「恐慌指標」VIX指數下跌：股市崩盤還是平穩上漲？

根據 VIX 指數，金融市場波動性已跌至近四年來的最低水平。這一所謂的 "恐懼指數 "在上周五跌至12.45，為2020年1月以來的最低水平。這種低水平既可能是市場進入平穩看漲趨勢的跡象，也可能是急劇下跌前的低迷。

VIX指數處於低值表明未來幾個月市場波動性預期較弱。

有時，這種市場信號會被投資者視為過度自信。然後，平靜之後就是狂風暴雨，所過之處，萬物皆倒。過度自信的頂峰之後通常是痛苦的失望，表現為股票的痛苦拋售。

這可能是股票平靜上漲時期。雖然空頭應該做好股票反轉的準備，但他們不應該急於快速下註，因為在VIX指數處於如此低的水平時，股市上漲可能需要無限長的時間。

今年 6 月和 7 月的大部分時間，VIX 指數都在 13 至 14 之間，而在此期間，標普500指數上漲了近7.5%。在 2019 年 10 月至 2020 年 1 月期間，標普500指數的漲幅是VIX水平類似或更低時的兩倍。此外，VIX指數在 2017 年全年和 2018 年初大部分時間都低於 12，有時甚至跌至 9.5，而這段時間也是標普500指數平穩、持續上漲 27% 的時期。

因此，股票現在已經接近一個點，在這個點上，投機者可能會痛苦地轉入風險規避模式，也可能開始漫長而枯燥的上升趨勢。

在短期內，我們認為市場將出現更多看跌信號，因為股市上一次的上漲勢頭極為迅猛。市場的驅動力似乎是關閉空頭頭寸，而不是建立多頭頭寸。近年來，隨著貨幣寬松政策的實施，股票類似幅度的上漲一直是漲勢逆轉的信號，但現在的暫停更多是市場的希望，但美聯儲並沒有證實這些希望。

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