加拿大CPI前瞻：六大银行预测，5月通胀有望大幅减速

加拿大統計局將於6月27日星期二北京時間20:30發布5月消費者物價指數（CPI）數據，隨著發佈時間的臨近，以下是六家主要銀行的經濟學家和研究員對即將到來的加拿大通脹數據的預測。

5月份的通脹率應該看起來更好。總體CPI同比下降到3.4%，而之前公佈的是4.4%。按月計算，預計將顯示0.5%的速度，而之前公佈的是0.7%。同時，核心CPI被認為下跌到3.9%，而4月為4.1%。

道明證券

我們預計5月份CPI年率下降0.9個百分點至3.5%，月率增長被基數效應抵消為0.5%。能源將產生適度的拖累，但我們預計食品以及租金和MIC將帶來巨大貢獻。我們也期待其他方面的廣泛力量，這應該轉化為核心通脹的又一個0.4%的月度增長，使CPI-trim/median3個月年率的趨勢高於4%。

加拿大皇家銀行經濟學研究部

我們認為 "總體 "物價增長將放緩--從4月份的4.4%下降到3.6%。能源價格的下降（5月份汽油和燃油價格分別比去年同期水平下降18%和36%）解釋了大部分的放緩。而食品價格通脹在1月達到頂峰後，預計將再次走低。

NBF

汽油價格的輕微下降，加上食品部分的進一步緩和，可能轉化為5月份消費價格指數的0.3%的增長（在季節性調整之前）。如果我們是對的，12個月的通貨膨脹率應該從4.4%回落到3.2%的兩年低點。加拿大央行偏好的核心通脹也應該降低。

荷蘭國際集團

我們仍然預計通脹將在一定程度上緩和，核心CPI有可能降到4%以下。然而，與美聯儲一樣，這可能不足以阻止7月份最後一次加息25個基點。

CIBC

加拿大5月份的通脹率看起來會溫和很多，儘管主要是因為基數效應，因為今年的汽油價格與2022年的峰值相比。 3.3%的總體通脹率將是2021年6月以來的最低值，儘管它仍然高於加拿大央行的目標界限的上限。此外，通貨膨脹的核心指標可能沒有什麼進展，除食品/能源外，預計將更溫和地減速至年比4.0%，而上個月為4.3%。通貨膨脹籃子的重新加權，增加了航空運輸和旅遊觀光等服務的權重，這可能會帶來5月份與舊權重相比稍強的月度價格上漲。

花旗銀行

我們預計5月份整體CPI月度增幅為0.4%，基數效應導致年率數據大幅下降至3.4%。在4月份的CPI增長強於預期之後，5月份的通脹仍然存在上行風險。儘管在4月份意外回升之後，5月份的整體CPI環比將大幅下降，但5月份通脹數據中最重要的因素將是核心通脹指標的3個月趨勢。 4月份CPI-trim和CPI-median的3個月平均運行率意外地從3.4%重新加速到3.7%。雖然 "基數效應 "可能也會導致核心通脹年率在5月進一步小幅放緩，但自2022年8月以來，3個月的核心通脹率穩定在3.5-4%的範圍內，這意味著核心通脹年率也可能很快穩定在這個範圍內。我們預計，隨著3個月的核心通脹率保持在3.7%或上升，這將完全鞏固7月份的另一次25個基點的加息。核心通貨膨脹率必須大幅放緩，可能降至3.4%以下，以大幅降低7月加息的概率。

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