美国核心PCE物价指数前瞻：美联储青睐的通胀指标料在1月上升

預計美國1月核心PCE物價指數月率上升 0.4%，年率上升2.8%
市場認為聯準會在 3 月和 5 月維持政策利率不變的可能性很高。
PCE 通膨率向 2% 目標邁進的步伐放緩，這將有助於美元對其競爭對手保持堅挺

核心個人消費支出（PCE）物價指數是聯準會首選的通膨指標，將於北京時間週四21:30由美國經濟分析局（BEA）公佈。

聯準會首選的 PCE 通膨報告有何看點？

不包括波動較大的食品和能源價格的核心 PCE 價格指數，被視為對聯準會定位更具影響力的通膨指標。 預計美國1月核心PCE物價指數月率上升 0.4%，前值0.2%，預估年率上升2.8%，前值2.9%，整體PCE通膨率年率料下降至2.4%。

道明證券（TD Securities）首席美國宏觀策略師奧斯卡-穆諾茲（Oscar Munoz）在一份週度報告中表示："在1月份CPI和PPI通膨火爆之後，市場對PCE價格的最終影響仍然充滿期待。 PCE的超級核心可能也會飆升，但幅度會更大，達到0.55%。 "

PCE 通膨報告何時公佈？

PCE 通膨數據預定於北京時間21:30 公佈。月度核心 PCE 物價指數指標是聯準會最青睞的通膨指標，因為它不會受到基數效應的扭曲，而且透過剔除波動性項目，可以清晰地反映潛在的通膨情況。因此，投資者密切關注每月的核心 PCE 數據。

1 月消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）強於預期，再加上令人印象深刻的勞動力市場報告，使人們對聯準會繼續推遲政策調整的預期再次升溫。

CME FedWatch 工具顯示，市場對 3 月份聯準會政策利率不變進行了全面定價，並認為 5 月份再次按兵不動的可能性為 85%。儘管市場定位表明，如果強勁的月度核心PCE 數據證實聯準會將在5 月份暫停調整政策，美元進一步上漲空間並不大，但投資者可能會將這一數據視為可能減少2024 年總降息次數的信號。因此，如果數據高於市場預期，可能會提振美元並打壓歐元/美元。

另一方面，月核心 PCE 增幅低於預期也不太可能重燃 5 月降息的預期。不過，這樣的數據可能有助於改善風險情緒，使美元難以站穩腳跟，從而使歐元兌美元走高。

FXStreet分析師 Eren Sengezer 簡要介紹了歐元/美元的技術前景：

"200日簡單移動平均線（SMA）和100日SMA在1.0820-1.0830形成了歐元/美元的中樞水準。如果該貨幣對未能在該水準上方穩穩，下行目標可能是 1.0700（10 月至 12 月升勢的 61.8% 斐波那契回檔位）。如果歐元兌美元確認 1.0820-1.0830 為支撐位，則下一個看漲目標為1.0900（心理價位，靜態水平）和 1.0950（斐波納契 23.6% 回檔位）。

美國核心個人消費支出物價指數（年率）

核心個人消費支出 (PCE) 由美國經濟分析局每月發布，衡量美國消費者購買的商品和服務的價格變化。 PCE 物價指數也是聯準會（Fed）首選的通膨指標。環比讀數比較了參考月份與去年同期的商品價格。核心讀數剔除了所謂波動較大的食品和能源部分，以便更準確地衡量價格壓力。

下次發佈 02/29/2024 13:30:00 GMT

發布頻率 每月一次

資料來源：美國經濟分析局美國經濟分析局

為何對交易者重要

在公佈 GDP 報告後，美國經濟分析局會公佈個人消費支出 (PCE) 物價指數數據，同時公佈個人支出和個人收入的每月變化。 FOMC 決策者使用年度核心 PCE 物價指數作為衡量通膨的主要指標，該指數不包括波動較大的食品和能源價格。如果數據強於預期，將暗示聯準會的前瞻性指導可能轉向鷹派，反之亦然，這將有助於美元跑贏對手。

Fed常見問題

聯準會做什麼，對美元有什麼影響？

美國的貨幣政策由聯準會制定。聯準會有兩項任務：實現價格穩定和促進充分就業。聯準會實現這些目標的主要工具是調整利率。
當物價上漲過快，通膨率超過聯準會 2% 的目標時，聯準會就會提高利率，增加整個經濟的借貸成本。這導緻美元（USD）走強，因為它使美國成為對國際投資者更具吸引力的資金存放地。
當通膨率低於 2% 或失業率過高時，聯準會可能會降低利率以鼓勵借貸，這就會拖累美元。

聯準會多久召開貨幣政策會議？

聯準會（Fed）每年舉行八次政策會議，由聯邦公開市場委員會（FOMC）評估經濟狀況並做出貨幣政策決定。
參加 FOMC 會議的有 12 名聯準會官員--理事會的 7 名成員、紐約聯邦儲備銀行行長以及其餘 11 個地區儲備銀行行長中的 4 位，他們輪流擔任，任期一年。

什麼是量化寬鬆政策（QE），它對美元有何影響？

在極端情況下，聯準會可能會採取一種名為量化寬鬆（QE）的政策。量化寬鬆是聯準會大幅增加陷入困境的金融體系中的信貸流量的過程。
這是一種非標準的政策措施，在危機期間或通膨率極低時使用。它是聯準會在 2008 年大金融危機期間的首選武器。它包括聯準會印製更多美元，並用這些美元從金融機構購買高等級債券。量化寬鬆通常會削弱美元。

什麼是量化緊縮（QT），它對美元有什麼影響？

量化緊縮（QT）是量化寬鬆的反向過程，即聯準會停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於購買新債券。這通常會對美元價值產生正面影響。

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