加拿大利率決定前瞻:加拿大央行將再次維持利率不變

預計加拿大央行週三將維持基準利率在5.0%不變。
預計加拿大央行(Bank of Canada)的政策制定者不會對這項指引做出什麼改變。
加拿大央行的政策聲明可能會加劇加幣的波動。

人們普遍預計，加拿大央行(BoC)將在周三結束12月政策會議時，連續第三次將政策利率維持在5%不變。兩週前，受美元全面走弱的推動，美元兌加幣跌破1.3650，此後加幣兌美元穩定上升。本週，該貨幣對從1.3500下方的兩個月低點反彈，升至1.3560。

在2023年的最後一次會議上，經濟學家預期加拿大央行不會做出任何改變。自去年10月以來，加拿大經濟表現好壞參半。在第三季度，經濟活動萎縮，但央行預計本季將出現復甦。加拿大的通膨率仍然高於2%的目標，但正在接近這個目標。 10月份，居民消費物價指數(CPI)比去年同期上漲3.1%。

加拿大央行利率預期:沒有變化，沒有勝利

「自7月以來，通膨風險增加;「通膨水準高於我們的預期，」加拿大央行行長Tiff Macklem在10月會議後表示。他進一步表示，維持利率不變的決定旨在讓貨幣政策有足夠的時間來緩和經濟和緩解物價壓力。這一目標尚未完全實現。

即使通貨膨脹達到了央行的目標，它仍然需要數據表明它將持續保持在該水平或以下。然而，要實現這項設想，並讓數據反映出來，還有很長的路要走。短期內不可能「完成任務」。麥克勒姆行長表示，現在不是討論降息的好時機。這種立場可能會持續下去，如果經濟出現嚴重收縮，勞動市場數據引發擔憂，這種立場的任何潛在變化只會在2024年初發生。

今年10月，加拿大央行第二次決定將政策利率維持在5%不變。他們重申準備在必要時進一步升息，並對持續存在的潛在通膨壓力表示擔憂。這種鷹派傾向預計將佔上風，鴿派意外空間很小。

唯一可能出現的意外是加拿大央行的語調變軟，但這是不可能的。央行的信譽至關重要，預計他們將在通膨問題上保持堅定立場，直到他們確信通膨已永久回到目標水準。

加拿大央行升息也會讓人感到意外，因為目前沒有分析師預測會有這樣的舉動。上週五公佈的加拿大勞動市場數據顯示，11月就業人數增加2.5萬人，超乎預期。然而，失業率卻上升到了5.8%。全職工作主要推動了就業的積極變化，工資(永久僱員)的增長超過預期，與去年相比增長了5%。這項數據與麥克勒姆10月份的聲明一致，強調「加拿大勞動市場仍然緊張，薪資壓力持續存在。」儘管如此，這份報告並未改變貨幣政策預期的遊戲規則。

在2023年的最後一次會議後不會舉行記者會，因此央行改變語調的可能性更小。因此，預計對市場的影響有限。目前市場上關於利率的爭論圍繞著2024年央行何時開始降息。因此，在加拿大央行提供新的觀點而不是維持「鷹派立場」之前，對市場最重要的輸入將繼續是有關通膨、勞動力市場狀況和成長的經濟數據。

「為了在未來幾年恢復低通膨和穩定成長，我們需要這些更高的利率和短期內的緩慢成長。我們的通膨目標，我們的過往記錄和我們強有力的回應將使我們渡過難關。我們正在前進的道路上，我們需要堅持到底，」麥克萊姆行長在11月底的演講中警告加拿大人。

加拿大央行何時公佈貨幣政策決定?對美元/加幣有何影響?

加拿大央行將於12月6日格林尼治標準時間15:00透過新聞稿宣布其政策決定，該新聞稿將簡要解釋該決定。不會召開記者會，也不會發布季度貨幣政策報告。下一次MPR會議定於2024年1月24日舉行。

預計這對加幣的影響有限。持鷹派立場可能強化美元/加幣當前的下行趨勢偏向。然而，應該考慮到最近的大部分下跌是由美元的動態驅動的。更鷹派的言論應該會全面提振加元，並可能使美元/加元看向最近的低點。 200日簡單移動平均線(SMA)位於1.3510，是進一步大幅下跌之前的最後防線，最初目標是9月低點1.3370，然後是中期支撐位1.3300。

加拿大央行出人意料的鴿派基調可能會削弱加元，有可能推動美元兌加元突破1.3600並挑戰1.3650區域，隨後是1.3665(20日和55日移動均線交匯處)。高於這一水平，短期負面偏向將被抵消。

上週五，美元兌加幣錄得自去年8月以來首次收於20週移動均線下方。該匯價目前位於1.3590，若收盤價低於該匯價，則表示看跌動能正在鞏固。