今日採購經理人指數前瞻：美國綜合PMI料從50.7下降至50.5

市場

歐洲央行和英國央行昨日一如預期地將政策利率分別維持在4%和5.25%不變。與聯準會相反，它們尚未確認激進的降息押注。在新的員工預測中，歐洲央行下調了今年（從5.6% 下調至5.4%）和明年（從3.2 下調至2.7%）的通膨預期，但使通膨率回到2% 的目標（2025 年為2.1 %；2026 年為1.9%）仍需時間。在記者會上，歐洲央行行長拉加德警告說，現在絕不是放鬆對通膨警惕的時候。除此之外，央行仍對未來薪資上漲對通膨的影響表示擔憂。在這種情況下，還沒有理由談論降息。歐洲央行也決定從下半年開始每月減少 75 億歐元的緊急抗疫購債計畫（PEPP）投資組合。歐洲央行將在 2024 年底停止再投資。聯準會週三轉而採取鴿派政策後，歐洲公債殖利率在上午時段創下日內低點，但在歐洲央行決議和新聞發布會後逐漸收復了一些失地。德國殖利率仍下降了 10 個基點（2 年期）至 1.9 個基點（30 年期）。隨著聯準會公開為 2024 年降息做準備，美國殖利率進一步跟跌。值得注意的是，期限較長的債券表現優異。美國殖利率下降了 3.8 個基點（2 年期）至 14 個基點（30 年期）。美國 11 月零售銷售（控制組按月增長 0.4%）和每週申請失業救濟人數（下降至 20.2 萬人的低點）表明經濟仍有韌性。可以理解的是，這些數據的影響有限。聯準會明年放寬政策的前景進一步支撐了股市，多個歐美股指接近或觸及科羅納事件後的最高水準。聯準會與歐洲央行和英國央行之間的 "政策分歧 "使美元處於守勢。歐元兌美元測試了 1.10 區域，但尚未突破 11 月底的頂部 1.1017。在英國央行的決議中，由 9 名成員組成的貨幣政策委員會中仍有 3 名成員投票支持再次升息，英國央行再次確認有必要在更長的時間內保持限制性政策。英國公債表現不佳（2 年期-1.9 個基點）。英鎊兌美元上漲。歐元兌英鎊在 0.86 大關附近震盪（收在 0.8611）。

今天的市場焦點轉向 12 月的採購經理人指數初值。美國綜合採購經理人指數預計將從 50.7 略微回落至 50.5。歐元區綜合PMI預計將從 47.6 略微回升至 48，但製造業（44.6）和服務業（49）預計仍將處於收縮區間。在近期殖利率急劇下降之後，市場動態可能會逐漸發生一些變化。若數據疲軟，可能會確認收益率的下降趨勢。然而，與預期一致或好於預期的經濟活動數據可能會減緩市場對提前降息的推動。在外匯市場，美元正在進行一場艱苦的戰鬥。歐元/美元若突破 1.1017 的11 月底頂部，則有望觸及 1.1276 美元的年內頂部。

新聞與觀點

中國人民銀行今天向商業貸款機構提供了創紀錄的 8000 億元人民幣一年期貸款。加上到期貸款展期的金額，注入的金額（14,500 億元）是自 2016 年以來最大的。注入現金通常被視為央行存款準備率的替代方案，以刺激陷入困境的經濟。今天早上的經濟數據顯示，工業生產的復甦略超預期，但零售銷售和固定資產投資表現不佳，而房地產（投資和銷售）的拖累仍然巨大。中國罕見地在 10 月將財政赤字率提高到了 30 年來的新高，並允許政府在年內額外出售 1,000 億人民幣的主權債券，在此之後，中國一直在尋求保持充裕的流動性。同時，人民幣收復了開盤時的跌幅，接近美元兌人民幣 7.10 的關鍵支撐位。