美國利率決議前瞻：預計美聯儲將連續第二次會議維持現狀

• 人們普遍預計美聯儲將把政策利率維持在 5.25%-5.5% 不變。
• 美聯儲主席鮑威爾將在會後新聞發布會上就政策前景發表講話。
• 美元估值可能會受到聲明措辭和 FOMC 主席鮑威爾言論的影響。

預計美聯儲（Fed）將在 11 月連續第二次將政策利率維持在 5.25%-5.5% 的區間不變。該決定將於格林威治時間 18:00 公布，FOMC 主席傑羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）將在格林威治時間 18:30 開始的會後新聞發布會上就政策前景發表講話並回答問題。

市場定位表明，美聯儲政策利率不變已被完全定價。不過，根據芝加哥商品交易所集團（CME Group）的美聯儲觀察工具（FedWatch Tool），投資者仍認為美聯儲在年底前再加息25個基點的可能性接近20%。

荷蘭銀行（ABN Amro）的經濟學家表示，美聯儲的緊縮周期已經結束，並解釋說：

"我們認為7月份是本輪周期的最後一次加息，良性的核心通脹讀數將使FOMC有信心在未來幾個月內保持政策按兵不動。"

"我們仍然預計美聯儲將從明年 3 月開始降息。通脹率下降將推高實際利率，而近期債券收益率的躥升也代表著金融環境的顯著收緊。"

美聯儲何時宣布政策決定，這些決定會對歐元/美元產生什麽影響？

美聯儲定於格林威治時間 18:00 宣布利率決定並公布貨幣政策聲明。隨後將於格林威治時間 18:30 舉行 FOMC 會後新聞發布會。投資者預計美聯儲將維持政策利率不變，同時認為在今年 12 月的最後一次政策會議上再加息一次的可能性很小。

在美聯儲 9 月份決定維持利率不變後，基準 10 年期美國國債收益率已從 4.3% 攀升至 5%。雖然收益率的上升主要是由於政府關門的擔憂導致的國債拋售壓力，但這也造成了金融條件的進一步收緊。鮑威爾主席最近一次在紐約經濟俱樂部公開露面時承認，債券收益率上升可能會對政策產生影響，並補充說，債券收益率上升可能會減輕美聯儲加息的壓力。

與此同時，美國最近公布的數據再次證實了勞動力市場的緊張狀況和經濟的強勁勢頭。9 月份非農就業人數增加 33.6 萬人，創 1 月份以來最大單月增幅，美國第三季度經濟年化增長率為 4.9%。

FOMC 講話追蹤：11 月 1 日會議前的平衡策略

在 11 月 1 日 FOMC 會議和利率決定前的 10 天封鎖期之前，美聯儲官員在 9 月下旬和 10 月的公開露面中，將他們的措辭塑造成一種更加平衡的方式。即使是最近明顯偏向鷹派的 FOMC 決策者，如尼爾-卡什卡利（Neal Kashkari）或洛雷塔-梅斯特（Loretta Mester），這次也更多地發表了平衡的言論。與此同時，一些在春季和夏季較為平衡的董事會成員，在秋季則更傾向於鴿派，如克裏斯托弗-沃勒（Christopher Waller）或帕特裏克-哈克（Patrick Harker）。

盡管如此，美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾10 月 19 日在紐約經濟俱樂部（Economic Club of New York）的講話，以及過去八次美聯儲成員的發言記錄都體現了總體平衡的基調。

