加拿大CPI預覽：預計11月通膨將進一步放緩

• 加拿大 11 月消費者物價指數預計將年增 2.9%。
• 加拿大央行核心消費物價指數將顯示自 2021 年 6 月以來的最低通膨讀數。
• 加幣兌美元將維持堅挺。

加拿大將於 12 月 19 日（週二）公佈通膨相關數據。加拿大統計局將公佈 11 月消費者物價指數（CPI），預計將年增 2.9%，低於 10 月的 3.1%。按月計算，該指數在上月上升 0.1%後，預計將下降 0.2%。加幣（CAD）對美元（USD）保持堅挺，處於四個月高位。

加拿大央行（BOC）將公佈核心消費物價指數，該指數剔除了食品和能源價格等波動最大的部分。 10 月份，加拿大央行核心消費物價指數月季成長 0.3%，年比成長 2.7%。這些數據將受到密切關注，以確定加幣（CAD）的潛在走向和加拿大央行的貨幣政策預期。

對加拿大通膨率有何預期？

預計 11 月加拿大的物價壓力將進一步緩解。以年度 CPI 變化衡量的通膨率預計將在 11 月放緩至接近 2.8%，即 6 月創下的 2023 年最低點。 6月之後，CPI出現反彈，8月達4%，隨後轉為下降。包括核心 CPI 在內的所有通膨指標預計都將放緩，顯示物價壓力減弱，但仍高於加拿大央行 2% 的目標。

如果數據證實通膨持續走軟，對加幣來說不一定是壞消息。投資人可能會歡迎這項消息，因為通膨走軟減輕了加拿大央行進一步收緊貨幣政策的壓力。由於全球爭論的焦點是各國央行明年何時開始降息，因此預計通膨的意外上升不會使升息重新成為討論的焦點。不過，這可能會使市場預期利率會在較長時間內走高，這種情況可能會使加元受益，儘管只是短暫的。

加拿大央行行長蒂夫-馬克萊姆（Tiff Macklem）在周五發表的本年度最後一次演講中表示："通膨已經下降，但仍然相對較高。 "他警告說："過去升息的影響將繼續透過經濟發揮作用，抑制支出，限製成長和就業。不幸的是，這對於解決剩餘的通膨壓力是必要的。然而，這段時期的經濟疲軟將為更平衡的經濟鋪路。我們預計明年稍後經濟成長和就業機會將會增加，使通膨率更接近 2% 的目標。 "

加拿大 CPI 數據何時公佈？

加拿大定於格林威治時間 12 月 19 日（週二）13:30 公佈 2023 年 11 月消費者物價指數。這些數據可能會透過改變加拿大央行的貨幣政策預期來影響加幣。不過，考慮到加拿大央行與聯準會和其他央行一樣，預計在通膨下降和經濟成長放緩的情況下已經完成升息，因此影響可能有限。

因為美元走軟，美元/加幣上週重拾跌勢。聯準會（Fed）12 月會議後，尤其是在聯準會官員預測明年將降息的背景下，看跌壓力顯現。該貨幣對徘徊在 8 月以來的最低水準附近，看跌傾向明顯。

上週，美元/加幣跌破了 200 日簡單移動平均線 (SMA)，即 1.3510，從而加強了看跌傾向。如果貨幣對維持在 1.3440 以下，看跌壓力可能會持續，並有可能創下新低。下一個重要的短期支撐位在 1.3300 附近，其次是 1.3250。

要採取重大行動，需要有令人震驚的通膨數據。 10 月的 CPI 報告公佈後，美元/加幣的反應微乎其微。低於預期的數字可能會打壓加元，儘管總體而言，這可能會被視為利好消息。相反，通膨大幅反彈的證據可能會支撐加元，但可能只是適度支撐。高於預期的通膨數據將增加加拿大央行的壓力，迫使其在更長時間內維持較高的利率。正如加拿大央行行長馬克萊姆在上週五的演講中所強調的那樣，這種情況將意味著許多加拿大人將更長時間地 "受到較高利率的擠壓"。