加拿大失業率預覽：小幅上揚可能強化加拿大央行延長暫停的押註

• 加拿大的失業率預計將走高，11 月份預計為 5.8%。
• 不溫不火的就業增長可能有助於加拿大央行維持政策利率穩定。
• 如果就業數據不及預期，美元/加元可能會大跌。

加拿大將於周五公布勞動力調查報告。加拿大統計局的報告預計將顯示，11 月份的失業率從上個月的 5.7% 上升至 5.8%。同時，就業凈變化（即當月新增就業崗位數）預計為 15,000 個，而 10 月份該國僅新增 17,500 個就業崗位。

加拿大央行（BOC）在 10 月份的會議上決定將基準利率維持在 5%不變，政策製定者聲稱他們希望讓貨幣政策為經濟降溫並緩解價格壓力，盡管自 7 月份的會議以來通脹風險有所增加。就業相關數據對加拿大央行至關重要，因為過於緊張的勞動力市場可能會推高通脹。加元（CAD）通常會隨著好於預期的報告而走強，但樂觀的結果也可能意味著在不久的將來會有更多的加息。

失業報告如何影響加拿大央行的政策？

2022 年年中，由於大流行病後的重新開放，通脹率飆升至數十年來的高點，加拿大央行進行了大規模加息。世界各地的中央銀行都有類似的經歷，它們都在努力抑製通脹，同時又不引發經濟急劇倒退。

價格壓力確實從高峰有所緩解，但速度低於預期。維持通脹高位的主要因素之一來自就業部門，因為創造就業的穩健步伐導致支出增加。需求增加往往會推動價格上漲。

在高通脹的背景下，央行傾向於歡迎失業率水平的提高，即使面臨經濟放緩的風險。

在過去的一年半裏，政策製定者將抑製通脹放在首位，而不是避免經濟衰退。但幾個月前，這種情況發生了變化，各國央行采取了更加謹慎的立場，認為貨幣政策緊縮需要時間來展開。不言而喻的原因是，進一步收緊貨幣政策會拖累經濟增長。

加拿大央行並非對這種情況視而不見。高利率正在影響家庭和企業，盡管通脹率仍高於央行設定的 2% 左右的目標，但決策者不能再增加壓力了。

隨著各國央行開始間隔加息、減少每次加息的基點數量並最終暫停加息，投機興趣開始押註貨幣緊縮政策將於 2023 年年中結束。在全球範圍內，政策製定者明確表示，仍有進一步加息的可能性，特別是如果通脹重拾升勢，但市場並不這麼認為。

加拿大央行行長蒂夫-馬克萊姆（Tiff Macklem）上周在一份聲明中說："這種緊縮貨幣政策正在發揮作用，現在的利率限製可能足以讓我們回到價格穩定的狀態。"不過，他也警告說，現在考慮可能降息還為時過早。盡管如此，金融市場目前仍在押註潛在的降息日期，與決策者的警告背道而馳。

有鑒於此，高於預期的失業率和不溫不火的凈就業變化將被視為不再加息的確認，並推高加元。

加拿大 11 月失業率何時公布，對美元/加元有何影響？

加拿大 11 月失業率將於北京時間周五 13:30 與勞動力調查同時公布。在公布之前，市場預測報告將偏軟。失業率預計將從 10 月份的 5.7% 上升至 5.8%，而就業凈變動預計為 15,000 人。

如前所述，不溫不火的數據通常會拖累加元，這意味著美元/加元應向北移動。但是，隨著各國央行未來決策成為焦點，低於預期的數據可能會提升人們對結束貨幣緊縮政策的希望，並最終提振加元兌其美國競爭對手的匯率。

自美國聯邦儲備委員會（美聯儲）連續兩次決定維持利率不變以來，美元一直面臨著持續的拋售壓力。美元/加元在11月1日達到1.3898的峰值，在就業報告公布前交投於1.3560水平附近。

FXStreet 首席分析師瓦萊裏婭-貝德納裏克（Valeria Bednarik）說："對美元的押註似乎有點過了，美元/加元從周三創下的多周低點1.3540回升，在美國通脹數據不及預期的背景下重拾跌勢。從加拿大月度就業調查來看，值得註意的是，市場交易的是情緒，而不是經濟健康狀況。一份可靠的報告最初可能會引發加元走強，但市場參與者可能會很快改變主意，在希望加拿大央行不再進一步加息的情況下對加元下註。"

談到技術水平，Bednarik 補充道："衡量最近 1.3765至1.3540跌勢的38.2%斐波那契回撤位在 1.3626，這是當前的阻力位。在其上方的穩定漲勢將暴露下一個相關斐波那契阻力位，即位於 1.3680 的 61.8% 回撤位。在美元普遍疲軟的情況下，漲勢似乎不太可能超過後者。如果美元/加元轉而向南，則可在低點 1.3540 找到支撐，而在後者下方，則可看到 1.3470。"

就業常見問題

就業水平如何影響貨幣？
勞動力市場狀況是評估經濟健康狀況的關鍵因素，因此也是貨幣估值的關鍵驅動因素。高就業率或低失業率會對消費支出產生積極影響，從而促進經濟增長，提升本幣價值。此外，勞動力市場非常緊張--即缺少工人填補空缺職位--也會對通貨膨脹水平產生影響，進而影響貨幣政策，因為低勞動力供應和高需求會導致工資上漲。

工資增長為何重要？
一個經濟體的工資增長速度對決策者來說至關重要。高工資增長意味著家庭有更多的錢可以花，通常會導致消費品價格上漲。與能源價格等更不穩定的通脹來源相比，工資增長被視為潛在和持續通脹的關鍵組成部分，因為工資增長不太可能被取消。全球央行在決定貨幣政策時都會密切關註工資增長數據。

央行有多關註就業？
每家央行對勞動力市場狀況的重視程度取決於其目標。除了控製通脹水平外，一些央行還明確承擔了與勞動力市場相關的任務。例如，美國聯邦儲備委員會（美聯儲）有促進最大就業和穩定物價的雙重任務。與此同時，歐洲中央銀行（ECB）的唯一任務是控製通貨膨脹。不過，無論他們的任務是什麼，勞動力市場狀況對決策者來說都是一個重要因素，因為它是衡量經濟健康狀況的重要指標，而且與通貨膨脹有直接關系。

經濟指標

加拿大失業率
失業率由加拿大統計局發布，是失業人數除以平民勞動力總數的百分比。它是加拿大經濟的領先指標。如果失業率上升，則表明加拿大勞動力市場缺乏擴張，加拿大經濟疲軟。一般來說，該數字的下降對加元（CAD）來說是看漲，而上升則是看跌。

更多信息
下次發布 12/01/2023 13:30:00 GMT

發布頻率 每月一次

來源：加拿大統計局 加拿大統計局