最近經濟數據和聯準會政策聲明影響了美國的市場前景。一開始市場維持聯準會即將降息的樂觀預期，但繼今年1月後聯準會政策傾向迅速反轉，預期受到阻力，重塑了市場情緒。
筆者去年12月的一篇文章中，聯準會主席鮑威爾和聯準會(Federal Reserve)表示，通膨過去一年有所回落，但仍處於高水平，但經濟成長較第三季的強勁步伐有所放緩。市場將此消息解讀為升息結束、經濟將出現「軟著陸」的訊號。美元兌主要貨幣對價格貶值，因為市場預期2024年3月聯準會將首次降息。
1月的月度經濟數據很重要，現在認為聯準會最快3月啟動降息政策還為時過早。新年年初，1月11日公佈的通膨數據強勁。 12月消費者物價指數年率上升至3.4%。這比上個月的通膨數據(截至11月通膨年率為3.1%)的預期漲幅還要大。
在這項聲明之後，聯準會理事克里斯多福沃勒1月16日表示，「沒有理由像過去那樣迅速採取措施和降息」。美元開始上漲，因為市場情緒開始傾向於認為利率將維持在高水平，並將在較預期還要長的時間內保持穩定。
美元1月剩餘時間內持續上漲，最終導緻聯準會主席鮑威爾在31日聯準會會議後發表演說。正如預期的那樣，美國利率保持不變，基準聯邦基金利率保持在5.25% - 5.50%的範圍內。聯準會主席鮑威爾在1月決議公佈後發表講話，提出「聯準會認為，在對通膨持續向2%邁進抱有更大信心之前，降低目標區間是不合適的。」鮑威爾在同一次演講中還提出： 「我們根本沒有宣布勝利。我認為，到3月份的會議時，委員會對降息可能仍然信心不足。」因此，市場整體情緒是明確的。聯準會不會急於採取降息政策，除非聯準會確信通膨繼續朝著2%的目標前進。整體市場情緒正開始認為聯準會將於5月啟動首次降息。
緊隨其後的是2月2日星期五公佈的美國1月就業報告和失業數據。美國1月新增就業機會超過預期。就業成長預期為18.5萬，而實際數據幾乎翻了一番，達到35.3萬。失業率為3.7%，低於期值3.8%。 12月就業成長數據也得到上修。這再次證實，政策仰賴月度經濟數據將成為主導，來回答聯準會調整為降息政策的時點問題。
下圖強調2023年12月到2024年1月的兩個月期間美元/日圓完成反轉。 12月美元兌日圓貶值，因為市場情緒認為美國升息政策已經結束，2024年初即將降息。同時，日本央行行長植田和男12月談到了為結束殖利率曲線控制(YCC)和負利率政策做準備。根據上文提到的美國通膨指標，我們在1月看到了這個趨勢出現逆轉，美元/日圓收復失地。
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