美國JOLTS震動市場－職缺，勞動市場正常化的跡象 - 比利時聯合銀行

市場

收益率週一的上漲已於昨日抹去。這次的罪魁禍首：美國JOLTS報告。 10月份職缺從向下修正的935萬個降至873.3萬個，低於預期的930萬個。這仍然是一個歷史高位，但它表明勞動力市場正在進一步正常化。在當前情況下，這是市場正在尋找的(美聯儲快速轉向的)所有證據。美國服務業ISM指數升至高於預期的52.7，因為商業活動不斷上升(55.1)和新訂單源源不絕(55.5)。然而，就業僅小幅成長，低於預期，強化了來自衝擊的訊息。支付的價格幾乎沒有從58.6英鎊降至58.3英鎊。美國收益率下降5.9至11.3個基點。歐洲央行的施納貝爾路透採訪引發了UST債券的大部分時間跑贏大盤。德國公債殖利率下跌8.5‐14.2個基點，長端表現優於大盤。歐洲股市勉強維持了不錯的漲幅，使得EuroStoxx50指數超過了4400點區域的重要阻力。然而，在美國，殖利率下降對股市的支撐要小得多。軟著陸的情況是否已經完全反映在價格中，現在還沒有定論。歐元兌美元下跌至下一個支撐位1.08。美元指數收在104上方，避開了11月的下降趨勢通道。貨幣表現不佳。穆迪將一個重要貿易夥伴中國的評等展望下調至負面。它強調了該國經濟和金融的不確定性。盡人民幣昨日保持冷靜，但今早面臨更大的拋售壓力。美元/人民幣反彈至7.158。隨著新聞流量的減少，我們繼續關註今天的生態日曆。議程包括加拿大和波蘭央行會議以及美國ADP就業成長會議。後者預計在13萬。不對稱市場反應的風險仍然存在。美國10年期正接近2023年快速上漲(4.13%)的50%回檔位。在過去幾年的修正中，這常常是個重要的支撐。然而，在我們真正看到收益率因令人失望的(經濟活動)數據而停止下跌之前，我們不想宣布結束。由於美國收益率波動最近很容易蔓延到歐洲，我們堅持美元走強，尤其是考慮到歐洲大陸正籠罩在衰退的氛圍中。歐元兌美元目前正失去1.08，下一個支撐位在1.0756和1.0733。英鎊繼續處於最佳狀態。歐元/英鎊在0.8557支撐以北的近期低點附近穩定。

新聞與觀點

澳洲統計局今天上午公佈，澳洲第三季國內生產毛額(GDP)成長出乎意料地從Q2的0.4%放緩至0.2%。與去年同月相比，活動增加了2.1%。這是第八個季度GDP持續成長，但普遍預期第三季成長較快，為0.5%。政府支出和資本投資是第三季GDP成長的主要驅動力。受家庭社會福利的推動，政府最終消費支出成長1.1%。國防也有助於成長。公共企業活動亦支持資本形成總額增加1.1%。庫存變動對GDP成長的貢獻為0.4%，但這主要反映了出口下降。淨貿易對成長的淨貢獻為0.6%。第三季家庭消費持平，儘管家庭儲蓄收入比連續八個季度下降至1.1%，為2007年第四季以來的最低水準。第三季GDP數據讓澳洲央行保持謹慎的觀望態度。 2年期公債殖利率今早下跌10個基點(3.98%)。澳元最初在積極的風險情緒下上漲，但在GDP數據公佈後反彈放緩。澳元兌美元目前交易略低於0.66。

彭博引述知情人士的話報道，歐盟輪值主席國西班牙提出了一個新的框架，旨在減少政府赤字，同時為綠色和國防投資留出空間。該提案將要求各國在調整期間內，當債務佔GDP的比例超過90%時，債務佔GDP的比例平均削減1個百分點。債務佔GDP比例在60%到90%之間的國家將不得不減少一半的債務。根據該報告，各國還需要建立佔GDP 1.5%的財政緩衝，低於歐洲央行3.0%的目標，但這將為政府提供資助綠色轉型和支持歐元區軍事能力的空間。在建議中，政府支出上限也可能是減少赤字的重要機制。