日期	發言人	發言結果	講話要點
9 月 22 日	鮑曼*	平衡	通脹仍然過高，可能進一步加息
9月22日	戴利	均衡	我們需要放慢步伐
9月25日	古爾斯比*	鷹派	利率持續走高的時間將比市場預期的更長
9 月 25 日	卡什卡利	平衡	消費者支出繼續超出預期
9月26日	卡什卡利	均衡	今年再加息一次
9月27日	卡什卡利	均衡	利率可能有上升的風險
9月28日	古爾斯比	鴿派	美聯儲可在不出現經濟衰退的情況下將通脹率恢復至目標水平
9月28日	巴金	平衡	FOMC 在決定下一步利率走向之前有時間查看數據
10 月 1 日	威廉姆斯	鷹派	美聯儲正處於或接近聯邦基金利率的峰值
10 月 2 日	鮑曼	鷹派	進一步提高利率可能是適當的
10 月 2 日	巴爾	均衡	最重要的問題是將利率維持在足夠嚴格的水平上多長時間
10 月 2 日	梅斯特	鷹派	今年可能需要再加息一次
10 月 3 日	博斯蒂克	鴿派	美聯儲沒有采取更多行動的緊迫性
10 月 3 日	梅斯特	平衡	如果當前經濟形勢保持不變，可能贊成在下次會議上加息
10 月 5 日	戴利	均衡	隨著收益率上升，無需進一步收緊政策
10月9日	傑斐遜	鴿派	在評估未來利率路徑時，我會考慮債券收益率的上升
10 月 9 日	洛根	平衡	如果長期利率上升是由於溢價上升，則加息的必要性較小
10 月 10 日	卡什卡利	鷹派	如果經濟過於強勁，我們可能不得不進一步加息
10 月 10 日	博斯蒂克	平衡型	我們不需要再加息了
10 月 11 日	鮑曼*	鷹派	利率可能需要進一步提高
10 月 11 日	沃勒	鴿派	市場正在收緊，並將為我們做一些工作
10 月 11 日	戴利	平衡	如果債券收益率收緊，就相當於再次加息
10月13日	哈克*	均衡	我們正處於可以維持利率不變的階段
10月16日	古爾斯比	鴿派	美國通脹下降並非曇花一現
10 月 16 日	哈克*	鴿派	當前的利率環境正在消耗房地產市場的新買家
10 月 17 日	巴金	平衡	我認為我們的政策立場是限製性的
18 年 10 月	鮑曼*	均衡	通脹已回落，但仍然過高
十八年十月	華勒*	均衡	現在判斷是否需要采取更多政策利率行動為時尚早
10 月 19 日	鮑威爾	均衡	傑羅姆-鮑威爾稱債券收益率上升導致金融環境趨緊
10 月 19 日	羅根*	均衡	尚不確信我們正在向 2% 的通脹率邁進
10 月 20 日	哈克*	均衡	利率需要在一段時間內保持高位
10 月 20 日	博斯蒂克	均衡	我不認為美聯儲會在明年年中之前降息
10 月 20 日	梅斯特	均衡	美聯儲正處於或接近加息周期的頂峰

*2023年投票委員。

FOMC 講話計數器

	總計	投票委員	無投票權委員
鷹派	5	4	1
均衡	16	8	8
鴿派	6	5	1

本內容部分由在各種數據基礎上訓練的人工智能模型生成。

如果美聯儲關閉了 12 月加息的大門，市場定位表明，美元（USD）兌其競爭對手的最初反應可能會進一步走軟。另一方面，鷹派基調可能會重燃加息預期，從而提振美元。鮑威爾可能會援引上述數據，認為經濟健康狀況足以應對額外的緊縮政策。

如果美聯儲采取中性立場並重申依賴數據的做法，投資者可能會在周五就業報告公布前避免大量建倉。

道明證券（TD Securities）的分析師簡要預測了市場對美聯儲政策決定的潛在反應：

"對於美聯儲來說，他們將采取鷹派基調，但我們認為他們要真正推動市場的門檻更高。市場完全為美國的特殊性定價，我們註意到美國宏觀趨勢與美國 10y 收益率的脫鉤。"

"我們預計本周美國數據將走軟，而中國數據將再次強勁。由於美元正在運行新的周期性風險溢價，多頭頭寸相當高，美元本周應難以守住近期漲幅。

FXStreet歐洲時段首席分析師Eren Sengezer分享了他對歐元/美元的技術展望："日線圖上的相對強弱指數（RSI）指標跌破50，歐元/美元周三早盤跌破20日簡單移動均線（SMA），表明短期前景看跌。"

Eren 還指出了該貨幣對的關鍵水平："在 1.0450（7 月至 10 月跌勢的終點）和 1.0400（心理價位，靜態價位）之前，1.0500（心理價位，靜態價位）是該貨幣對的第一支撐位。上行阻力位於 1.0650（20 日均線，斐波那契 23.6% 回調位）、1.0750（斐波那契 38.2% 回調位）和 1.0800（100 日均線，200 日均線）。"