長期國債殖利率已回到——甚至超過——中東衝突爆發前的水準。這並不是說，市場對這場危機正變得自滿。如果沒有它，我們可能已經接近5%的10年期美國國債殖利率了，因為數據繼續顯示出令人驚訝的經濟彈性。
地緣政治擔憂揮之不去，但經濟復甦的故事也不會消失
中東局勢將如何演變仍然非常不確定，但高層外交努力都是為了遏制局勢。以油價作為緊張局勢的衡量標準，我們認為油價沒有緩解，與危機前相比，油價仍高出8%。
同時，美國國內數據繼續描繪出一幅令人驚訝的復甦圖景。強勁的零售銷售數據證明了先前每週信用卡支出數據得出的錯誤預測。工業生產數據也意外上揚。今年下半年的成長預期正在向上修正，我們的經濟學家也認為第三季的成長可能達到4%。
面對強勁的經濟數據，Fed(Fed)發言人較為溫和的語調似乎不那麼令人信服。他們指出，長期利率溢價上升起到了聯準會的部分作用，降低了進一步升息的必要性。市場認為，再次升息的可能性略有傾斜，但不是在11月，而是在未來幾個月。但更重要的是，有意義的降息前景正在減弱，12月SOFR期貨暗示利率已升至4.3%以上。對於2009年的財政部來說，這意味著上升到5.23%，是2006年以來的最高水準。
美國10年期公債殖利率再次升至4.84%以上。回想一下，4.8%是在強勁的就業數據公佈後的一周收盤水平，就在中東衝突之前。供應可能也起了一定作用。在上週30年期公債拍賣表現疲弱之後，在今晚20年期公債拍賣開始之前，更多的價格讓步本應推動殖利率再次飆升。通常情況下，與拍賣相關的市場波動是短暫的，但這一次，需求疲軟也反映出人們對美國政府財政政策可持續性的更普遍擔憂。
在歐洲，殖利率也再次走高，儘管速度不如美國。 10年期公債殖利率收在2.88%以上，殖利率差再次逐漸擴大至190bp以上。
長期通膨預期仍接近7月以來的最低水平，5年期遠期通膨互換約為2.5%。然而，油價使歐洲央行(ecb)的情況複雜化，因為它有可能使及時回歸通膨目標變得遙不可及。前端利率高於中東衝突前的水準。
隨著經濟數據持續出乎意料地走高，利率正在走高
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