看漲英鎊中期前景—荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）分析師表示，我們的基本預期是“無協議”脫歐將被避免，到年底將有某種形式的解決辦法（重新談判或第二次公投），因此中期內看漲英鎊。

這應導致英鎊兌美元在2019年底上漲，英鎊上漲的規模取決於解決辦法。此外我們也看好歐元兌美元今年下半年的前景，我們預計英鎊兌美元將升至1.40。

對於中期估值，自2016年初(市場開始計入英國退歐公投引發的相關風險時)以來，英鎊遭受了沉重打擊，目前以相當大的優勢成為G10中最便宜的貨幣，兌歐元匯率被驚人地低估了20%。 我們認為，如果英國不退歐(如果在第二次公投中獲得通過)，將導致英鎊收復此前一半的跌勢，這將令歐元兌英鎊指向0.80，尤其是考慮到英鎊投機性空頭規模依然很大的情況下。

不過，我們認為，即使在最好的情況下，英國最終留在歐盟，也不太可能完全彌合目前的估值差距。這是因為對經濟和基本面的損害在過去三年已經造成（事實證明了去年英國經濟增速僅為美國的一半），這表明相比公允價值所顯示的，英鎊的上行潛能更小。