非農就業數據前瞻：預計勞動力市場仍然相當強勁

美國勞工統計局（BLS）將於北京時間7月7日星期五20:30發布6月就業報告，隨著我們離發佈時間越來越近，以下是12家主要銀行的經濟學家和研究人員對即將到來的就業數據的預測。

6月非農就業人數預計將增加22.5萬個工作崗位，5月為33.9萬個，失業率預計將下降一個百分點至3.6%。平均時薪也被認為同比下降至4.2%。

德國商業銀行

勞動力市場可能既不像就業增長所顯示的那樣強勁，也不像其他指標所顯示的那樣正在崩潰。因此，我們預測6月報告中的就業增長為24萬，這將低於5月，但仍遠高於基於人口趨勢的10萬預期。此外，根據市場預測的21.3萬來衡量，這將是連續第15個月超過市場預期。我們還預計，失業率將部分扭轉5月份的跳升趨勢：我們預測將略微下降至3.6%。這樣一份報告可能不會讓美聯儲相信勞動力市場已經幾乎恢復平衡。因此，我們仍然認為在7月底的下次會議上加息25個基點是可能的。

丹斯克銀行

我們預測6月NFP為18萬，如果我們確實看到工資通脹進一步降溫的跡象，以及隨後在7月12日發布的核心CPI走低，我們認為美聯儲在下次會議上仍可能保持按兵不動。

荷蘭國際集團

上個月，NFP的增長非常強勁，達到了33.9萬，但我們預計本月會出現放緩，接近22.5萬的水平。失業率上個月從3.4%躍升至3.7%，因為家庭調查數據描繪了與薪資數據截然不同的畫面--家庭報告說就業率實際上下降了。我們認為這次數據將扭轉部分上行，回落至3.6%。同時，平均時薪應該會略微減弱，月環比再增長0.3%，這將使工資增長年率降至4.2%。

道明證券

6月薪資可能仍高於趨勢，錄得24萬的穩固增長，但該數據仍將代表放緩與4-5月平均31.7萬的繁榮擴張。這至少是美聯儲正在尋找的方向。我們也期待UE率下降十分之一至3.6%，工資增長月率為0.3%。

瑞士信貸

我們預計6月份的工資增長將放緩至19萬，因為在我們看來，所有的證據都表明就業增長速度放緩，但仍然是歷史上強勁的。我們預計失業率將下降到3.6%，而平均每小時收入應保持在0.3%。

德意志銀行

我們預計整體（市場預期為+22.5萬，德意志銀行預期為+20萬，前值為+33.9萬）和私營（市場預期為+20萬，德意志銀行預期為+17.5萬，前值為+28.3萬）的就業增長將相對於其三個月的平均數+28.3萬和+23.1萬有所減緩。在上個月意外飆升之後，這仍將使失業率回落十分之一至3.6%（市場預期3.6%）。上個月的工作時間很弱，我們預計會從34.3小時反彈到34.4小時。每小時收入預計將穩定在0.3%。

加拿大皇家銀行經濟學研究部

美國6月份的就業報告中，就業人數可能增加26萬，低於5月份的+33.9萬，但仍處於較高水平。我們預計失業率可能從5月份的3.7%上升到3.8%（與家庭調查分開計算）。

NBF

我們預計當月創造的就業崗位將放緩至17.5萬。家庭調查可能會在5月意外下降後顯示出稍大的增幅，但這不應該導致失業率的變化（3.7%）。

法國興業銀行

我們再次期待強勁的就業數據。我們預測NFP將增加25萬，失業率將下降到3.6%。

CIBC

初次申請失業救濟金人數在6月初跳升，表明該月的招聘速度可能放緩至18.5萬。這也符合最近在幾個行業看到的總工作時間的下降，包括信息、製造、零售貿易、運輸和倉儲。家庭調查顯示，5月份就業崗位大幅下降，如果該調查恢復就業增長，將使失業率保持在3.7%，與核心的25-54歲年齡組的參與率可能取得更多進展相一致，這也將為進一步增加就業崗位留下空間，而沒有額外的工資壓力。我們在招聘方面的預期低於共識，這可能對債券收益率造成壓力。

富國銀行

我們預計6月份的NFP增長將放緩。對工人的需求繼續減弱，初次申請失業救濟金的人數在調查週之間上升，四周平均數在過去一年上升了近20%。同時，6月份的工作職位繼續下滑。然而，就業市場的冷卻仍然是漸進的，而不是突然的。因此，我們認為6月份的新增就業崗位仍然強勁，為24.5萬個，但鑑於調查回复率為22年來的最低水平，我們將密切關注5月份的修正情況。在5月份上升了0.3個百分點之後，我們預計失業率將回落到3.6%，因為我們預計家庭就業措施將出現一些反彈。平均時薪的近期趨勢可能變化不大，這使我們預計每月會有0.3%的增長，這將使12個月的變化略微下降到4.2%。

花旗銀行

在5月份非農就業人數出人意料地增加了33.9萬之後，我們預計6月份的就業增長將放緩，儘管當月增加的就業崗位仍為17萬。這也可能是薪資增長暫時放緩的月份，7月至9月的薪資增長將再次面臨上行風險。在5月份失業率意外地上升到3.7%之後，我們預計6月份失業率將下降到3.6%，並有下行風險。雖然對6月NFP增加17萬的預期將是2020年12月以來最軟的一次，但6月就業報告的所有內容並不表明勞動力市場的鬆動。事實上，相對於強勁的季節性模式，6月招聘的一些走弱仍可能表明勞動力短缺，特別是在休閒和酒店行業，就業率仍低於大流行前的水平。這將意味著工資的上升壓力，我們預計6月份的平均時薪將有0.4%的堅實增長。