美国CPI数据预览：11月通胀有望进一步放缓，确认紧缩周期结束

預計11月美國消費者物價指數將年增3.1%，低於10月錄得的3.2%的漲幅。
預計11月份的年度核心CPI通膨率將穩定在4%。
在聯準會公佈政策之前，美國消費者物價指數通膨報告可能會影響美元的價值。

備受期待的美國11月消費者物價指數(CPI)通膨數據將於格林威治時間13:30由美國勞工統計局(BLS)公佈。預計通膨將進一步走軟，這增加了聯準會在今年最後一次會議之前已經完成升息的觀點。

美元(USD)在11月對其主要競爭對手大幅下跌後，在12月份已經穩定下來，美元指數按月下跌近3%。

儘管聯準會官員仍致力於數據依賴型貨幣政策，但外界普遍預計，聯準會在舉行今年最後一次貨幣政策會議後，將維持利率在5.25%-5.5%的區間不變。然而，通貨膨脹的穩定下降和勞動市場降溫的跡象越來越多，導致市場開始預期政策的轉變。根據芝加哥商業交易所集團FedWatch工具，聯準會最早在3月將政策利率下調25個基點的可能性超過40%。

美國CPI通膨數據可能會影響有關政策轉變時機的市場定位，並在聯準會宣布貨幣政策決定和周三發布修訂後的經濟預測摘要(SEP)之前引發美元估值的巨大反應。

接下來的CPI數據報告有什麼看點？

美國消費者物價指數(CPI)以年率計算，11月預計將上漲3.1%，漲幅略低於10月的3.2%。同期，核心CPI數據(不包括波動較大的食品和能源價格)預計將穩定在4%。

月度CPI和核心CPI分別上漲0.1%和0.3%。 11月油價持續下跌，西德州中質油(West Texas Intermediate)的每桶價格在10月下跌約10%後，又下跌了7%。同時，根據Manheim二手車指數，二手車價格在11月下降了2.1%，使同期的年下降率達到5.8%。

道明證券(TD Securities)分析師在預覽美國11月份通膨報告時表示，“我們預計核心CPI通膨將從10月份的0.2%反彈至0.3%，整體通膨率也將升至0.1%。”

「該報告可能會顯示，核心商品部分加劇了通膨，而住房部分(OER/租金)預計將保持混合。請注意，我們未捨入的核心CPI通膨預測為0.29% m/m，這顯示11月份的風險基本平衡。」

同時，ISM服務業PMI調查的支付價格指數從58.6小幅降至10月份的58.3，而製造業PMI的價格指數從43.8升至49.9。這些數據顯示，11月份服務業的投入價格壓力仍然強勁，而製造業投入成本的通縮放緩。

消費物價指數報告將於何時發布，它將如何影響歐元/美元？

11月消費者物價指數通膨數據將於格林威治時間13:30公佈。 0.5%或更高的月度核心通膨率可能會導致投資者不押注2024年上半年的政策轉變，並立即對美元產生提振作用。另一方面，0.2%或更低的核心CPI成長可能會對美元的估值產生相反的影響。

投資人可以避免僅憑CPI數據就大舉建倉。週三，聯準會將發布修訂後的經濟預測摘要，包括所謂的點狀圖，這可能為政策轉變的時機提供關鍵線索。

FXStreet歐洲時段首席分析師Eren Sengezer對歐元/美元進行了簡要的技術展望，並解釋道:

「歐元兌美元的近期前景顯示買家缺乏興趣。然而，這一對貨幣還沒有積聚看跌的勢頭。日線圖上的相對強弱指數(RSI)指標持平略低於50，而截至發稿時，該貨幣對在100天簡單移動平均線(SMA)附近波動，目前位於1.0750附近。」

「然而，歐元/美元需要攀升至1.0820上方(200天均線)，並確認該水準為支撐，以吸引技術性買家。在這種情況下，1.0870(最新上漲趨勢的23.6%斐波那契回撤位)可能作為1.1000(心理水平，最新上漲趨勢的終點)之前的臨時阻力。下檔方面，1.0700–1.0720區域(50%斐波那契回撤，50日SMA)在1.0650(61.8%斐波那契回撤)和1.0600(心理水平，靜態水平)之前對齊為第一個支撐。)"

美元常見問題

美元是什麼？
美元是美國的官方貨幣，也是許多其他國家的「事實上的」貨幣，在這些國家，美元與當地紙幣一起流通。根據2022年的數據，它是世界上交易量最大的貨幣，佔全球外匯交易量的88%以上，平均每天交易6.6兆美元。
第二次世界大戰後，美元取代英鎊成為世界儲備貨幣。在歷史上的大部分時間裡，美元都是由黃金支撐的，直到1971年的《布雷頓森林協定》廢除了金本位。

聯準會的決定如何影響美元？
影響美元價值的最重要的單一因素是貨幣政策，它是由聯準會(Fed)決定的。聯準會有兩項任務:實現價格穩定(控制通膨)和促進充分就業。實現這兩個目標的主要工具是調整利率。
當價格上漲過快且通膨高於聯準會2%的目標時，聯準會將升息，有助於美元價值。當通貨膨脹率降至2%以下或失業率過高時，聯準會可能會降低利率，進而打壓美元。

什麼是量化寬鬆，它是如何影響美元的？
在極端情況下，聯準會也可以印製更多的美元，實施量化寬鬆政策(QE)。 QE是聯準會大幅增加陷入困境的金融體系中的信貸流量的過程。
這是一種非標準的政策措施，在信貸枯竭時使用，因為銀行不願互相放貸(出於對交易對手違約的擔憂)。當單純降低利率不太可能達到必要的效果時，這是最後的手段。這是聯準會對抗2008年大金融危機期間發生的信貸緊縮的首選武器。它包括聯準會印製更多的美元，並用它們購買美國政府債券，主要是從金融機構購買。 QE通常會導緻美元走軟。

什麼是量化緊縮，如何影響美元？
量化緊縮(QT)是相反的過程，即聯準會停止從金融機構購買債券，並且不將持有的到期債券的本金再投資於新的購買。通常對美元是利好。

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