美聯儲利率決議：普遍預期加息 25 個基點，9 月份如何？

• 市場普遍預期美聯儲將把政策利率上調 25 個基點至 5.25-5.50%。
• 美聯儲一直在努力說服市場，他們將在今年至少再加息兩次。
• 鮑威爾主席的言論可能對美元估值產生重大影響。

美聯儲（Fed）預計將於北京時間 7 月 27日（週四）02:00 將政策利率上調 25 個基點（bps）至 5.25%-5.5% 的區間。

貨幣政策聲明發布後，FOMC 主席杰羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）將在北京時間 02:30 開始的會後新聞發布會上就政策決定發表評論並回答問題。

市場定位表明，7 月加息 25 個基點已被完全定價。不過，投資者對美國央行是否會在年底前再次上調政策利率並不十分確定，儘管最新的預測摘要（SEP）顯示，大多數決策者認為這樣做是合適的。

澳新銀行（ANZ）分析師認為，7 月份加息 25 個基點就可能達到終端利率：

"我們預計 FOMC 將在本週的會議上將利率上調 25 個基點，使聯邦基金的目標區間達到 5.25-5.50%。這將使政策利率與我們的終端利率預測保持一致"。

"有跡象表明核心通脹正在放緩。然而，程度並不明顯，因此很難評估是否會持續回到 2%。金融狀況有所緩解，不確定性籠罩著美聯儲緊縮政策的滯後性。

美聯儲利率決議：7 月 26 日（週三）市場須知

• 追踪美元兌一籃子六種主要貨幣表現的美元指數鞏固了盤中漲勢，維持在 101.00 上方。
• 基準 10 年期美國國債收益率在美聯儲本週開始時表現堅挺，一度攀升至 3.9%，週三略低於該水平後企穩。
• 華爾街主要股指周二收盤上漲。在美聯儲公佈政策之前，美國股指期貨交易小幅走低，反映了市場的謹慎立場。
• 週四，美國經濟分析局將公佈第二季度國內生產總值（GDP）增長的首次估計值。預計美國第二季度經濟年增長率為 1.8%，而第一季度為 2%。
• 歐洲中央銀行（ECB）預計將於週四將關鍵利率上調 25 個基點。

FOMC 講話追踪：鷹派傾向依然存在

美聯儲官員在 6 月至 7 月會議期間的講話中相對偏向鷹派。在 6 月份暫停加息後，美聯儲官員們用鷹派詞彙幫助形成了 7 月份恢復加息的強烈預期，其中一些官員還暗示有必要加息不止一次。美聯儲主席杰羅姆-鮑威爾在此期間四次露面，其中兩次是在美國國會的半年度證詞中，另外幾次是在海外的歐洲央行論壇和馬德里的西班牙央行會議上，他的講話兼顧了平衡與鷹派。在周三的會議後，FOMC 董事會成員是否會保持這一基調，我們拭目以待。
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*2023年投票委員。

FOMC 演講計數器

本內容部分由人工智能模型根據各種數據訓練生成。

美聯儲會議何時召開，對歐元/美元有何影響？

美聯儲定於北京時間本週四（7 月 27 日）02:00 宣布利率決定並發布貨幣政策聲明。隨後將於北京時間 02:30 召開 FOMC 會後新聞發布會。投資者預計美聯儲將把政策利率上調 25 個基點，但對今年晚些時候的額外加息仍持懷疑態度。

美國勞工統計局（BLS）月初發布報告稱，以消費者物價指數（CPI）變化衡量的美國通脹年率從5月份的4%降至6月份的3%。剔除波動較大的食品和能源價格的核心 CPI 通脹率從同期的 5.3% 降至 4.8%。按月計算，CPI 和核心 CPI 均上漲了 0.2%，但這些數字低於分析師的預期。

在 CPI 數據不及預期之後，市場對美聯儲鷹派的押注有所縮減，根據 CME Group FedWatch Tool 的數據，今年再加息兩次的概率從 6 月份通脹報告公佈前的近 40% 降至 20%。

追踪美元兌一籃子六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）承受了沉重的看跌壓力，在 7 月份的前兩週下跌了近 3%。在樂觀的初請失業金人數和採購經理人指數調查的支撐下，DXY 在 FOMC 政策會議召開前成功反彈。

由於加息 25 個基點已被定價，有關未來利率決定的任何暗示都可能推動美元的估值。如果政策聲明重申決策者願意在年底前再次加息，美元可能會進一步走強。反之，如果承認通脹走軟、經濟增長前景惡化，則可能被視為鴿派基調，從而對美元產生相反的影響。

FXStreet 分析師約海-埃蘭（Yohay Elam）在預測市場對美聯儲決議可能做出的反應時說："通脹下降和對全球經濟增長的擔憂使得鮑威爾發出進一步加息的信號的可能性很小：
"他將繼續依賴數據，但舉證責任將轉移到鷹派。在這種情況下，美元將大幅下跌，而黃金和股票將狂歡。任何宿醉都需要等待"。

FXStreet 歐洲時段首席分析師 Eren Sengezer 分享了他在美聯儲重要會議前對歐元/美元的展望：

"若確認在 7 月加息後再加息 25 個基點可能會迫使歐元/美元繼續走低。尤其是在德國和歐元區的數據凸顯歐洲經濟失去動能，重新引發對經濟衰退的擔憂之後，這可能使歐洲央行（ECB）在進一步收緊政策方面陷入困境。但中性/鴿派的美聯儲基調可能會打擊美元，幫助歐元/美元走高，但在投資者看到歐洲央行週四的表態之前，可能很難出現延續的升勢。

Eren 還概述了該貨幣對的近期技術走勢：

"歐元/美元在 面臨 1.1000（心理價位）的臨時支撐，然後是1.0950（6 月初以來的上升趨勢線）。如果貨幣對日收盤價低於後者，則下一步可能測試 1.0900（50 日簡單移動均線，100 日均線）。

"上行方面，1.1100（靜態水平、心理水平）將成為1.1200（心理水平）和1.1275（7月18日創下的多年高點）之前的第一阻力位。另外值得一提的是，日線圖上的相對強弱指數（RSI）指標下降至50，表明該貨幣對在決定下一步方向性走勢之前完成了向下修正。 "