美國CPI數據突顯出反通膨過程的崎嶇不平 - 比利時聯合銀行

市場

昨天高於普遍預期的美國CPI數據，突顯出反通膨進程的崎嶇不平。這足以讓巴爾金(里士滿聯邦儲備銀行)和梅斯特(克利夫蘭聯邦儲備銀行)保持謹慎。雙方都希望獲得更多證據，後者表示，3月降息可能為時過早。古爾斯比(芝加哥)直言不諱地說，市場正在超越自己。市場反應平淡，美國公債殖利率的下意識上漲很快就遭遇阻力。未能消除本週的高點，出現了技術性的反擊。有傳言稱，英國和美國將對胡塞武裝目標實施報復性飛彈打擊，安全港的流動擴大了下行線。每日淨損失為-3.2 (30年)至-11.3(2年期)。德國的利率變動在-2.3個基點(2年)和+0.8個基點(30年)之間。歐洲央行的拉加德在盤後演講中表示，他們正在贏得通膨之戰，但與她的美國同事一樣，希望在將心態轉向降息之前從數據中得到證實。日元抹去了先前因中東緊張局勢加劇而造成的損失。美元兌日圓收在145.29，盤中高點為146.4。歐元/日元在160上方的冒險很快就結束。歐元兌美元經歷了一些由消費物價指數引起的波動，但最終在1.097附近收盤。歐洲股市在收盤時暈倒，而華爾街從疲軟的開盤中恢復過來。

作為對空襲的回應，今天早上油價上漲。布蘭特原油交易價格約79.2美元/桶。日本股市交易價格再次跑贏大盤。中國和韓國股市表現落後。歐洲股市似乎不太受地緣政治的困擾，期貨指向一個堅實的開端。在平淡無奇的交易中，美元稍顯疲軟。不幸的是，經濟日曆並沒有提供太多的東西來改變這一點。金融公司拉開第四季財報季的序幕。美國生產者物價指數值得一提，但僅從日內角度來看很重要。從技術角度來看，歐元兌美元1.10看起來更傾向於向上測試，而不是向下測試1.0875。昨天的挫折已將美國2年期公債殖利率推回到去年12月的低點4.22%左右。這一水平必須保持技術畫面不減弱。 10年期公債繼續在4%左右掙扎。

新聞與觀點

彭博報導，日本央行官員可能會在1月23日的下一次會議上討論下調成長和通膨預期。油價下跌可能引發2024財年(從4月開始)的CPI(不含新鮮食品)從2.8%下調至2.5%。 2025財年，日本央行將繼續預期通膨低於2%的目標。消息人士稱，在第三季GDP數據弱於預期後，官員也可能討論進一步下調本財年的成長預測。這篇文章增強了市場的信心，日本央行將繼續推進其真正的政策大轉彎。自今年初以來，這引發了日圓新的疲軟，同時核心債券殖利率反彈。歐元兌日圓昨測試了11月/12月修正低點160.07的62%回檔。美元/日圓在相同的修正(146.08)上嘗試了50%的回檔。與上述美國/英國罷工相關的一些避險資金流動阻止了突破性上漲，至少目前是如此。

以美元計算，中國12月出口年增2.3%，這得益於與一年前冠狀病毒肺炎橫掃中國時的有利比較。進口成長了0.2%，尤其是得益於與澳洲關係的改善(成長25%)。 2023年全年，中國出口比創紀錄的2022年下降4.6%，這是2016年以來的首次下降。全年進口下降5.5%，導致2023年貿易順差8,230億美元。中國的通膨數據是單獨公佈的。 CPI三個月來首次上漲，漲幅為0.1%，但年比數字仍處於負值(-0.3%)。 2023年全年，CPI通膨率平均僅0.2%。 12月份，核心CPI年穩定在0.6%。工廠門通膨(PPI)連續第15個月為負(- 2.7%年同比)，比2023年下降了3%。