美國核心PCE通脹前瞻：依賴數據的美聯儲將嚴格審查數據

• 6 月份核心個人消費支出價格指數環比將上升 0.2%，同比將上升 4.2%。
• 美聯儲為更多加息敞開大門，但鮑威爾強調了數據依賴性。
• 美元可能因 PCE 通脹數據火熱而出現有意義的回升。

美國經濟分析局（BEA）將於格林威治時間 7 月 28 日（週五）12:30 公佈美國聯邦儲備委員會（美聯儲）青睞的通脹指標--核心個人消費支出（PCE）價格指數。

美聯儲偏好的 PCE 通脹報告有哪些預期？

6 月份不包括食品和能源的個人消費支出價格指數可能上升 0.2%，而 5 月份為上升 0.3%。 6 月份的年度核心 PCE 價格指數將上升 4.2%，而之前報告的增長率為 4.6%。

與此同時，個人消費支出價格指數在5月份放緩至兩年多來最慢的速度後，預計6月份將環比下降0.1%。個人消費支出年度數據預計將增長 3.1%，增速低於 5 月份的 3.8%。

5 月份的報告細節顯示，"經價格調整後的消費者支出在 4 月份下調 0.2% 後變化不大。從 2 月到 5 月，家庭支出在年初的激增之後基本停滯。商品支出下降，而服務支出增加。 "據彭博社報導。

美聯儲密切關注標題數字，但官員們一再表示，核心 PCE 通常是通脹走向的一個更好的長期指標，因為它剔除了在較短時間內可能波動的價格。

在 6 月份 PCE 數據公佈之前，投資者正在消化美國聯邦儲備委員會在 7 月份會議上發表的鴿派政策展望。美聯儲將利率上調了 25 個基點，達到 22 年來的新高 5.25%-5.50%，並為更多的緊縮政策敞開大門，但並未承諾下一次加息的時間。鮑威爾沒有提供任何前瞻性指導，而是強調了 "依賴數據 "和 "逐次會議 "的方法。

鮑威爾在政策會議後的新聞發布會上評論降溫信息時說，最新報告可能是一次性的。他強調說："如果我們看到通脹率可信地回落，我們就可以下調至中性水平，然後在某個時候下調至中性以下。

布朗兄弟哈里曼(BBH)策略師對即將發布的通脹報告提出了他們的預期，指出 "6 月份的核心 PCE 星期五將非常重要。整體預期年率為 3.0%，5 月份為 3.8%；核心預期年率為 4.2%，5 月份為 4.6%。值得注意的是，克利夫蘭聯儲的通脹 Nowcast 預測兩者分別為 3.0% 和 4.2%，與共識一致"。

"不過，其模型顯示，7 月份這兩項 PCE 指標將分別加速至年同比 3.4% 和年同比 4.5%。個人收入和支出將同時公佈，預計收入月率為 0.5%，支出月率為 0.4%。實際個人支出預計為 0.3%。 "該策略師稱。

個人消費支出物價指數報告何時公佈？

個人消費支出通脹報告定於格林威治時間 7 月 28 日 12:30 發布。在鴿派的美聯儲和強勁的美國經濟數據之後，美元堅持恢復漲勢，使歐元/美元維持在1.0900水平的周內低點。市場繼續將美聯儲在 9 月和 11 月加息的概率分別定為 22% 和 30%。

美國經濟在 6 月份出人意料地加速增長，年增長率達到 2.4%，而預期為 1.8%，第一季度為 2.0%。根據美國商務部的數據，經季節性因素調整後，耐用品訂單按月增長 4.7%，達到 3,025 億美元。與此同時，美國勞工部（DOL）公佈的最新數據顯示，在截至 7 月 22 日的一周裡，首次申請失業救濟人數減少了 7000 人，降至 221000 人。

如果月度核心 PCE 通脹率超過預期的 0.2%，美元可能會延續本週漲勢。火熱的通脹數據可能會加強對美聯儲 9 月加息的押注。另一方面，遜於預期的通脹數據可能會令美元重新下行。

FXStreet分析師達瓦尼-梅塔（Dhwani Mehta）簡要分析了歐元/美元的技術前景，並解釋說："週四日線收盤突破關鍵的 21 日簡單移動平均線（SMA）後，歐元賣家正在擴大美國 PCE 通脹數據出爐前的控制。日線圖上的 14 天相對強弱指數（RSI）位於 50 水平下方，增加了看跌傾向的可信度。 "

Dhwani還強調了歐元/美元的重要技術水平："下行方面，初步技術支撐位於50和100日移動均線交匯處1.0910附近。如果日線收盤價低於該水平，可能會加劇拋售壓力，推動新一輪跌勢並向 7 月 6 日低點 1.0833 逼近。 "

關於核心個人消費支出價格指數

美國經濟分析局公佈的核心個人消費支出是消費者在一個月內的平均消費金額。 "核心 "不包括季節性波動產品，如食品和能源，以便準確計算支出。它是衡量通貨膨脹的重要指標。讀數高則看漲美元，讀數低則看跌美元。