美国核心 PCE 前瞻：通胀将接近目标--八大银行预测

聯準會首選的通膨指標--核心個人消費支出（PCE）將於GMT時間1 月26 日（週五）13:30 由美國經濟分析局（BEA）公佈，隨著公佈時間的臨近，以下是八大銀行的經濟學家和研究人員的預測。

整體 PCE 預計將保持穩定，年成長率為 2.6%，而核心 PCE 預計將下降0.2個百分點，年成長率為 3.0%。按月計算，兩者預計均為 0.2%。

道明證券

我們預期 12 月的數據將繼續支持通膨減速的觀點，核心 PCE 月季增 0.2%，接近趨勢水平，低於核心 CPI 0.3%的增幅。值得注意的是，12 月的數據可能會顯示，核心 PCE 價格的 3個月/6個月成長勢頭已低於 2% 的目標，這將進一步證明通膨的最壞時期可能已經過去。

德意志銀行

我們認為核心 PCE 成長率將維持在 +0.1%。

NBF

核心 PCE 平減指數年率在 12 月可能上升了 0.2%，這意味著 12 個月的成長率下降了 0.2 個百分點，降至 3.0%。儘管仍處於高位，但這仍將是 33 個月以來的最低水準。

法國興業銀行

我們預期核心 PCE 平減指數將成長 0.3%，但這只是四捨五入後的 0.3%。核心 CPI 成長了 0.309%。核心 CPI 的運行速度一般快於核心 PCE。這主要是由於租金和住房的權重較高，而租金和住房的成長速度往往比整體 CPI 快得多。目前的關鍵是 CPI 放緩的步伐，而 PCE 仍在快速下降。粘性租金是問題所在。核心 PCE 的醫療保健部分大幅增加，特別是政府資助的醫療保健，而 CPI 僅包含家庭自付醫療保健費用。在經歷了 COVID 期間的飆升之後，政府和一般醫療保健成本正在緩和。

加拿大帝國商業銀行

基於 12 月的 CPI 報告以及 CPI 與 PCE 之間更大的差距，我們預計 12 月的核心 PCE 平減指數月環比為 0.2%，年同比為 3.0%。

富國銀行

我們預計本月整體和核心 PCE 平減指數均將上升 0.2%，如果實現，將比 11 月略有加快。

高盛

預估 12 月核心 PCE 通膨率為 0.18%，六個月年化通膨率為 1.88%，年比通膨率為 2.94%。這反映了聯準會衡量通膨的主要指標。預計 12 月整體 PCE 價格也將上漲 0.18%，年率為 2.63%。

花旗銀行

我們預期核心 PCE 通膨年化季化季將再成長 2.0%，月季成長 0.19%，成長率高於過去幾個月，但仍明顯低於近期核心 CPI 通膨的步伐。

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