美聯儲的政策聲明幾乎與6月份的文本一模一樣 - 比利時聯合銀行

比利時聯合銀行市場研究部(KBC Bank Market Research Desk)在最新的每日市場評論中指出，美聯儲的政策聲明幾乎與6月份的文本一模一樣。以下是該報告的主要內容。

市場

對於市場和分析師來說，很少有哪一天美聯儲的決定像昨天這樣沒有帶來什麼消息。美聯儲政策決定附件新聞發布會幾乎沒有引起任何漣漪。正如預期的那樣，鮑威爾及其同事一致投票將聯邦基金利率目標區間上調25個基點，至5.25%/5.50%。美聯儲的政策聲明幾乎與6月份的文本一模一樣。在新聞發布會上，鮑威爾主席只傳達了一個信息:美聯儲進入了完全依賴數據的模式。要以可持續的方式達到2.0%的目標還有一段路要走，但是否進一步收緊貨幣政策的決定將基於即將公佈的數據，美聯儲主席特別提到了兩個CPI數據、就業報告和就業成本指數，這是美聯儲9月會議決策過程中的關鍵指標。美聯儲今年仍“排除”降息的可能性。市場的反應，尤其是在利率市場，幾乎不存在。除了5年期(基準變動5.15個基點)外，美國國債收益率曲線的日變動均小於2.5個基點。在這方面，在最近數據驅動的債券上漲之後，德國/歐洲貨幣聯盟的收益率有了更多的變動。在今天歐洲央行的政策決定公佈後，投資者開始拋售一些籌碼，德國國債收益率上升7.3個基點(5年期)至5.5個基點(30年期)。美國股市在美聯儲新聞發布會前後出現了一些波動，但在收盤時幾乎沒有變化(標準普爾500指數-0.02%)。鮑威爾認為美國經濟軟著陸的可能性越來越大，這對股票/風險資產來說是一個相當有建設性的信息。這種建設性的評估或許也減緩了近期對美元的買盤。美元指數回落至101以下收盤。歐元兌美元也反彈，收於1.1086，略低於1.1095的技術參考。日元兌美元和歐元的表現仍略優於美元和歐元(分別收於140.25和155.48)。

今天上午，亞洲股市顯然對昨日美聯儲的消息感到滿意，多數指數都走高。美國國債小幅上漲。美元幾乎沒有變化。今天晚些時候，歐洲央行的政策會議在很大程度上可能會遵循昨天美聯儲會議的腳本。任何與加息25個基點不同的事情都將是一個巨大的驚喜。在歐洲央行的新聞發布會上，行長拉加德可能會被問及許多有關近期疲弱經濟活動數據的問題。然而，由於(核心)通脹率仍在5.5%，我們預計歐洲央行主席將重申其控制通脹的承諾。正如鮑威爾昨天所說，拉加德將為9月會議(及以後)保留所有選擇，可能會對過於疲軟的市場定位/預期發出一些警告。鑑於美聯儲依賴數據的方法，市場也將密切關注美國的經濟數據，包括美國第一季度GDP的初步估計(預計為1.8%的季比)。核心個人消費支出平減指數預計將從4.9%降至4.0%。美國耐用品訂單是一個不穩定的系列，但最近每週申請失業救濟人數(預計為23.5萬)也經常對盤中價格動態產生影響。鑑於目前的市場定價只反映出美聯儲再次加息的可能性不到50%，意外的加息可能會支撐美國國債收益率。在外匯市場，美元反彈失去了一些動力。歐元兌美元1.1021 - 1.10區域仍然是首個ST支撐位。

新聞及觀點

英國財政大臣亨特的顧問們越來越擔心，英國央行(Bank of England)在抗擊通脹方面做得過頭了。多數人擔心迅速上升的利率會在該國明年即將舉行大選之際，使經濟陷入衰退。他們的觀點得到了財政部高級官員的重視，特別是在6月份英國(核心)CPI顯示出比預期更大的下降之後。不過，這是連續四次出現負面消息後，第一次出現如此積極的驚喜。顧問小組的一些成員認為，英國央行感受到公眾要求其進一步收緊貨幣政策的壓力，因為外界批評英國央行一開始行動太慢，包括英國央行前行長霍爾丹在內的一些人已公開呼籲央行暫停。英國財政部昨日在一份聲明中強調，諮詢委員會的觀點不一定反映政府的觀點。它強調，貨幣政策是英格蘭銀行貨幣政策委員會的責任，並致力於此。這次討論是在央行8月3日會議之前進行的。市場預期至少加息25個基點(至5.25%)，再加息50個基點的可能性為50%。