美元今年开局稳健，但昨天首次出现疲软迹象

市場

儘管債券市場鷹派重新定位，但美國股市今年表現良好。道瓊斯指數、標準普爾 500 指數和那斯達克指數雖已脫離年內/歷史高點，但年內漲幅分別達 2.32%、4.31% 和 4.13%。原因之一是第四季強勁的獲利季為股市提供了支撐。不幸的是，這種支持正在逐漸減弱。人工智慧領跑者英偉達（NVidia）是今晚的最後一個風向標，在此之後，剩餘的財報將被下調至次要地位。在股市經歷驚人上漲後，投資人昨天對今晚的財報採取了更為謹慎的態度。股價下跌約 4%，那斯達克指數下跌近 1%。一旦結果出爐，無論好壞，我們都認為股市和風險情緒可能會出現短期調整。這可能有助於美國公債暫時脫離拋售低點，不過我們認為投資者不會在 6 月政策會議之前迅速再次押注聯準會降息。從數據角度來看，明天將公佈全球採購經理人指數（PMI），但接下來要等待下週四（2 月 29 日）公佈的 PCE 平減指數。美元今年開局穩健，但昨天首次出現疲軟跡象，兌仍疲軟的歐元輕鬆升至 1.08 第一個阻力位。該貨幣對正試圖擺脫年初以來的下降趨勢通道。貿易加權美元的第一支撐位在 104 附近，目前尚存。美元/日圓維持在 150。

今日的經濟數據未能帶來推力。聯準會 1 月會議紀要是唯一值得一提的事件。我們預期會議紀錄將與聯準會近期對鴿派市場押注的推動保持一致。聯準會主席鮑威爾強烈認為，在 3 月份的更新中，"僅 "三次降息 25 個基點的基本情況（如 12 月份的點陣圖所示）仍然有效。越來越多的聯準會成員表示夏季是首選起點。從市場的角度來看，我們擔心他們不會包含太多新的、指導性的信息，這將為另一輪在技術邊界內由情緒驅動的交易創造條件。

新聞與觀點

澳洲統計局今天上午公佈了工資價格指數。去年第四季薪資上漲了 0.9%，年成長率為 4.2%。這一結果略高於預期，是繼第三季強勁成長 1.3% 之後的另一個成長。年比成長率為 2009 年 3 月以來最強勁。私部門的薪資成長率與 2022 年 12 月（也是 0.9%）相當。公共部門的季度成長率為 15 年來最高（1.3%）。澳洲儲備銀行在 2 月的貨幣政策報告中預計薪資成長率為 4.1%。今天的數據表明，澳儲行可能需要更多時間來評估薪資對未來通膨的影響。昨天 2 月的會議紀錄顯示，澳洲央行仍未完全排除最終升息的可能性，儘管市場認為這種可能性並不存在。

日本 1 月出口超出預期，比 2022 年同期成長 11.9%。出口成長的主要動力來自汽車和汽車零件以及晶片製造設備的出貨量。對美國的出口成長了 15.6%，對歐洲的出口成長了 13.8%，對中國的出口甚至躍升了 29.2%。不過，對中國的出口受到了農曆新年時間的一些日曆影響。另一方面，進口年減 9.6%，降幅高於預期。去年下半年，日本陷入衰退，主要原因是國內需求不佳。穩健的出口表現和疲軟的日圓為日本央行在即將召開的某次會議上啟動政策正常化/放棄負利率政策保留了可能性。日圓今早走勢不佳，美元/日圓在 150 中樞附近徘徊。

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