美國零售銷售前瞻：美國消費者會休息嗎？ --10 家主要銀行的預測

美國人口普查局將於GMT時間2 月15 日（週四）13:30 公佈1 月份零售銷售報告，隨著公佈時間的臨近，以下是10 家主要銀行的經濟學家和研究人員對即將公佈的數據的預測。

預計零售銷售在 12 月成長 0.6% 後將萎縮 0.1%。除汽車外的消費者支出月率預計為0.2%，12 月為0.4%，而用於計算GDP 的所謂控制組月率預計為0.2%，前值為0.8%。

德意志銀行

我們預期零售銷售月率成長 0.3%，低於 12 月的 +0.6%。

荷蘭銀行

預計 1 月零售額將錄得更溫和的成長（月率 0.2%），以彌補 2023 年底的爆發性成長。

荷蘭國際集團

鑑於已公佈的汽車銷售數據不佳，零售銷售可能會疲軟。惡劣的天氣固然是原因之一，但信用卡、汽車貸款和個人貸款的借貸成本超過 20 年的高點也無濟於事。還有越來越多的證據表明，大流行病時期累積的超額儲蓄將對消費起到支持作用。

加拿大皇家銀行經濟學研究部

我們預計 1 月的美國零售銷售報告將比 12 月下降 0.5%，汽車銷售下降 7%，汽油價格月季下降 2%。這是自去年 3 月以來的最大降幅。 1 月就業機會再次激增（35.3 萬個），薪資成長加速，這意味著家庭收入依然強勁，但家庭儲蓄率仍低於疫情前的水平。

NBF

汽車和零件經銷商以及加油站的支出可能對整體數據產生了負面影響。同時，其他類別也可能受到惡劣天氣的影響而出現虧損，尤其是食品服務業。總之，我們預期總銷售額將收縮 0.5%。除汽車外的支出狀況可能稍差，月率下降 0.4%。

法國興業銀行

我們期待溫和的總數據，甚至認為有可能出現負面結果。 1 月汽油價格平均下降 2.5%，這應部分被銷售成長所抵消，但我們仍預期汽油銷售月率下降約 1.0%。對於大多數其他支出類別，我們預計會出現趨勢性成長，這將使除運輸外的月度衡量指標上升 0.4%。

富國銀行

我們預測 1 月的零售額將成長 0.1%，如果不包括汽車，則成長 0.3%。隨著時間的推移，我們預計就業市場放緩將導致消費放緩。流動性過剩和容易取得廉價信貸的獨特因素已成為消費的過去式。

加拿大帝國商業銀行

我們預期零售銷售控制組將放緩，但仍將保持穩健，月環比增長率為 0.3%，而整體高級讀數應為 0.2%。勞動市場的基本力量加上通膨正常化意味著實際收入成長加快。支持消費的其他力量也在醞釀中。買不起房、在家工作和家庭財富的增加可能會促使消費者在耐用消費品上花費更多。

道明證券

我們預計，繼 12 月強勁成長 0.6% 之後，零售銷售額將出現自 10 月以來的首次回落（道明證券預測：月率-0.3%）。汽車銷售的波動很可能是導致成長疲軟的主要原因，控制類銷售也是拖累因素之一。我們預計汽車銷售月率將小幅下降 0.1%。此外，我們預計酒吧/餐飲業的銷售額將走低，因為服務業支出很可能在 2024 年開始時就處於疲軟狀態。

花旗銀行

美國1月零售銷售--花旗：-0.6%，前值：0.6%；除汽車外零售銷售--花旗：-0.2%，前值：0.4%；除汽車、天然氣外零售銷售--花旗：-0.2%，前值：0.6%；零售銷售控制組--花旗：0.1%，前值：0.8%。零售銷售連續數月意外上揚，實際商品需求的反彈也強於預期。在過去幾個季度中，商品和服務對經濟成長的貢獻幾乎相等。只要勞動市場保持穩定，收入不斷增加，消費整體上仍會得到支持，但我們預計 1 月的零售銷售將有所放緩。季節性調整動態也意味著今年 1 月的零售銷售有一定的下行風險，因為他們預計非季節性調整後的銷售降幅將小於前一年。