聯準會11月升息的可能性從上週的18%上升至目前的近30% - 比利時聯合銀行

市場

由於美國國會勉強避免了政府關門，美國公債開盤走低。從那時起，公債和其他核心債券重新開始拋售，這是8月和9月大部分時間的特徵，實際殖利率仍在主導市場。 9月份製造業供應管理協會(ISM)指數意外上升(從47.6上升至49，市場普遍看法為47.9)，這是該指數連續第三次上升，整體數據與2022年11月以來的最高水準持平，圖表顯示出初步觸底反彈的模式。細部資料顯示，新訂單指數從46.8上升至49.2;新出口訂單指數(從46.5上升到47.4)、生產指數(從50上升到52.5)、就業指數(從48.5上升到51.2)，庫存下降速度放緩(從44下降到45.8)，但客戶庫存仍在加速(從48.7上升到47.1)。加上經濟活動前景不那麼糟糕，支付價格指數連續第五個月下降(從48.4降至43.8)。供應管理學會發布的數據也帶來了軟著陸的感覺，這是聯準會希望看到的情景。 11月升息的押注從上週的18%上升至目前的近30%。聯準會主席鮑威爾和費城聯儲主席哈克在美國交易期間參加了圓桌會議，但他們都沒有對利率或經濟的近期前景發表評論。隔夜，克利夫蘭聯邦儲備銀行的梅斯特表示，她懷疑聯準會很可能需要在今年再次提高聯邦基金利率，然後在一段時間內保持不變，因為它會積累更多有關經濟發展的信息，並評估已經發生的金融環境收緊的影響。美國10年期公債殖利率昨天收盤上漲5.9個基點至10.7個基點，創下更長(5年以上)期限國債的新周期收盤高點。德國公債殖利率上升2.5個基點(2年期)至9.8個基點(30年期)，30年期公債殖利率創下新高。今天上午，美元受到新的推動，貿易加權美元匯率自去年11月以來首次突破107。歐元兌美元目前從日內高點1.0580左右跌至1.0460。下一個支撐位位於1.0406和1.0201，分別是歐元/美元在2022年9月至2023年7月間上漲的50%和62%的回檔位。日圓試圖抵抗萬有引力定律，但我們可能只需要幾分鐘或幾個小時，美元/日圓就會突破150，這可能引發財務省/日本央行的干預。除非日本央行深刻改變其貨幣政策立場，否則我們認為，任何干預最終都將是徒勞無功的。強勁的潛在貿易動態今天可能會繼續發揮作用(實際利率上升、美元走強和股市疲軟)。

新聞及觀點

英國零售協會表示，9月英國連鎖店的價格上漲進一步放緩。整體價格與上月持平。價格年增率放緩6.9%至6.2%。食品價格兩年多來首次較上季下降(-0.1%)，較去年同期食品價格指數從11.5%降至9.9%。非食品價格較上季上漲0.1%，較去年同期上漲4.4%(前值4.7%)。英國零售商協會首席經濟學家海倫·迪金森(Hellen Dickinson)表示，英國零售商協會預計今年商品價格將繼續進一步下跌，但主要風險仍包括“高利率、油價攀升、全球食糖短缺，以及烏克蘭戰爭造成的供應鏈中斷”。

在由米歇爾•布洛克(Michele Bullock)擔任澳洲儲備銀行(Reserve Bank of Australia)行長主持的第一次會議上，澳洲央行連續第四個月將政策利率維持在4.10%不變。澳洲央行評估稱，高利率有助於在經濟中的供需之間建立更可持續的平衡，並將繼續這樣做。鑑於未來發展的不確定性更高，澳洲央行目前保持觀望態度。澳洲央行認為，商品價格通膨已進一步放緩，但許多服務價格仍在快速上漲，最近燃料價格也明顯上漲。租金通膨也居高不下。澳洲央行認為，到2025年底，CPI通膨將回落到2-3%的目標範圍內。澳洲經濟仍在高水準的產能利用率下運行，但預計這種情況將有所緩解。澳洲央行的結論是，“可能需要進一步收緊貨幣政策，以確保通膨在合理的時間範圍內回到目標水平，但這將繼續取決於數據和不斷變化的風險評估”。由於美國的大幅上漲，澳洲2年期公債殖利率今天上午開盤時高出約7個基點，但隨後逐漸回落至4.10%區域(+1.5個基點)。澳元受到美元普遍走強的影響。澳元兌美元在0.6315處於2022年11月初以來的最低水準。