美國國債收益率上漲和日本央行的干預影響了外匯格局 - 比利時聯合銀行

比利時聯合銀行市場研究部(KBC Bank Market Research Desk)在最新的每日市場評論中指出，美國國債收益率上漲和日本央行的干預影響了外匯格局。以下是該報告的主要內容。

市場

德國國債和美國國債昨日分道揚鑣。後者的收益率在曲線的長端飆升了8個基點以上。這與惠譽下調評級沒有什麼關係，但與做出這一決定的一個原因有關:財政狀況的惡化。美國財政部在8月至10月的季度提高了幾個期限的發售金額，這是兩年多來的首次。例如，下周中旬的再融資操作將比上一季度第一個月高出70億美元(總計1030億美元)。此外，就在公告發布前不久，ADP的就業報告在7月份增加了32.4萬個新就業崗位，打破了19萬的共識。與此同時，在美國，市場討論正從“軟著陸”轉向“根本不會著陸”。相比之下，德國國債收益率下跌1.8 (30年期)至6 (2年期)個基點。不過，它們確實收於盤中低點，特別是期限較長的債券。收益率差異以及糟糕的股票情緒(EuroStoxx50 -1.6%，沃爾街在納斯達克(Nasdaq)收低逾2%)有利於美元，而不是歐元。歐元兌美元在早些時候的交易中超過1.10後，將最近的回調擴大到1.094。美元貿易加權指數收於102.59點附近，為7月初以來的最高水平。風險規避也支持日元，而風險較高的貨幣(澳元、新西蘭元、瑞典克朗、挪威克朗)則受到影響。斯特林也下跌，但收盤時擺脫了低點。歐元兌英鎊收於0.86點上方。

日本央行(Bank of Japan)本週第二次出手干預，推出了一項計劃外的債券購買計劃。這發生在10年期超過0.65%的時候。目前仍在這一水平附近交易。即使情緒最好的情況是喜憂參半，日元也略有下跌。日本表現不佳(-1.3%)。歐元兌美元穩定在昨日收盤水平附近。美國國債收益率繼續攀升。 10年期國債收益率昨日測試了4.09%的阻力位，但現在正在超過這一重要水平。除了4.24%的中間阻力外，它是回歸4.33%週期高點之前的最後一道障礙。核心債券價格的下跌並不是唯一的。外灘收益率也將上漲。 2.55-2.58%是10年期國債收益率的重要水平。今天的經濟日程可能對維持這一走勢以及最近的美元反彈具有重要意義。美國服務ISM預計將從53.9降至53。強勁的需求(6月份新訂單上升了3個百分點)至少表明經濟活動不會馬上崩潰。英國央行(Bank of England)今天也將召開會議。目前還不清楚央行是否會利用一個低於預期的6月CPI數據，將收緊步伐從50個基點放寬到25個基點。越來越多的人認為，該公司可能會更快地清理資產負債表。如果英國央行選擇這一點，它可能會補充25個基點的加息(至5.25%)。

新聞和觀點

巴西央行昨日宣布，將政策利率下調50個基點至13.25%，從而結束了對抗通脹的鬥爭。鴿派轉變之際，通脹從2022年4月的12.1%峰值降至今年6月的3.2%。這低於今年3.25%的目標。急劇減速是央行對Covid-19後通脹飆升迅速採取行動的結果。它於2021年初開始徒步旅行。相比之下，美聯儲和歐洲央行等機構直到2022年3月和7月才開始。巴西銀行(Banco de Brasil)和其他拉丁美洲同行因反應迅速而受到讚揚，它們現在正在從中獲益。央行表示，如果情況如預期發展，接下來將有更多同樣幅度的降息。分析師和市場更傾向於降息25個基點，因此，當今天市場重新開放時，巴西雷亞爾可能會進行一些價格調整。美元/BRL在觸及4.70關口後，於7月底開始觸底反彈。第一個有意義的阻力出現在4.90點。

西班牙ERC領導人阿拉貢內斯說，社會黨不應該理所當然地得到加泰羅尼亞分離主義政黨的支持來組建新政府。這是他在7月全國選舉後的第一次採訪，左翼和右翼集團都沒有獲得明顯多數。這使得ERC和Junts等人在政府陣型中成為王者。 ERC在上屆議會中支持桑切斯的PSOE, Junts則不支持。但這一次，桑切斯兩者都需要。阿拉貢內斯希望就加泰羅尼亞的政治未來進行進一步談判，削減該地區對國家公共財政的貢獻，並控制當地的火車服務。 Junts則要求就獨立舉行公投，並赦免所有面臨與2017年獨立申請失敗有關的法律指控的分裂分子。