利率上升和美國債務上限僵局會影響市場風險嗎? - 比利時聯合銀行

比利時聯合銀行市場研究部(KBC Bank Market Research Desk)在最新的每日市場評論中指出，利率上升和美國債務上限僵局會影響市場風險嗎? 以下是該報告的主要內容。

市場

在一個沒有關鍵經濟數據發布的交易日，市場發現自己陷入了溫和的避險模式。房地產市場/公司受到利率上升/金融環境收緊以及美國債務上限談判持續僵局的影響，這些新聞頭條都是投資者減少風險資產敞口的充分理由。美國總統拜登和包括米奇·麥康奈爾在內的國會領導人的首次會談沒有取得太大進展。即便如此，股市的跌幅仍然不大(標準普爾指數下跌0.46%，歐洲stoxx50指數下跌0.59%)。債券最初獲得了溫和的避險買盤，但在美國市場交易中放棄了漲幅。歐洲央行發言人(Vujcic, Kazimir, Kazaks, Nagel, Schnabel)都重申，歐洲央行仍有理由遏制(核心)通脹。最終，德國國債收益率上升了1.5個基點(2年)至4.3個基點(30年)。美國國債收益率也進入了正區間，但在400億美元的3年期美國國債拍賣表現強勁(獲得3.695%的買入價對3.723%的買入價，買入價覆蓋2.93，創下間接獎勵的新高)之後，收益率的上升確實遇到了阻力。紐約聯邦儲備銀行行長威廉姆斯主張採取一種平衡的、依賴數據的方法，但他認為沒有太多理由預測今年會降息。美國國債收益率收高1-2個基點。美元主要跟隨日內走勢走勢，以小幅上漲收盤，但脫離日內高點(美元兌美元指數收盤101,6，歐元兌美元1.0962)。在周四英國央行會議之前，英鎊仍表現優異，歐元兌英鎊收於0.8685。

亞洲市場昨日加入了美國股市溫和避險的行列。尤其是美國債券和美元都在小幅下跌。今天晚些時候，市場關注的焦點是美國4月份CPI。市場普遍認為，月度總體動態將從0.1%加速到0.4%，這將導致5.0%的同比數據保持不變。核心通脹率環比增長0.4%，同比增幅從5.6%略微放緩至5.5%。我們沒有足夠的理由偏離共識。如果數據符合預期，至少會證實通脹進一步降至2%可能是一個艱難/坎坷的過程。從理論上講，這至少會緩解人們對美聯儲在夏季過後降息的預期。然而，在6月中旬美聯儲會議之前，仍有完整的月度經濟數據出爐，市場有充足的時間來做出決定。因此，我們懷疑這份報告能否改變遊戲規則。美國國債收益率鎖定在短期盤整模式(2年3.60%/4.25%，10年3.25%/3.65%)，交易受到各種噪音(銀行業、債務上限……)的影響。美元可能至少需要一個同步(或更高)的釋放，以使其最近的觸底/反彈獲得牽引力。還要關注350億美元的10年期美國債券發售。在歐洲，波蘭央行將宣布其政策決定(預計保持在6.75%不變)。

新聞及觀點

挪威央行(Norges Bank)行長伊達•沃爾頓•巴赫(Ida Wolden Bache)昨日在議會聽證會上表示，央行沒有乾預外匯市場、支撐境況不佳的挪威克朗的計劃。巴赫說，過去的經驗表明，這種做法可能代價高昂，而且從長遠來看不一定有效。她強調，該銀行目前的月度交易不是貨幣工具的一部分。它們是代表政府在石油和天然氣銷售的外匯收入中完成的。挪威央行上週將政策利率上調了25個基點，至3.25%，並預計6月份還會加息一次。然而，除其他因素外，挪威克朗進一步疲軟可能引發比目前預期更多的加息。歐元兌挪威克朗昨日從11.55上漲至11.60，彌補了過去幾天的部分損失。不過，從歷史角度來看，該貨幣對仍處於強勁水平。

彭博社援引知情人士的話報導，美國貿易代表邰凱捷計劃本月晚些時候與中國商務部長會面。此次會晤將於5月25日至26日在底特律舉行的亞太經合組織(apec)貿易部長會議期間舉行，這可能是美中關係再次升溫的一個跡象。自2月初美國擊落一架據稱來自中國的間諜氣球以來，中美之間的高層接觸基本上暫停，美國支持台灣和高端技術出口管制引發的緊張局勢進一步升級。