美元/日圓清除了148.8的阻力位

市場

與週二以來的情況一樣，全球交易一直處於某種停滯狀態。潛在的推動因素包括央行官員演講、美國30年期公債拍賣和每週失業救濟人數。聯準會官員巴爾金和他的同事一樣認為，強勁的需求和強勁的就業數據使聯準會有機會建立更多的信心，相信通膨確實在預期的軌道上。他承認房地產市場壓力的重要性。聯準會正在密切關注這項風險，但他並未就貨幣政策得出明確結論。

歐洲央行的發言人霍爾茨曼和 Wunsch 一如既往地保持了相當鷹派的傾向，因為他們希望更清楚地了解薪資上漲對通膨的影響。霍爾茨曼甚至保留了歐洲央行今年不會降息的可能性。顯然，這不是主流觀點。歐洲央行的萊恩則保持了較溫和的中間立場。他對近期通膨下降表示讚賞，但認為有雙面風險。美國申請失業救濟人數在近期上升後從 22.7 萬降至 21.8 萬，但結果接近預期。與本周其他拍賣一致，250 億美元 30 年期國債的銷售吸引了大量投資者的興趣（成交價為 4.36%，而中標價為 4.38%）。昨天的 "新聞 "可稱為中性。儘管如此，美國殖利率仍上升了 4.7 個基點（5 年期）和 2.7 個基點（2 年期）。德國殖利率上升了 2.9 個基點（30 年期）和 4.1 個基點（5 年期）。收益率再次接近年內最高水準/技術阻力位。歐洲貨幣聯盟掉期殖利率尤其如此（2 年期為 3.08%，10 年期為 2.74%）。主要外匯市場仍無明顯趨勢。 DXY 略有上漲（收在 104.16）。歐元兌美元走勢平平（收 1.0778）。日圓表現不佳。美元/日圓清除了 148.8 阻力位（收 149.32）。日本央行近期的言論顯然讓市場相信，即使維持負政策利率也不會導致該國突然收緊銀根。整體低波動性氛圍再次推動歐洲斯托克 50 指數創下新的週期頂部（+0.68%）。美國主要股指收盤漲幅不大，但標準普爾指數盤中觸及 5,000 點關卡。

亞市早盤市場交易放緩，因為許多市場因農曆新年假期而休市。今日晚間，歐洲和美國數據清淡。我們將關注美國CPI修正值。它已是舊聞，但市場可能出現反應。不過目前焦點轉向了下週的美國1月消費者物價指數。

訊息和觀點

捷克央行加快了降息步伐，從 12 月的 25 個基點降至昨日的 50 個基點，將政策利率降至 6.25%。理事會假定 1 月的通膨率降至 3% 左右，即達到目標容忍範圍的上限。不過，委員會認為未來幾年仍有上行風險，因此應謹慎行事，並繼續採取緊縮的貨幣政策。因此，捷克央行也認為，利率將高於新預測（新預測認為今年底政策利率將放寬至 3% 以下）。捷克經濟在第四季出現反彈，但外部需求和家庭消費仍然疲軟。捷克央行預計，今年 0.6% 的低成長將在 2025 年加速至 2.4%。雖然勞動市場仍然緊張，失業率較低，但薪資成長已經放緩，薪資價格螺旋式上升的風險並未出現。今年的平均通膨率為 2.6%，2025 年為 2%。而核心通膨率在 2024 年將維持在 2.9% 的高點。儘管捷克央行在昨天的決定中加入了削減週期可以隨時暫停或終止的內容，以試圖取得平衡，但捷克的掉期利率還是在前端暴跌了 25 個基點。捷克王冠下跌。歐元兌捷克克朗匯率超過 25（.24），達到 2022 年上半年以來的最高水準。現在歐元兌捷克克朗的匯率大大低於捷克央行的預測。

吉塔-戈皮納特（Gita Gopinath）說，日本央行開始正常化其超寬鬆貨幣政策時，可以避免對世界其他地區產生巨大的外溢效應。國際貨幣基金組織（IMF）第一副總裁認為，產出缺口的縮小和薪資成長的提高將使日本央行能夠在今年結束其殖利率曲線控制和大規模資產購買計畫。但至關重要的是，央行必須循序漸進，並在過程中提供清晰的溝通。 4 月的政策會議將做出新的預測，被認為是一次生動的會議，可能意味著負政策利率（目前為-0.1%）的終結。但戈皮納特在接受路透社採訪時指出，進一步升息應緩慢進行，"在幾年內"。考慮到高度的不確定性，包括中性利率的位置，這種漸進的方法是必要的。國際貨幣基金組織的估計值在 1-2% 之間。