對第一共和銀行的收購將市場的焦點轉向了下一個最薄弱的環節 - 比利時聯合銀行

比利時聯合銀行市場研究部(KBC Bank Market Research Desk)在最新的每日市場評論中指出，對第一共和國銀行的收購將市場的焦點轉向了下一個最薄弱的環節。以下是該報告的主要內容。

市場

包括PacWest和westalliance在內的美國地區性銀行昨日遭受嚴重虧損。週一第一共和銀行(First Republic Bank)被收購非但沒有平息金融動盪，反而將市場的注意力重新導向了下一個最薄弱的環節(哪怕有一天的滯後)。美國股指跌幅略高於1%，金融股和能源股領跌。不過，它們確實收於盤中低點。核心債券上漲，美國國債表現優於其他國家。美國國債收益率下跌9.6至18.6個基點，前端表現優異。令人失望的JOLTS職位空缺(9590萬，兩年來最低)支持了UST的上升。週一開盤時，德國國債收益率全線上漲逾10個基點，趕上了美國國債的走勢。隨著美國市場的情緒迅速惡化，它們最終下跌了3.5個基點(30個基點)至6.7個基點(2個基點)。歐洲貨幣聯盟的總體通貨膨脹率上升了0.7%，年增長率達到7%，但核心通貨膨脹率(略微)九個月來首次下降到5.6%。歐洲央行的銀行貸款調查顯示，信貸標准進一步大幅收緊。通脹數據和勞工統計局都將成為周四歐洲央行會議的最終關鍵數據。失去利率支持迫使美元回吐早前的漲幅。歐元兌美元奮力回到向上傾斜的趨勢通道。該貨幣對收盤時接近但低於1.10。美元兌日元從137.5回落至136.55。這一次，英鎊再也不能忽視避險情緒了。歐元兌英鎊從0.878躍升至0.882。

在某種程度上，華爾街的表現在亞洲交易中得到了體現。由於韓國表現不佳，股市普遍下跌。日本股市在本週剩餘時間休市。原本平靜的交易日將焦點放在今天晚些時候的經濟日曆上。還有一些美國經濟數據即將公佈，包括ADP就業報告(預期為+ 14.8萬)和ISM服務業指數(預期為51.8，前值為51.2)。但鑑於今晚即將召開的美聯儲會議，我們認為他們不會像往常那樣對交易施加影響。美聯儲主席鮑威爾預計將加息25個基點，至5.5.25%，與3月份的點陣圖一致，之後很可能宣布暫停緊縮週期。該聲明極有可能為進一步收緊貨幣政策敞開大門。可選性和靈活性是關鍵。然而，在目前的心態下，我們懷疑市場會將今天的加息解讀為鴿派加息，標誌著本輪週期的結束，而不是暫停。這可能尤其會給曲線前端的收益率帶來下行壓力，即便今日的加息尚未被美國貨幣市場完全消化。今年下半年降息的想法可能會獲得更多的支持。目前市場已經消化了超過兩次25個基點的降息。美國2年期國債收益率昨天再次跌破4%的關口，在美聯儲會議結束後，它不太可能恢復到這個水平。 10年期國債收益率的首個重要支撐位位於3.24%(4月份迄今最低價)。美元面臨更多損失。歐元兌美元可能測試當前年初至今的盤中高點1.1095。該水平僅作為中間阻力位，真正的第一個參考位於1.1274。

新聞及觀點

新西蘭統計局今天上午公佈了第一季度勞動力市場數據。就業人數環比增長0.8%(預期為0.5%)，而2022年第四季度的環比上修為0.5%。就業率(就業人口/勞動年齡人口)從69.3%提高到69.5%。失業率(失業人口/勞動力)穩定在3.4%，而參與率(勞動力人口/工作年齡人口)從71.7%上升到72%(有記錄以來的最高水平)。由勞動力成本指數衡量的年度工資成本通貨膨脹率在截至2023年3月的一年中上升了4.3%(高於自1992年開始統計以來的最高水平4.1%)。今天上午，新西蘭元掉期利率與全球趨勢相反，上升了4個基點(30年期)到9個基點(2年期)。新西蘭貨幣市場現在完全不認為新西蘭央行會在5月24日的政策會議上再加息25個基點(至5.5%)，在夏季最後加息25個基點的可能性開始轉向。紐元兌美元得到了利率支撐，從紐元兌美元0.62附近升至0.6250，而支撐位0.6085 - 0.6112則更為穩固。