焦點轉向美國就業報告 - 丹斯克銀行

今日市場推動者

今天的主要事件將是美國的就業報告，由於轉為標準時間(冬季)，該報告將於13:30(歐洲中部時間)提前一個小時發布。我們預期就業成長將回落至9月前的趨勢水平，即+18萬，但仍將持續顯示勞動市場狀況穩固。市場也將密切關注第三季顯著放緩的平均時薪成長。

在美國，我們也得到了ISM非製造業數據，最近明顯強於標準普爾服務業PMI。觀察這種分化是否會繼續將是一件有趣的事。

在歐元區，我們得到了9月的失業數據。 8月的失業率為6.4%，創歷史新低。

我們也從瑞典取得服務業PMI，從挪威取得失業數據。

60秒概述

挪威央行:正如市場普遍預期的那樣，挪威央行昨天維持貨幣政策不變，但更重要的是，它明確為11月維持利率不變打開了大門，如果潛在通膨繼續溫和的話。這與我們的觀點一致，但對挪威市場來說是一個溫和的意外。我們認為，市場可能仍低估了挪威央行成為首批最終轉向降息的央行之一的可能性。閱讀我們的完整評論:閱讀市場:挪威:挪威央行評論- 11月2日，12月決定“不變”的大門已經打開。

英格蘭銀行:英格蘭銀行昨天維持銀行利率不變，符合預期。我們仍然認為英國央行已經完成了升息，因為GDP成長將放緩，失業率可能繼續小幅上升。英國央行行長貝利試圖阻止市場對明年降息的預期，但短期英國公債殖利率仍下跌，歐元/英鎊在記者會結束時處於更高水準。請看我們的英國央行評論——英國央行為歐元/英鎊進一步上行鋪平了道路，11月2日。

美國政治:昨晚，美國眾議院通過了一項143億美元的資助以色列的計劃。但是，參議院多數黨領袖舒默迅速回應說，雖然支持規模與拜登先前的提案一致，但新的支出與削減國稅局(IRS)的資金相平衡，並且該法案沒有對烏克蘭提供任何援助，因此他不會將該法案提交參議院投票。國會預算辦公室估計，削減國稅局資金將減少預期稅收收入，因此該法案仍將增加約267億美元的赤字。無論如何，該提案突顯出，即使新任眾議院議長邁克·約翰遜(Mike Johnson)已經到位，批准對以色列和/或烏克蘭援助的新資金——以及避免政府關閉——也不是一件容易的事。

股市:股市延續反彈，在收盤時轉為全面反彈。標普500指數上漲1.9%，史托克600指數上漲1.7%，羅素2000指數上漲2.7%。這使得美元本週漲幅接近5%。反彈背後並沒有單一的觸發因素，但正如我們一直在爭論的那樣，最近的股市疲軟應被視為一次回調，而不是熊市的開始。因此，超賣加上聯準會的救市措施，足以讓股市反彈。這是一場廣泛的反彈，房地產、非必需消費品和金融部門名列前茅。今天上午，亞洲股市迎頭趕上，但美國期貨保持不變。

固定收益:昨天上半段的交易主要是收益率追上了周三美國國債收益率的大幅下跌。在沒有特別消息的情況下，收益率在下午開始走高，導致EGB收益率在當天收盤時下跌了約5-6個基點，btp例外，當天下跌了9個基點。市場預期歐洲央行將降息3個基點，目前預計2024年將降息93個基點。歐洲的長期利率曲線明顯趨平，2s10s歐元掉期平緩了5個基點，至-29bp。我們仍預計未來將出現更陡峭的曲線。

外匯:所有十國集團貨幣兌美元都有上漲的風險，但漲幅不大。歐元兌英鎊跌向0.87，因英國央行對降息言論迴避。由於挪威央行沒有升息，挪威克朗最初走弱，但隨後收復了部分失地。

信貸:信貸市場昨天大幅收緊，iTraxx / Xover收緊21個基點，Main收緊4.5個基點。一級市場的活動也有所增加，有幾筆交易定價，其中包括APA Infrastructure的混合交易，儘管該交易從初始定價到最終定價收緊了75個基點，但仍獲得了近10倍的超額認購。

北歐的宏觀

挪威:我們預期10月資產淨值失業率(經季節性調整)小幅上升至2.0%，因為當月對勞動力的需求似乎有所放緩。