非製造業ISM的衝擊和澳洲央行的決定——未來是什麼? - 比利時聯合銀行

比利時聯合銀行市場研究部(KBC Bank Market Research Desk)在最新的每日市場評論中指出，非製造業ISM的衝擊和澳洲央行的決定——未來是什麼?以下是該報告的主要內容。

市場

令人失望的美國非製造業ISM數據，是昨日金融和外匯交易的決定性時刻。在數據公佈之前，就業數據公佈後的勢頭仍推動美國利率和美元小幅走高。之後，盤中的命運發生了變化，第一個巴甫洛夫反應之後並沒有真正得到關注。首先來看數據，ISM指數從51.9降至50.3，略高於50的繁榮/蕭條指數。除2022年12月外，這是自2020年5月以來的最低讀數，也低於普遍預期(回升至52.4)。服務業信心的惡化值得密切關注，因為該行業在過去幾個月里維持著全球經濟的繁榮。細節並沒有帶來太多希望，庫存增加指數(從47.2升至58.3)和庫存信心指數(從48.9升至61)是阻止製造業進入收縮區間的唯一因素。整體商業活動從52降至51.5，新訂單從56.1降至52.9。積壓訂單從49.7下降到40.9。就業率從50.8降至49.2。支付價格延續了反通脹趨勢，從59.6升至56.2。市場的反應總體上是有序的。美國國債收益率最終下跌0.2個基點(30年期)至3.3個基點(2年期)，掩蓋了盤中個位數的跌幅。德國國債表現明顯落後，收益率上升5.5個基點(30年期)至7.9個基點(2年期)。這些指數與上周美國股市收盤有所回升，開盤時因能源價格上漲而走高，幾乎沒有受到非製造業ISM數據的影響。美元貿易加權匯率開盤價104.04，盤中達到104.40高點，最終收於104。歐元兌美元也遵循了類似的盤中走勢，最終勉強持平於1.0713，脫離日內底部1.0675。

今天上午澳大利亞央行的決定(見下文)是今天的主菜，也是對各國央行和全球市場的一個提醒，即對抗通脹的戰鬥來之不易。這為核心債券再次走弱的交易開始定下了基調。亞洲風險情緒喜憂參半，無法提供進一步的指引。歐元得到了一些利率支持，而在5月份的大部分時間裡，歐元都沒有得到利率支持。歐元兌美元在1.0729交投，5月低點- 1日支撐位(1.0635)開始顯得更加穩固。今天的經濟日曆不包含值得一提的事件/數據。

新聞及觀點

澳大利亞儲備銀行將其政策利率進一步上調25個基點至4.1%。多數分析師預計，在澳大利亞央行上月重啟加息後，央行將維持不變的決定。澳大利亞央行認為通貨膨脹率已經超過了峰值，但是7%的通脹率仍然太高了。最近的數據還表明，通脹前景的上行風險有所增加。今天的加息應該會讓人們更加相信，通脹將在合理的時間範圍內回到目標水平。澳大利亞經濟增長放緩，勞動力市場狀況有所緩解，但仍然非常緊張。由於勞動力市場緊張和高通脹，工資增長也有所加快。在這方面，澳大利亞央行董事會對持續的高通脹預期會導致價格和工資大幅上漲的風險保持警惕，特別是考慮到經濟中有限的閒置產能和仍然很低的失業率。委員會的結論是，可能需要進一步收緊貨幣政策。 2年期澳大利亞國債收益率躍升9個基點，在3.85%附近創下新的周期高點。該決定公佈後，澳元上漲約1個基點，澳元兌美元在0.6675附近交投。

4月份日本工資的增長低於預期。勞動力現金收入同比增長1%，低於3月份的1.3%。 4月份的數據是春季勞動力市場談判(Shunto)之後的首個工資數據系列。然而，要在未來幾個月看到工資談判的全面影響，可能還需要一段時間。實際現金收益甚至比去年同期下降了3%。 4月份消費者支出數據也令人失望，與去年同期相比下降了4.4%。今天疲軟的工資數據可能不會促使日本央行在短期內改變其寬鬆政策。 10年期日本國債收益率在0.43%附近幾乎沒有變化。美元兌日元正在下跌，但這可能主要反映了美元的疲軟