继美联储决策者讲话后，美债收益率出现攀升

期貨市場調整預期，減少對聯準會快速降息的押注，導致各期限的美國公債殖利率上升。
亞特蘭大聯邦儲備銀行主席博斯蒂克和聯邦儲備銀行理事沃勒以通膨風險和政策微調為由，強調對降息需採取謹慎態度。
美國公債殖利率曲線反轉加劇，預示著潛在的衰退擔憂，而本週關鍵的美國經濟數據和聯準會演講來襲。

美國公債殖利率全面上漲，原因是期貨市場的利率交易商削減了對美國聯邦儲備委員會（聯準會）將如預期般迅速降息的押注。全球債券殖利率攀升，原因市場參與者對降息前景的預測即儘管過度緊縮的風險已經出現，但聯準會將放寬貨幣政策，而聯準會對此進行回擊。

聯準會官員發出放緩降息的訊號，美債殖利率上升

根據英國《金融時報》報道，上週末，亞特蘭大聯邦儲備銀行主席拉斐爾-博斯蒂克警告說，如果各國央行過早降息，可能會出現“第二輪”通脹，並警告說，讓通膨率達到聯準會2%的目標需要一些時間。

博斯蒂克補充說，他預計通膨進展將放緩，並補充說 “存在一些通膨可能完全停滯的風險”。

最近，聯準會理事克里斯多福沃勒（Christopher Waller）評論說，聯準會並不急於放鬆政策，儘管通膨目標 “近在咫尺”。儘管他支持削減利率的想法，但他警告說，在任何通膨重現的風險消退之前，政策變化應該 “謹慎微調，而不是倉促行事”。

聯準會沃勒講話後，聯準會基金期貨交易員預計降息25個基點的機率為65%，低於昨日76.9%的預期。

美國 10 年期公債攀升 12 個基點，升至 4.07%，兩年期公債上漲 9 個基點，報 4.24%。儘管短端和長端美債殖利率都在上升，但10年期美債殖利率與兩年期美債殖利率背離仍在繼續，利差達到了2023 年10 月以來的最高水平，為- 0.163%。當美國國債殖利率曲線的這一部分出現倒掛時，通常被視為即將出現經濟衰退的警訊。

在本週之前，美國經濟數據將包括美國零售銷售和工業生產住房數據，以及週三的聯準會演講。週四將公佈初請失業金人數和其他聯準會官員講話，週五將公佈密西根大學（UoM）消費者信心指數。

10年期美債殖利率與兩年期美債殖利率利差圖

利率常見問題

利率的作用是什麼？
利率是金融機構向借款人收取的貸款費用，也是向儲蓄人和存款人支付的利息。利率受基準貸款利率的影響，基準貸款利率由央行根據經濟狀況的變化而設定。央行任務通常是確保物價穩定，這在大多數情況下意味著將核心通膨率設定在 2% 左右。
如果通膨率低於目標，央行可能會下調基本貸款利率，以刺激貸款和推動經濟。如果通膨水準大幅超過 2%，央行通常會上調基本貸款利率，試圖降低通膨率。

利率如何影響匯率？
利率上調通常有助於加強一國的貨幣，因為這使該國成為對全球投資者更具吸引力的資金存放地。

利率如何影響黃金價格？
利率上升總體上會對黃金價格產生影響，因為高水準利率會增加持有黃金的機會成本，而不是投資於生息資產或將現金存入銀行。
如果利率上升，通常會推升美元價格，而黃金是以美元計價的，這就會降低黃金的價格。

什麼是聯邦基金利率？
聯邦基金利率是美國銀行相互借貸的隔夜利率。這是聯準會在 FOMC 會議上經常引用的關鍵利率。聯邦基金利率被設定為一個區間，例如 4.75%-5.00%，但報價水準為上限（在這種情況下為 5.00%）。
市場對未來聯準會基金利率的預期由芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具跟踪，該工具決定了許多金融市場對聯準會今後貨幣政策決定的預期。

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