金价盘整，投资者等待美国通胀报告

投資者將焦點轉向美國通脹數據，金價交易失去方向。
投資者擔心，總體 CPI 的上行風險可能會提高美聯儲最終加息的可能性。
美國經濟可能會避免衰退，但利率上升可能會抑制經濟前景。

金價（XAU/USD）在美國 8 月份消費者物價指數（CPI）數據公佈前轉為謹慎，難以出現決定性走勢。由於市場參與者認為總體通脹率因汽油價格強勁上揚而反彈，因此貴金屬仍處於緊張狀態。市場人士擔心，總體通脹的上行風險可能會提高美聯儲（Fed）在今年餘下時間內最後一次加息的可能性。

由於市場普遍預計美聯儲將在較長時間內維持較高利率，美國經濟將面臨嚴格貨幣政策的怒火。美國勞動力增長穩定，但可能面臨壓力，因為企業正專注於通過控製成本來提高效率。除通脹數據外，在歐洲央行（ECB）週四公佈利率決議後，金價將呈現強勢反彈走勢。

每日市場動態摘要：美國 CPI 公佈前金價橫盤整理

投資者在等待格林威治時間 12:30 公佈的美國 8 月份通脹數據，金價仍在 1,910.00 美元附近沒有方向。
美國總體 CPI 年率將升至 3.6%，而 7 月份為 3.2%。核心 CPI（剔除波動較大的食品和能源價格）將從一個月前的 4.7% 下降到 4.3%。
月度總體和核心通脹率分別為 0.6% 和 0.2%。汽油價格的強勁反彈引發了整體通脹的上行風險。由於歐佩克（OPEC）認為未來幾個月的石油需求將上升，全球石油價格較 5 月份反彈了 40%。
一般來說，市場主要關注核心通脹。不過，美聯儲政策制定者不會忽視總體 CPI 的反彈，因為這將影響家庭的實際收入，並可能推動工廠門前的商品和服務價格。
如果能源價格上漲增加了家庭的痛苦，那麼關於在今年餘下時間再加息一次的討論可能會加速。
然而，核心通脹的軟化超出預期，可能會促使美聯儲宣布暫停歷史上激進的利率緊縮政策。
根據芝加哥商品交易所集團的美聯儲觀察工具，交易員認為 9 月份利率維持在 5.25%-5.50% 不變的可能性為 93%。對於今年餘下的時間，交易員預計美聯儲維持貨幣政策不變的可能性幾乎為 55%。
由於利率上升對企業業績有上行風險，投資者仍對美國股市感到擔憂，從而引發了風險厭惡情緒。
與此同時，據路透社報導，高盛集團首席執行官大衛-所羅門週二表示，美國經濟很可能避免大幅衰退，但他警告說，通脹將比市場參與者目前預期的更加持久。
美國經濟軟著陸的可能性很高，因為在勞動力市場穩定的同時，通脹率正在下降。然而，通脹壓力超過 2% 的理想水平將是最難解決的問題。
在通脹數據公佈之前，美元指數（DXY）在近期支撐位 104.40 以上的波動較小。與此同時，10 年期美國國債收益率大幅上升至 4.3%。
在美國消費者通脹數據之後，生產者價格指數（PPI）和零售銷售數據將於週四公佈。
在歐洲央行（ECB）週四公佈利率決議後，金價有望出現強勢反彈。由於物價壓力緩解和經濟放緩風險上升，市場普遍預期歐洲央行將把主要再融資操作利率維持在 4.25%。

技術分析：金價在 1,910 美元附近徘徊

由於投資者在通脹數據公佈前仍保持觀望，金價在1900.00美元的整數關口支撐位上方來回波動。貴金屬拍賣在前一天的範圍內進行，顯示出波動性的純粹收縮。黃金繼續從 200 天指數移動平均線（EMA）（在 1,910.00 美元附近交易）尋找支撐，而 20 天指數移動平均線（在 1,921.00 美元附近交易）繼續成為金價的屏障。

通貨膨脹常見問題

什麼是通貨膨脹？

通貨膨脹衡量的是具有代表性的一籃子商品和服務價格的上漲。總體通脹率通常以月同比（MoM）和年同比（YoY）的百分比變化來表示。核心通脹率不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素會因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹率是經濟學家關注的數字，也是中央銀行的目標水平，中央銀行的任務是將通脹率保持在可控水平，通常在 2% 左右。

什麼是消費者價格指數（CPI）？

消費者價格指數 (CPI) 衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月同比（MoM）和年同比（YoY）的百分比變化來表示。核心 CPI 是中央銀行的目標數字，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心 CPI 升至 2% 以上時，通常會導致利率上升，反之亦然。由於較高的利率對貨幣是有利的，較高的通脹率通常會導致貨幣走強。當通脹率下降時，情況則恰恰相反。

通貨膨脹對外匯有何影響？

雖然這似乎有違直覺，但一國的高通脹會推高其貨幣價值，反之亦然。這是因為中央銀行通常會提高利率以應對較高的通貨膨脹，從而吸引更多的全球資本流入，這些資本來自尋找有利可圖的資金存放地的投資者。

通脹如何影響黃金價格？

以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它可以保值。雖然在市場劇烈動盪時期，投資者仍會因黃金的避險屬性而購買黃金，但大多數情況下並非如此。這是因為在高通脹時，各國央行會提高利率來應對通脹。
較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於生息資產或將資金存入現金存款賬戶，持有黃金的機會成本會增加。反之，較低的通貨膨脹率往往對黃金有利，因為它會降低利率，使黃金成為更可行的投資選擇。

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