美國11月消費者物價指數將成為焦點 - 比利時聯合銀行

市場

可以理解的是，市場昨日以觀望的方式開始了本週，期待著關鍵的經濟數據，包括美國CPI和本週晚些時候美聯儲、歐洲央行和英國央行的政策會議。紐約聯邦儲備銀行(New York Fed)消費者預期調查中的一年期通膨預期從3.57%小幅降至3.36%，為2021年4月以來的最低水平，但未來三年(3.0%)和五年(5年)的通膨預期維持不變。這對美國債券交易的直接影響有限。在500億美元的3年期公債拍賣和370億美元的10年期公債拍賣之前，美國殖利率呈現上升趨勢。兩次拍賣都只吸引了普通投資者的興趣。拍賣結束後，收益率最終再次走低。美國公債殖利率在-1.3個基點(2年期)和+2.3個基點(30年期)之間波動。德國公債殖利率也在曲線上變動了不到2個基點。對金融情勢改善的預期持續支撐股市。道瓊斯指數和標準普爾500指數目前觸及2023年的最高水準。那斯達克指數創下2023年收盤新高。在外匯市場上，關於日本央行是否會很快改變其超寬鬆政策的頭條新聞/猜測仍然是交易的重要驅動力。彭博的評論稱，日本央行官員認為現在就離開負利率時代還為時過早。美元/日圓全天反彈至146中部區域，收在146.18。美元指數(收在104.1點)漲幅有限，技術上無足輕重。歐元兌美元甚至收在1.0765，變化不大。英鎊測試了歐元/英鎊0.8550區域，但持續的突破並沒有再次發生。

今天，美國11月CPI發布將成為焦點。整體通膨率預計將維持不變，年比指標將從3.2%降至3.1%。一般預期核心通膨率為季0.3%和年比4.0%(上月為0.2%和4.0%)。我們認為，這兩個方向都需要一個巨大的驚喜，才能在明天的聯準會政策決定之前引發大規模/持續的市場反應。同時，我們將關注上週設定的收益率底部是否會變得更加穩固。最近的通膨數據可能會讓聯準會理事取消最終升息。現在的問題是，他們認為2024年降息的空間有多大。預期降息最多50個基點，可能有助於引發近期殖利率下滑的部分整理。這種情況也可能為美元設定一個底線。在歐洲，我們關注ZEW德國投資者的信心是否會帶來一些好的/不太壞的消息。

今天上午，英國11月勞動市場數據顯示預期偏軟。與前一個月相比，受薪員工減少了1.3萬人，10月份平均每週收入也有所放緩(從8.0%降至7.2%，而整體預期為7.7%；從7.8%降至7.3%，而不包括獎金的預期為7.4%)。歐元兌英鎊目前上漲約10-15個基點，交易於0.857附近。

新聞與觀點

波蘭議會昨天以248票對201票任命唐納德·圖斯克為新總理。幾個小時前，即將離任的總理Morawiecki失去了信任投票，有效地結束了PiS八年的統治。圖斯克的中右翼和親歐洲的反對黨聯盟Civic Plaftorm贏得了10月份的選舉。但作為最大的單一政黨，PiS仍被杜達總統首次嘗試爭取連任，儘管組成多數黨的關鍵潛在合作夥伴排除了提前合作的可能性。杜達是法律與公正黨任命的，據說他幫助拖延了圖斯克的提名。由於其否決權，他也被視為圖斯克立法議程的最大威脅。總統週一前往瑞士進行為期兩天的訪問，這意味著圖斯克只有在明天返回後才能簽署就職。然而，這位即將上任的首相將在今天稍後向議會提交其政府及其計劃，並在本週稍後出席歐盟高峰會。

印度當局最近禁止洋蔥出口，限製糖在乙醇生產中的使用，並削減了貿易商和零售商可以持有的小麥庫存。除此之外，針對大米、小麥和糖的其他出口限制已經到位，在其他主要生產國與天氣相關的供應中斷的情況下，這些限制幫助推高了全球價格。儘管近期有所回調，但糖價仍處於多年來的高點。最近幾週，大米的售價遠高於歷史平均水平。印度的決定被視為明年的大選，莫迪政府試圖在競選期間抑制國內價格。