漲，而一些板塊預計將在明年晚些時候出現更大幅度的上漲。」

2024年，道瓊工業指數面臨的主要危險將是通膨壓力重新抬頭，或成分股公司收益大幅下滑。然而，對於指數公司來說，獲利並不是2023年末的主要問題，大多數經濟學家預計，通膨將繼續朝著央行2%的目標穩步下降。

2024年道瓊工業指數技術展望
自從道瓊指數在12月13日突破2022年1月5日的歷史高點以來，投資人預計該指數將在2024年創下更強勁的高點。 12月15日的歷史高點達到37347點。然而，目前的主要威脅是，日圖和周圖顯示，相對強弱指標已經達到超買水準(如下圖所示)。

超買狀況只代表相對強弱指標已經達到70的水準。當一個指數連續七週上漲時，當然會出現這種情況。不過，股市整體正處於「聖誕反彈行情」之中。 12月通常是股市史上表現最好的月份之一，因為投資人在新年來臨前就開始看漲股市。

道瓊工業指數年至今日線圖

這意味著交易者不應該預期道瓊工業平均指數處於超買狀態而簡單地拋售。今年最後兩週後最有可能的結果是，道瓊工業指數將在新的一年延續聖誕老人上漲行情帶來的漲勢。

在2024年初的某個時候，道瓊工業指數肯定需要整形。對這盤整支撐位的良好押注是歷史前高36,952。

從那時起，通膨放緩和獲利大幅成長應該會導致道瓊工業指數進一步上漲，FXStreet預計，道瓊指數2024年的回報將在很大程度上體現標準普爾500指數的回報。這兩個指數中的許多大盤股在2023年都出現了爆炸性增長，隨著成分股中更多以價值為導向的股票領漲，這兩個最大的指數都應該經歷更明確的上漲。

高盛(Goldman Sachs)將2024年標準普爾500指數的年終目標設立為5100點，上漲8%，我們對市場趨勢的看法與高盛的樂觀態度基本一致。 FXStreet認為，道瓊工業指數年底將收在40,500點。

道瓊工業指數週線圖

總結
繼2023年12月觸及歷史新高後，道瓊指數似乎有望在2024年進一步上漲。道瓊工業指數錄得2019年2月以來最長的單週上漲，這次上漲似乎不是暫時現象。

儘管美國經濟強勁，但聯準會最近傾向於談論降息和通膨持續走低，這似乎是2024年出現大牛市的原因。如果利率維持在高水準可能迫使企業將成長項目推遲到2024年下半年，但總體而言，沒有理由感到悲觀。

聯準會去年12月公佈的點陣圖顯示，以鷹派為主的聯準會已經預測明年將降息75個基點。過去一年，市場對聯準會虛張聲勢的判斷基本上是準確的，目前市場預計聯準會將降息150個基點。這些降息措施應該會讓投資人歡欣鼓舞，在過去兩年轉向債券之後，投資人將重新湧入股市。

在投資人為重新進入股市尋找更安全的途徑之際，如此大規模的資金流入應該會提振道瓊斯指數。利率處在更低水準也將導致許多股票估值上升，這也將等同於道瓊指數的上漲。

最後，2024年是美國的總統選舉年。近年來，由於政府傾向於對刺激措施持更開放的態度，股市往往會出現強勁上漲。

這就是FXStreet機構預測道瓊工業指數在2024年將上漲8%或以上並在今年結束時達到40,500點的原因所在。