市場
美國股市週一走高，因投資人評估聯準會今後降息的預期升溫，此前聯準會在12月議息會議上發出鴿派訊號。另外，市場參與者預計本週將公佈可能影響市場情緒的重要經濟數據。然而，上週我們獲得的美國通膨方面的資訊遠不止於實際的聯準會政策反轉。
事實上，上週發布的生產者物價指數低迷，加上對前幾個月生產者物價指數下修，顯示核心PCE物價指數月率只上升0.07%，而正如聯準會主席鮑威爾在聯準會決議後的新聞發布會上所強調的那樣，11月PCE價格指數年率僅為3.1%。根據幾個模擬指標，目前PCE價格指數趨勢徘徊或接近2%。
當然，總是有可能模型是錯誤的，而分析師的預期是正確的。無論如何，聯準會和市場之間這場拉鋸戰的規模意味著降息定價(假設你奉國際貨幣市場為圭皋)可能會被通膨數據所扭轉，因為本週的個人消費支出通膨數據持有關鍵的砝碼，能會推動市場動態持續到年底，甚至更長。
儘管如此，有必要認識到，在聯準會實施降息之前，聯準會可能會要求通膨指標在幾個月內持續改善。這種考慮支持了這樣一種觀點，即利率政策實際上反轉可能不會像市場目前預期的那樣迅速發生。也就是說，市場已經獲得了重大的心理勝利，明確了具有挑戰性的緊縮週期已經結束，除非通膨再次抬頭，否則至少聯準會將推出三次「預防式降息」。
事實上，點陣圖所預示的三次意外降息，加上鮑威爾在新聞發布會上在胡蘿蔔和大棒中選擇中，不願放棄胡蘿蔔，無疑促成了金融狀況的進一步寬鬆。因此，市場就像往常一樣，擴大對降息預期的定價。
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