美國國內生產毛額預覽：預估年底經濟成長放緩

• 預計美國第四季國內生產毛額年化成長率為 2%。
• 美國經濟的韌性可能使聯準會推遲政策轉向的調整。
• 投資人也將密切關注國內物價平減指數的讀數。

美國經濟分析局（BEA）將於本週四公佈第四季國內生產毛額（GDP）報告，預計該報告將顯示美國經濟在上一季錄得4.9% 的驚人增長後，以2 % 的年化成長率擴張。

在 2023 年最後一個季度持續承受看跌壓力之後，美元（USD）在 1 月成功反彈。自年初以來，美元指數上漲了近 2%，市場重新評估了聯準會（Fed）政策轉向的時機。

美國國內生產毛額預測：資料能告訴我們什麼

格林威治時間週四 13:30 將公佈美國第四季國內生產毛額（GDP）初值。首次估計值預計將顯示，這個世界最大經濟體在2023年最後三個月增長了2%，儘管遠低於第三季4.9%的擴張速度，但仍是一個相對健康的速度。

庫存累積是第三季 GDP 成長的主要動力。由於這一部分在季度與季度之間往往會出現反向變動，因此在 2023 年年底出現擴張速度急劇下降並不會令人感到意外。

市場參與者也將密切關注 GDP 價格平減指數（又稱 GDP物價指數）的讀數，該指數衡量美國生產的服務和商品的價格變化。第三季的 GDP 平減指數從第二季的 1.7% 攀升至 3.3%，顯示通膨對經濟成長的正面影響大於第二季。

道明證券分析師在預覽美國GDP 成長數據時表示："就經濟產出而言，我們預期2023年第四季實際GDP 季度將季增幅為1.6%，低於趨勢水平，比第三季度4.9%的大幅成長要慢得多：

"從細節上看，我們認為消費支出是經濟活動減速的主要原因（儘管增長速度可能還不錯），而庫存預計將成為主要的拖累因素。我們也預測企業投資將繼續低迷，因為資本支出在第四季度似乎大部分仍然受損（設備投資在過去六個季度中有五個季度出現萎縮）。即使我們的預測低於共識，2023 年的產出仍可能以 2.4% 的速度強勁成長（第四季/第四季為 2.7%）"。

GDP 什麼時候公佈，對美元有什麼影響？

美國 GDP 報告將於格林威治時間週四 13:30 公佈。在該報告公佈前，美元對其競爭對手保持堅挺，因為市場對聯準會即將推遲降息的預期不斷增強。

在聯準會1月21日禁售期開始之前，幾位決策者回擊了市場對聯準會3月降息25個基點的預期。舊金山聯邦儲備銀行主席瑪麗戴利（Mary Daly）表示，她認為央行在將通膨率回落至聯準會2%的目標方面還有很多工作要做，並認為現在就認為"降息指日可待"還為時過早早。同樣，亞特蘭大聯邦儲備銀行主席拉斐爾-博斯蒂克（Raphael Bostic）指出，他的基準情景是在第三季某個時候開始降息。

CME FedWatch 工具顯示，3 月降息 25 個基點的機率從 12 月底的近 80% 下降到 1 月下半月的 50% 以下，反映了市場定位的轉變。

第四季國內生產毛額（GDP）成長強於預測，可能助長聯準會可能在 3 月不降低政策利率的預期，並在第一時間對美元產生提振作用。如果 GDP 數據接近市場一致預期的 2%，GDP 物價平減指數達到或超過 3%，將有助於美元站穩腳跟，而如果降至 2%，則可能對美元造成傷害。

另一方面，如果經濟成長低於 1.5%，則可能與 "軟著陸 "的說法背道而馳。在這種情況下，市場可能傾向於聯準會在 3 月降息，並引發美國公債殖利率下降，從而導緻美元兌其主要競爭對手的匯率下跌。

FXStreet 歐洲時段首席分析師 Eren Sengezer 分享了美元指數（DXY）的簡要技術展望：

"日線圖上的相對強弱指數（RSI）指標維持在60附近，凸顯了近期的看漲傾向。 200日簡單移動平均線（SMA）在103.50形成一個支點。如果美元指數在該水準上方穩定並開始將其作為支撐位，104.40（100 日均線）和 105.00（心理水準）可能會成為下一個看漲目標。另一方面，10 月至 12 月跌勢的38.2%斐波那契回檔約103.00將提供強勁支撐，然後是 102.50（20 日均線）和 102.00（23.6%斐波那契回檔位）。