金價在美元小幅回落之際走升，風險基調樂觀可能限制其上漲

• 金價缺乏跟進買盤並受多重衝突因素影響
• 地緣政治衝突緩和持續削弱避險黃金的需求
• 週二低迷的美國PMI數據打壓美元並在關鍵的美國宏觀數據前為金價提供支撐

金價（黃金兌美元）在周三亞市小幅走升，預計將延續前日自略低於2300美元關口（兩週多低點）以來的反彈行情。週二令人失望的美國PMI數據顯示在第二季初美國經濟上行動力減弱，令美元承壓於一周多低點附近。這成為支撐黃金的一大關鍵因素，但聯準會將在更長期內維持利率上升的預期可能利空黃金。

投資人現在似乎相信，在通膨依然嚴峻的情況下，美國央行在 9 月之前不會開始降息週期。這對美國公債殖利率的上升仍有支持作用，有利於美元多頭。除此之外，中東地緣政治緊張局勢緩和所帶來的積極風險基調可能會抑制避險黃金的漲幅。交易者也可能不會大舉建倉，而傾向於等待關鍵的美國宏觀數據--第一季國內生產毛額（GDP）初值和個人消費支出（PCE）價格指數。

當日市場動向：美元走軟支撐金價，但聯準會鷹派預期限制金價上行

• 對中東地緣政治緊張局勢的擔憂有所緩解，這仍然是風險基調普遍向好的支持因素，並繼續成為避險黃金的上行阻力
• 聯準會官員的鷹派言論提升了對美國央行將在更長時間內維持更高利率的押注，並進一步削弱了無收益率的黃金
• 週二公佈的美國採購經理人指數（PMI）疲軟，使美元多頭在一周半低點附近處於守勢，這為大宗商品提供了一些支撐。
• 標普全球綜合採購經理人指數（PMI）初值在4月降至50.9，顯示美國私部門的商業活動擴張速度放緩。
• 同時，4 月標普全球製造業採購經理人指數意外跌入萎縮區間，而服務業採購經理人指數則從 3 月的 51.7 降至 50.9。
• 在本週關鍵的美國宏觀數據公佈之前，交易商也傾向於觀望，這些數據可能會影響聯準會未來的政策決定，並為黃金/美元提供新的動力。
• 週三的美國經濟數據包括耐久財訂單，但重點仍是第一季國內生產毛額（GDP）初值和個人消費支出（PCE）物價指數。

技術分析：金價可能難以吸引任何有意義的多頭，多頭守住2300美元關口至為關鍵

從技術面看，黃金/美元在2-4月漲勢的23.6%回檔位下方保持堅挺。價格隨後反彈以及日圖震盪指標仍位於積極區域，使得看跌交易員應保持謹慎。因此在押注其進一步下跌前應謹慎等待價格跌破2,300美元關口。之後金價可能下跌至38.2%回檔位2,260-2,255美元區域和2225美元的中間支撐位以及2,200-2,190美元匯合處，包括50%回檔位和50日SMA均線。

另一方面，任何進一步的漲勢更可能面臨強勁阻力並仍受阻於2,350-2,355美元區域附近。下一個相關阻力接近2380美元的供應區域，然後為2400美元關口和2,431-2,432美元區域附近的歷史高點。若持續上漲突破後者，將被視為看漲交易員新的觸發器，為延續過去兩個月的暴漲行情奠定基礎。

風險情緒常見問題
當提及金融市場情緒時，「風險偏好 」和 「風險厭惡 」這兩個名詞是什麼意思？

在金融術語的世界裡，「風險偏好 」和 「風險厭惡 」這兩個廣泛使用的術語指的是投資者在所述期間願意承受的風險水平。在 「風險偏好 」市場，投資人對未來持樂觀態度，更願意購買高風險資產。在 “風險偏低 ”市場，投資者開始 “穩妥行事”，因為他們對未來感到擔憂，因此購買風險較低的資產，這些資產更有把握帶來回報，即使回報相對較低。

要了解風險情緒動態，需要追蹤哪些關鍵資產？

通常情況下，在 「風險偏好 」時期，股市會上漲，大多數商品（黃金除外）也會升值，因為它們受益於積極的成長前景。大宗商品出口國的貨幣會因為需求增加而走強，加密貨幣也會上漲。在 「風險厭惡 」市場中，債券（尤其是主要政府債券）上漲，黃金大放異彩，日圓、瑞士法郎和美元等避險貨幣也都從中受益。

當 「風險偏好 」情緒高漲時，哪些貨幣會走強？

澳元（AUD）、加幣（CAD）、紐元（NZD）以及盧布（RUB）和南非蘭特（ZAR）等小幣種都傾向於在 「風險偏好 」的市場中上漲。這是因為這些貨幣的經濟成長在很大程度上依賴商品出口，而商品價格在風險上升期往往會上漲。這是因為投資者預計，由於經濟活動增加，未來對原料的需求也會增加。

當 「風險厭惡 」情緒升溫時，哪些貨幣會走強？

在 「風險厭惡 」時期，美元（USD）、日圓（JPY）和瑞士法郎（CHF）等主要貨幣往往會上漲。美元，因為它是世界儲備貨幣，而且在危機時期，投資者購買美國國債，因為世界最大的經濟體不可能違約，所以美國國債被認為是安全的。日圓，因為對日本政府債券的需求增加，即使在危機中，日本國內投資者也不太可能拋售這些債券。瑞士法郎，因為瑞士嚴格的銀行法為投資者提供了更強的資本保護。