美國核心個人消費支出通膨預測：持續的物價壓力可能證實聯準會推遲調整政策

• 核心個人消費支出物價指數1月月增0.4%，年增2.8%。
• 市場認為，聯準會(Federal Reserve)很有可能在3月和5月維持政策利率不變。
• 個人消費支出通膨向2%目標的緩慢進展可能有助於美元對其競爭對手保持彈性。

美國經濟分析局(BEA)將於週四格林尼治時間13:30公佈核心個人消費支出(PCE)價格指數，這是聯準會(Fed)首選的通膨指標。

在聯準會偏好的個人消費支出通膨報告中，我們可以期待什麼?

核心個人消費支出物價指數(PCE)剔除了波動較大的食品和能源價格，被視為在聯準會部位更具影響力的通膨指標。預計1月該指數將季增0.4%，高於12月0.2%的漲幅。與去年12月的2.9%相比，1月核心個人消費支出預計也將以2.8%的年率成長。整體個人消費支出通膨預計將放緩至2.4%(年比)。

道明證券(TD Securities)首席美國宏觀策略師奧斯卡•穆尼奧斯(Oscar Munoz)在一份週報中表示:「在1月份CPI和PPI通膨升溫之後，市場仍在期待對PCE價格的最終影響。」道明證券預計，這些強勁的成長將導致核心個人消費支出(PCE)穩定成長0.36%，而個人消費支出的超核心也可能大幅成長，但增幅更大，為0.55%。 ”

PCE通膨報告將於何時發布，對歐元兌美元有何影響?

PCE通膨數據定於格林尼治時間13:30公佈。月度核心個人消費支出物價指數是聯準會最喜歡的通膨指標，因為它沒有受到基數效應的扭曲，並且透過剔除波動項目，可以清楚地看到潛在通膨。因此，投資者密切關注月度核心個人消費支出數據。

1月份消費者物價指數(CPI)和生產者物價指數(PPI)強於預期，再加上令人印象深刻的勞動力市場報告，重新燃起了聯準會將繼續推遲政策轉向的預期。

芝加哥商品交易所聯準會觀察工具顯示，市場已經完全消化了聯準會3月不會改變政策利率的預期，並認為5月維持利率不變的可能性為85%。儘管市場定位表明，如果強勁的月度核心個人消費支出數據證實聯準會在5月暫停政策，美元的額外上漲空間並不大，但投資者可以將這一數據視為一個信號，可能會減少2024年降息的總次數。因此，高於市場預期的數據可能會提振美元，並給歐元兌美元帶來壓力。

另一方面，每月核心個人消費支出增幅低於預期，不太可能重振5月降息的預期。然而，這樣的數據可能有助於改善風險情緒，使美元難以守住陣地，使歐元兌美元小幅走高。

FXStreet分析師en Sengezer給了歐元/美元的簡要技術展望，並解釋道:

"200日移動平均線和100日移動平均線構成了歐元兌美元的軸心水平1.0820-1.0830。如果該貨幣對未能穩定在該水平上方，則在下行時可能會以1.0700(10 - 12月上行趨勢的61.8%斐波那契回檔)為目標。如果歐元/美元確認1.0820-1.0830為支撐，1.0900(心理水平，靜態水平)可能被視為1.0950(23.6%的斐波那契回撤位)之前的下一個看漲目標。"

經濟指標

美國個人消費支出物價指數(MoM)
美國經濟分析局每月發布的個人消費支出指數(PCE)衡量了美國消費者購買商品和服務的價格變化。月環比數據將參考月份的價格與前一個月的價格進行比較。物價變動可能導致消費者從購買一種商品轉向購買另一種商品，個人消費支出平減指數可以解釋這種替代方案。這使得它成為聯準會首選的通膨指標。一般來說，讀數高意味著美元看漲，讀數低意味著美元看跌。

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下次發佈:2024年2月29日13:30:00 GMT

頻率:每月一次

資料來源:美國經濟分析局

美元常見問題

美元是什麼?
美元(USD)是美利堅合眾國的官方貨幣，也是許多其他國家的「事實上的」貨幣，它與當地紙幣一起流通。根據2022年的數據，美元是全球交易量最大的貨幣，佔全球外匯交易額的88%以上，平均每天交易額為6.6兆美元。
第二次世界大戰後，美元取代英鎊成為世界儲備貨幣。在其歷史上的大部分時間裡，美元都是由黃金支撐的，直到1971年布雷頓森林協定(Bretton Woods Agreement)廢除了金本位制。

聯準會的決定對美元有何影響?
影響美元價值的最重要的單一因素是貨幣政策，這是由聯準會(Fed)決定的。聯準會有兩項任務:實現物價穩定(控制通膨)和促進充分就業。它實現這兩個目標的主要工具是調整利率。
當物價上漲過快，通膨率高於聯準會2%的目標時，聯準會將升息，有助於美元升值。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，聯準會可能會降低利率，這對美元造成了壓力。

什麼是量化寬鬆?它對美元有何影響?
在極端情況下，聯準會還可以印製更多美元，實施量化寬鬆政策。量化寬鬆是聯準會在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。
這是一種非標準的政策措施，用於信貸枯竭，因為銀行不願相互放貸(出於對交易對手違約的擔憂)。當僅僅降低利率不太可能達到必要的效果時，這是最後的手段。這是聯準會在2008年金融危機期間對抗信貸緊縮的首選武器。它涉及聯準會印製更多的美元，並用這些美元主要從金融機構購買美國政府債券。量化寬鬆通常會導緻美元走弱。

什麼是量化緊縮?它對美元有何影響?
量化緊縮(QT)是一個相反的過程，即聯準會停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於新的購買。這通常對美元有利。