美元/日元未來數月將向108.00區域推進 - 荷蘭合作銀行

荷蘭合作銀行(Rabobank)高級外匯策略師Jane Foley指出，從一天視角看，表現最好的10國集團貨幣是避險貨幣日元，其次是瑞士法郎和美元。今天，避險貨幣日元表現高居榜首，澳元墊底，這清楚地表明市場的焦慮程度。

核心要點

傳統上，日元和瑞郎一直是外匯市場青睞的安全避險貨幣。傳統上，美元與避風港地位之間的關係更不穩定。

自2017年初以來，美元/日元的最低水平已達到105。日元對美元的強勢沒有變得更加明顯，這一事實可能與這段時期的地緣政治事件不協調。其中包括美國和朝鮮之間的緊張關係，美國和伊朗之間的激烈對壘，以及對中國在美國等地區日益增長的影響力的擔憂。越來越多的跡象表明，美國和西方擔心中國日益增長的軍事實力和在境外的影響力。

我們認為，由於與美元相關的收益率提高，很多以前流向日元的避險資金都轉向了美元。因此，近年來美國經濟增長的複蘇，以及美聯儲開始將政策正常化的能力，將日本央行從不必要的避險資金流動和貨幣走強中解放出來。儘管我們預計這種效應將在未來幾個月繼續為美元/日元提供支撐，但日元仍有可能因令人擔憂的新聞事件、尤其是地緣政治擔憂而面臨一輪買盤壓力。

人們越來越認識到，目前美國和中國之間的爭端可能更像是冷戰，而不是貿易戰。在伊朗問題導致經濟增長緊張的背景下，我們預計未來幾個月美元/日元可能會逼近108.00水平。儘管如此，我們預計美元的表現將好於其他一籃子貨幣。